科波克曲线正在转向，这是 Bitcoin 的长期买入信号吗？

科波克曲线力学

1. Coppock 曲线是 Edwin Coppock 在 20 世纪 60 年代开发的动量振荡器，最初设计用于识别主要股票市场指数的长期买入机会。

2. 它计算两个每月变化率之和的加权移动平均值：14 个月 ROC 和 11 个月 ROC，并使用 10 个月加权移动平均值进行平滑。

3. 在Bitcoin分析中，交易者对BTC/USD月度收盘价应用相同的计算，将该资产视为长期风险资产而不是短期投机工具。

4. 当曲线在经历了低于零的时间后穿越到零以上时，就会出现一个信号——表明看跌势头可能耗尽，并且出现持续的看涨信念。

5. 其滞后性意味着它很少捕捉到早期反弹，但往往会在长期下跌趋势后确认结构性转变。

历史 Bitcoin 十字架

1. 2012 年 12 月，科波克曲线在 Bitcoin 在 12 个月内从 13 美元飙升至 1,100 美元以上之前转向上方。

2. 第二次交叉发生在 2016 年 1 月，在 2017 年牛市之前，将价格从 430 美元提升至近 20,000 美元。

3. 第三次确认的转变发生在 2020 年 3 月，继大流行引发的崩盘之后，BTC 在 18 个月内上涨了 800% 以上。

4. 这些交叉点都与宏观经济拐点同时发生：减半后流动性扩张、机构资产负债表重新定位和激进的货币宽松。

5. 并非每次上升都会立即导致抛物线走势；有些随后是持续四到七个月的盘整阶段，然后恢复强劲的方向性运动。

波动市场的限制

1. Bitcoin 的月内波动扭曲了每月收盘价计算，特别是在闪崩或影响报告收盘价的交易所中断期间。

2. 该指标不考虑链上动态，例如鲸鱼积累、交换净流量或算力迁移模式。

3. 在杠杆极度压缩期间（例如 2021 年 5 月或 2022 年 6 月的清算级联），尽管价格大幅反弹，但曲线仍保持平坦或下降。

4. 它没有提供对监管催化剂的深入了解，例如 ETF 批准或司法禁令，这些因素一再凌驾于技术信号之上。

5. 回测显示山寨币对的可靠性下降，其中流动性碎片化和拉高抛售周期使价格行为与宏观动量趋势脱钩。

与链上指标的相关性

1. 当科波克曲线转向时，365天已实现盈亏比通常会在45天内从负值转变为中性值。

2. 交叉后的三个月内，交易所流出量往往环比增加至少 18%。

3. 超过一年的供应百分比通常会在发出信号后的六个月内升至 62% 以上，表明长期持有者的信心。

4. 与交叉前因费用压力和难度调整导致的下降相比，矿工准备金余额表现出稳定或温和增长。

5. 活跃地址突破 200 周移动平均线通常与科波克曲线上第二个月收盘价高于零的时间一致。

常见问题解答

问：科波克曲线适用于每日或每周时间范围吗？它是根据每月数据进行数学构建的。将其应用于较短的间隔会因平滑深度不足而产生过多的噪音和错误的突破。

问：科波克曲线可以产生卖出信号吗？不，它是严格意义上的长期买入择时工具。跌幅低于零并不构成卖出触发因素——它们仅仅表明缺乏确认的看涨势头。

问：Bitcoin减半如何影响科波克曲线时序？减半不会改变计算方式，但从历史上看，交叉交易会在减半后 6 至 10 个月内聚集，这与新供应量的减少和稀缺性认知的增加相一致。

问：科波克曲线对以太坊或其他智能合约平台有效吗？实证检验显示出较弱的统计显着性。与广泛的宏观势头相比，以太坊的价格行为对协议升级、gas费波动和 DeFi TVL 变化仍然更加敏感。