科波克曲線正在轉向，這是 Bitcoin 的長期買入信號嗎？

科波克曲線力學

1. Coppock 曲線是 Edwin Coppock 在 20 世紀 60 年代開發的動量振盪器，最初設計用於識別主要股票市場指數的長期買入機會。

2. 它計算兩個每月變化率之和的加權移動平均值：14 個月 ROC 和 11 個月 ROC，並使用 10 個月加權移動平均值進行平滑。

3. 在Bitcoin分析中，交易者對BTC/USD月度收盤價應用相同的計算，將該資產視為長期風險資產而不是短期投機工具。

4. 當曲線在經歷了低於零的時間後穿越到零以上時，就會出現一個信號——表明看跌勢頭可能耗盡，並且出現持續的看漲信念。

5. 其滯後性意味著它很少捕捉到早期反彈，但往往會在長期下跌趨勢後確認結構性轉變。

歷史 Bitcoin 十字架

1. 2012 年 12 月，科波克曲線在 Bitcoin 在 12 個月內從 13 美元飆升至 1,100 美元以上之前轉向上方。

2. 第二次交叉發生在 2016 年 1 月，在 2017 年牛市之前，將價格從 430 美元提升至近 20,000 美元。

3. 第三次確認的轉變發生在 2020 年 3 月，繼大流行引發的崩盤之後，BTC 在 18 個月內上漲了 800% 以上。

4. 這些交叉點都與宏觀經濟拐點同時發生：減半後流動性擴張、機構資產負債表重新定位和激進的貨幣寬鬆。

5. 並非每次上升都會立即導致拋物線走勢；有些隨後是持續四到七個月的盤整階段，然後恢復強勁的方向性運動。

波動市場的限制

1. Bitcoin 的月內波動扭曲了每月收盤價計算，特別是在閃崩或影響報告收盤價的交易所中斷期間。

2. 該指標不考慮鏈上動態，例如鯨魚積累、交換淨流量或算力遷移模式。

3. 在槓桿極度壓縮期間（例如 2021 年 5 月或 2022 年 6 月的清算級聯），儘管價格大幅反彈，但曲線仍保持平坦或下降。

4. 它沒有提供對監管催化劑的深入了解，例如 ETF 批准或司法禁令，這些因素一再凌駕於技術信號之上。

5. 回測顯示山寨幣對的可靠性下降，其中流動性碎片化和拉高拋售週期使價格行為與宏觀動量趨勢脫鉤。

與鏈上指標的相關性

1. 當科波克曲線轉向時，365天已實現盈虧比通常會在45天內從負值轉變為中性值。

2. 交叉後的三個月內，交易所流出量往往環比增加至少 18%。

3. 超過一年的供應百分比通常會在發出信號後的六個月內升至 62% 以上，表明長期持有者的信心。

4. 與交叉前因費用壓力和難度調整導致的下降相比，礦工準備金餘額表現出穩定或溫和增長。

5. 活躍地址突破 200 週移動平均線通常與科波克曲線上第二個月收盤價高於零的時間一致。

常見問題解答

問：科波克曲線適用於每日或每週時間範圍嗎？它是根據每月數據進行數學構建的。將其應用於較短的間隔會因平滑深度不足而產生過多的噪音和錯誤的突破。

問：科波克曲線可以產生賣出信號嗎？不，它是嚴格意義上的長期買入擇時工具。跌幅低於零並不構成賣出觸發因素——它們僅僅表明缺乏確認的看漲勢頭。

問：Bitcoin減半如何影響科波克曲線時序？減半不會改變計算方式，但從歷史上看，交叉交易會在減半後 6 至 10 個月內聚集，這與新供應量的減少和稀缺性認知的增加相一致。

問：科波克曲線對以太坊或其他智能合約平台有效嗎？實證檢驗顯示出較弱的統計顯著性。與廣泛的宏觀勢頭相比，以太坊的價格行為對協議升級、gas費波動和 DeFi TVL 變化仍然更加敏感。