コポック曲線は上昇傾向にありますが、これは Bitcoin の長期的な買いシグナルでしょうか?

コポック曲線の力学

1. コポック カーブは、エドウィン コポックによって 1960 年代に開発されたモメンタム オシレーターで、元々は主要な株式市場の指数における長期的な買いの機会を特定するために設計されました。

2. 2 つの月次変化率 (14 か月 ROC と 11 か月 ROC) の合計の加重移動平均を計算し、10 か月加重移動平均で平滑化します。

3. Bitcoin 分析では、トレーダーは同じ計算を BTC/USD の月次終値に適用し、資産を短期の投機商品ではなく長期のリスク資産として扱います。

4. 曲線がゼロ下で時間を過ごした後、ゼロ上を横切るとシグナルが発生します。これは、弱気の勢いが枯渇し、持続的な強気の確信が出現する可能性を示します。

5. 遅行性であるため、初期段階の上昇を捉えることはほとんどありませんが、長期にわたる下降トレンドの後に構造的な変化が確認されることがよくあります。

歴史的な Bitcoin の十字架

1. 2012 年 12 月、Bitcoin が 12 か月以内に 13 ドルから 1,100 ドル以上に急騰する直前に、コポック曲線は上向きに転じました。

2. 2016 年 1 月に 2 回目のクロスオーバーが発生し、価格が 430 ドルから 20,000 ドル近くまで上昇した 2017 年の強気相場に先立ちました。

3. 確認された 3 回目の転換は、パンデミックによる暴落後の 2020 年 3 月に起こりました。その後、BTC は 18 か月で 800% 以上上昇しました。

4. これらのクロスオーバーはそれぞれ、半減期後の流動性拡大、制度的バランスシートの再配置、積極的な金融緩和といったマクロ経済の変曲点と一致しました。

5. すべての上向きの回転がすぐに放物線状の動きにつながるわけではありません。一部の銘柄ではその後、強い方向性の動きが再開されるまで4〜7か月続く統合段階が続きました。

不安定な市場における制限

1. Bitcoin の月内のボラティリティにより、特にフラッシュ クラッシュや取引所の停止が報告された終値に影響を与える場合に、月次終値ベースの計算が歪められます。

2. この指標は、クジラの蓄積、取引所のネットフロー、ハッシュレートの移行パターンなどのオンチェーンのダイナミクスを考慮していません。

3. 2021 年 5 月や 2022 年 6 月の清算カスケードのような極端なレバレッジ圧縮期間中、価格の急激な反発にもかかわらず、曲線は横ばいまたは低下を続けました。

4. これは、ETF の承認や管轄区域による禁止など、技術的なシグナルを繰り返し無効にしてきた規制のきっかけについての洞察を提供しません。

5. バックテストでは、アルトコインペアの信頼性が低下していることが示されており、流動性の断片化とポンプアンドダンプサイクルにより、価格の動きがマクロのモメンタムトレンドから切り離されています。

オンチェーンメトリクスとの相関関係

1. コポック曲線が上向きになると、365 日の実現損益率は 45 日以内にマイナスから中立に変化することがよくあります。

2. 為替流出額は、クロスオーバー後の 3 か月間で前月比少なくとも 18% 増加する傾向があります。

3. 1 年以上古い供給の割合は通常、シグナル発生から 6 か月以内に 62% を超え、長期的な保有者の信頼を示します。

4. マイナーのリザーブ残高は、手数料圧力や難易度調整によって引き起こされるクロスオーバー前のドローダウンとは対照的に、安定化または緩やかな増加を示しています。

5. 200 週移動平均を超えるアクティブ アドレスは、コポック曲線のゼロを上回る 2 番目の月終値と一致することがよくあります。

よくある質問

Q: コポック曲線は日次または週次の時間枠で機能しますか?これは月次データに対して数学的に構築されました。これを短い間隔に適用すると、平滑化の深さが不十分なため、過剰なノイズや誤ったブレークアウトが発生します。

Q: コポック曲線は売りシグナルを生成できますか?いいえ、これはあくまで長期的な購入タイミング ツールです。ゼロを下回る下落は売りのトリガーにはなりません。それは単に強気の勢いが確認されていないことを示しているだけです。

Q: Bitcoin の半分化はコポック曲線のタイミングにどのような影響を与えますか?半減期によって計算が変わるわけではありませんが、歴史的に見て、新規供給の減少と希少性認識の高まりに合わせて、クロスオーバーは半減後 6 ～ 10 か月以内に集中してきました。

Q: コポック曲線はイーサリアムまたは他のスマート コントラクト プラットフォームに対して有効ですか?経験的テストでは統計的有意性が弱いことが示されています。イーサリアムの価格動向は、依然として広範なマクロの勢いよりも、プロトコルのアップグレード、ガス料金の変動、DeFi TVLの変化に敏感です。