自動位置削減メカニズム詳細な説明：システムは清算損失をどのように割り当てますか？

自動位置の削減により、保険基金が不足している場合、収益性の低い暗号清算による損失が収益性の高いトレーダーの間でかなり共有されます。

2025/06/16 03:29

自動位置削減メカニズムの理解

特に先物や永続的なスワッププラットフォームでの暗号通貨デリバティブ取引の領域では、自動位置削減は市場の安定性を維持する上で重要な役割を果たします。トレーダーがレバレッジドポジションを開くと、潜在的な利益と損失を増幅するために本質的に資本を借りています。彼らの株式が必要なメンテナンスマージンを下回った場合、システムは清算と呼ばれるプロセスを開始します。そこでは、さらなる損失を防ぐためにトレーダーの立場が強制的に閉じられています。

ただし、清算は、不安定な市場の状況や担保が不十分であるため、常に完全な損失をカバーするとは限りません。これは、自動位置削減メカニズムが介入する場所です。これにより、協力化されていない清算による損失が、溶剤トレーダー、特にイベントの時点で利益を得ている人の間でかなり分布することが保証されます。

自動位置削減（APR）は、保険基金が清算後に残りの損失を完全に吸収できない場合にトリガーされます。

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清算損失はどのように計算されますか？

損失がどのように割り当てられるかを理解する前に、清算損失がどのように計算されるかを把握することが不可欠です。トレーダーのマージンバランスが最小メンテナンスレベルを下回ると、清算が発生します。この時点で、システムは位置を自動的に閉じます。

清算中に発生した総損失は次のとおりです。

• 位置のサイズ
• 使用されるレバレッジ
• 清算が実行される価格
• 関係する料金

清算オークションまたは強制閉鎖が損失を相殺するのに十分な資金を回収しない場合、残りの赤字は他の手段でカバーする必要があります。

清算損失=（エントリ価格 - 出口価格）×位置サイズ×方向

この式は料金や滑りを想定していませんが、実際には、これらの要因は最終的な値に大きく影響します。

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損失をカバーする上での保険基金の役割

ほとんどの主要な暗号取引所は、清算による予期せぬ損失を吸収するために保険基金を維持しています。この基金は通常、成功した取引から徴収された取引手数料の一部によって資金提供されます。清算がマイナスのバランスをとると、システムがポジションを閉じたお金を失ったことを意味する場合、保険基金は最初に不足をカバーします。

ただし、損失が保険基金で利用可能な残高を超えた場合、取引所は自動位置削減メカニズムに変わり、収益性の高いトレーダーのアカウント全体に残りの赤字を配布します。

保険基金は、担保下不足の清算に対する第一の防衛線として機能します。

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自動位置削減の背後にある分布ロジック

保険基金がすべての損失をカバーするのに十分ではない場合、システムは自動位置削減を開始します。これにより、トレーダーの間で不足を同じ市場で肯定的な未実現の利益をもたらします。

配分の仕組みは次のとおりです。

• 収益性の高いオープンポジションを持つトレーダーのみが貢献の対象となります。
• 寄付は、総利益プールに比べて、各トレーダーの未実現利益の割合に基づいて行われます。
• このシステムは、現金を直接控除するのではなく、これらのトレーダーのポジションサイズを削減します。

この方法は、単一のトレーダーが過度の負担を負わせることを防ぎながら、公平性を保証します。

• 未実現の利益が大きいトレーダーはさらに貢献しています
• 赤字が完全にカバーされると、損失分布は停止します
• 資産クラスごとに1つの市場のみが一度に影響を受けます

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例のシナリオ：実際にAPRがどのように機能するか

トレーダーが100倍のレバレッジを使用して10 BTCロングポジションを開くシナリオを想像してください。突然の市場の暴落により、5 BTCの損失でその地位が清算されます。ただし、システムは清算プロセスを通じて2つのBTCのみを回復し、3 BTCの赤字を残します。

ここで、保険基金に利用可能なBTCが1つしかないとします。これにより、自動位置削減により2つのBTCがカバーされます。

イベントの時点で、同じ市場には3人の収益性の高いトレーダーがいます。

• トレーダーA：4 BTC未実現利益
• トレーダーB：3 BTC未実現利益
• トレーダーC：3 BTC未実現利益

総利益プール= 10 BTC

カバーするための赤字= 2 BTC

各トレーダーは、共有に応じて貢献します。

• トレーダーA：（4/10）×2 BTC = 0.8 BTC
• トレーダーB：（3/10）×2 BTC = 0.6 BTC
• トレーダーC：（3/10）×2 BTC = 0.6 BTC

BTCを直接控除する代わりに、システムはこれらのトレーダーのポジションサイズを比例的に削減し、完全な出口を強制せずに未実現の利益を効果的に低下させます。

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トレーダーとリスク管理戦略への影響

トレーダー、特に高いレバレッジを使用しているトレーダーにとって、自動位置削減を理解することは、リスクを管理するために不可欠です。それはまれな発生のように思えるかもしれませんが、マクロ経済ショックやブラックスワンイベントなどの極端なボラティリティの期間中、APRは短いスパンで複数回引き起こされる可能性があります。

その影響を軽減するには：

• 重ねの立場を避けてください
• 未実現の利益を綿密に監視します
• ストップロスの注文とヘッジ戦略を使用します
• 市場と資産全体で多様化します

損失がどのように再配布されるかを認識することにより、トレーダーは自分の露出を調整し、保有株の予期しない削減を避けることができます。

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よくある質問

Q：自動位置削減システムをオプトアウトできますか？

いいえ、APRへの参加は、関連する市場でポジションを保持しているすべてのトレーダーに必須です。これは、Exchangeのリスク管理フレームワークの一部であり、均一に適用されます。

Q：私のポジション全体が削減されますか、それともその一部だけですか？

未実現の総利益プールのシェアに比例して、あなたのポジションの一部のみが減少します。実際のウォレットバランスは変わらないままです。開いた位置サイズのみが調整されます。

Q：4月の短いポジションとロングポジションは異なって扱われていますか？

いいえ、影響を受ける市場で未実現の利益がある場合、長いポジションとショートポジションの両方がAPRの対象となります。貿易の方向は、貢献の適格性に影響しません。

Q：自動位置削減はどのくらいの頻度で発生しますか？

APRは、保険基金が清算損失を完全に吸収できない場合にのみトリガーされます。それは比較的まれですが、高揮発性または大規模な全身清算中に可能性が高くなります。