自动位置减少机制详细说明：系统如何分配清算损失？

自动职位减少可确保在保险基金不足时，在有利可图的交易者中相当共享造成的损失。

2025/06/16 03:29

了解自动位置减少机制

在加密货币衍生品交易的领域，尤其是在期货和永久互换平台上，自动位置减少在维持市场稳定性方面起着至关重要的作用。当交易者开放杠杆头寸时，他们本质上是借资本来扩大潜在的收益和损失。如果他们的股权低于所需的维护利润率，则该系统将启动一个称为清算的过程，该过程被强行关闭以防止进一步的损失。

但是，由于市场条件波动或抵押品不足，清算并不总是涵盖全部损失。这是自动降低机制步骤的地方。它确保了不足的清算损失在溶剂交易者中相当分布，尤其是那些在活动时获利的交易者中的损失。

当保险基金无法完全吸收清算后的剩余损失时，自动降低（APR）会触发。

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清算损失如何计算？

在了解如何分配损失之前，必须掌握如何计算清算损失。当交易者的保证金余额降至最低维护水平以下时，就会发生清算。此时，系统会自动关闭位置。

清算期间产生的总损失取决于：

• 位置的大小
• 使用的杠杆
• 执行清算的价格
• 任何涉及的费用

如果清算拍卖或强迫关闭没有收回足够的资金来抵消损失，则剩余的赤字必须用其他方式涵盖。

清算损失=（入口价格 - 退出价格）×位置尺寸×方向

该公式没有任何费用或打滑，但实际上，这些因素显着影响最终值。

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保险基金在支付损失中的作用

大多数主要的加密货币交易所维护保险基金，以吸收清算中的意外损失。该基金通常由成功交易收取的一部分交易费用资助。当清算产生负余额时（意味着系统损失了关闭职位的钱），保险基金首先涵盖了短缺。

但是，如果损失超过保险基金中的可用余额，则交易所转向自动职位减少机制，以在有利可图的交易者帐户之间分配剩余的赤字。

保险基金是针对不足的清算的第一道防线。

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自动位置降低背后的分配逻辑

当保险基金不足以弥补所有损失时，该系统会启动自动职位减少，这在同一市场中以积极的未实现利润为正面的交易者中的赤字重新关注。

这是分配的工作方式：

• 只有具有开放盈利职位的交易者才有资格获得贡献。
• 根据每个交易者未实现的利润相对于总利润池的比例进行捐款。
• 该系统减少了这些交易者的头寸大小，而不是直接扣除现金。

此方法可确保公平性，同时阻止任何单一交易者承担过多的负担。

• 较大未实现利润的交易者贡献更多
• 一旦赤字被完全覆盖，损失分配停止
• 一次只会影响每个资产类别的一个市场

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示例场景：APR在实践中的工作方式

想象一下，交易者使用100倍杠杆打开了10 BTC长位置。由于市场突然崩溃，该职位以5 BTC的损失而被清算。但是，该系统仅通过清算过程恢复2 BTC，而赤字为3 BTC。

现在，假设保险基金只有1个BTC。这使2 BTC通过自动位置降低覆盖。

在活动时，同一市场中有三名盈利交易者：

• 交易者A：4 BTC未实现的利润
• 交易者B：3 BTC未实现的利润
• 交易者C：3 BTC未实现的利润

总利润池= 10 BTC

覆盖的赤字= 2 BTC

每个交易者根据自己的份额做出贡献：

• 交易者A：（4/10）×2 BTC = 0.8 BTC
• 交易者B：（3/10）×2 BTC = 0.6 BTC
• 交易者C：（3/10）×2 BTC = 0.6 BTC

该系统没有直接扣除BTC，而是按比例减少这些交易者的位置大小，有效地降低了未实现的利润，而无需迫使完全退出。

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对贸易商和风险管理策略的影响

对于贸易商，尤其是那些使用高杠杆的交易者，了解自动位置降低对于管理风险至关重要。尽管这似乎是罕见的发生，但在极端波动的时期（例如宏观经济冲击或黑天鹅事件），可以在短时间内多次触发APR 。

减轻其影响：

• 避免过度掌握位置
• 密切监控未实现的利润
• 使用止损订单和对冲策略
• 在市场和资产之间多样化

通过意识到如何重新分配损失，交易者可以调整其曝光率并避免持有的意外减少。

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常见问题

问：我可以选择退出自动位置减少系统吗？

不，对于所有在相关市场中担任职位的交易者都必须参加APR。它是交易所风险管理框架的一部分，并统一适用。

问：我的整个位置会减少还是只有一部分？

您的职位的一部分只会降低，与您在未实现的利润库中的份额成正比。您的实际钱包平衡保持不变；仅调整开放位置的大小。

问：在APR中，短期和长位置的处理方式有所不同吗？

不，如果长期和短职位在受影响的市场中获得未实现的利润，则应遭受APR的约束。贸易的方向不会影响捐款的资格。

问：自动位置减少多久发生一次？

仅当保险基金无法完全吸收清算损失时，就会触发APR。它相对较少，但在高波动性或大型全身清算期间更有可能。