Mécanisme de réduction de position automatique Explication détaillée: Comment le système alloue-t-il les pertes de liquidation?

La réduction automatique de la position garantit que les pertes des liquidations cryptographiques sous-collatéralisées sont assez partagées entre les commerçants rentables lorsque le fonds d'assurance est insuffisant.

Jun 16, 2025 at 03:29 am

Comprendre le mécanisme de réduction automatique de la position

Dans le domaine du trading des dérivés de crypto-monnaie, en particulier sur les futures et les plates-formes d'échange perpétuelles, la réduction automatique de la position joue un rôle crucial dans le maintien de la stabilité du marché. Lorsque les commerçants ouvrent des positions à effet de levier, ils empruntent essentiellement des capitaux pour amplifier les gains potentiels - et les pertes. Si leurs capitaux propres tombent en dessous de la marge de maintenance requise, le système initie un processus connu sous le nom de liquidation , où la position du trader est fermée de force pour éviter d'autres pertes.

Cependant, les liquidations ne couvrent pas toujours la perte complète due à des conditions de marché volatiles ou aux garanties insuffisantes. C'est là que le mécanisme de réduction automatique de la position intervient. Il garantit que les pertes des liquidations sous-collatéralisées sont assez réparties entre les commerçants de solvants , en particulier ceux qui profitent au moment de l'événement.

La réduction automatique de la position (APR) est déclenchée lorsque le fonds d'assurance ne peut pas absorber complètement la perte restante après une liquidation.

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Comment la perte de liquidation est-elle calculée?

Avant de comprendre comment les pertes sont allouées, il est essentiel de comprendre comment les pertes de liquidation sont calculées. Une liquidation se produit lorsque le solde de marge d'un trader baisse en dessous du niveau de maintenance minimum. À ce stade, le système ferme automatiquement la position.

La perte totale subie pendant la liquidation dépend de:

• La taille de la position
• L'effet de levier utilisé
• Le prix auquel la liquidation est exécutée
• Tous les frais impliqués

Si la vente aux enchères de liquidation ou la fermeture forcée ne récupère pas suffisamment de fonds pour compenser la perte , le déficit restant doit être couvert par d'autres moyens.

Perte de liquidation = (prix d'entrée - Prix de sortie) × taille de position × direction

Cette formule ne suppose aucun frais ni glissement, mais en réalité, ces facteurs affectent considérablement la valeur finale.

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Rôle du Fonds d'assurance dans la couverture des pertes

La plupart des échanges de crypto majeurs maintiennent un fonds d'assurance pour absorber les pertes inattendues des liquidations. Ce fonds est généralement financé par une partie des frais de négociation perçus dans les transactions réussies. Lorsqu'une liquidation se traduit par un solde négatif - ce qui signifie que le système a perdu de l'argent pour clôturer le poste - le fonds d'assurance couvre d'abord le déficit .

Cependant, si les pertes dépassent le solde disponible dans le fonds d'assurance, la bourse se tourne vers le mécanisme de réduction de la position automatique pour distribuer le déficit restant sur les comptes des commerçants rentables.

Le Fonds d'assurance agit comme la première ligne de défense contre les liquidations sous-collatéralisées.

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Logique de distribution derrière la réduction automatique de la position

Lorsque le fonds d'assurance n'est pas suffisant pour couvrir toutes les pertes, le système initie la réduction automatique de la position , ce qui réimplique le déficit proportionnellement entre les commerçants avec des bénéfices positifs non réalisés sur le même marché.

Voici comment fonctionne l'allocation:

• Seuls les commerçants ayant des positions rentables ouvertes sont éligibles à la contribution.
• Les contributions sont faites en fonction de la proportion du bénéfice non réalisé de chaque commerçant par rapport au pool de bénéfices totaux.
• Le système réduit la tailles de position de ces commerçants au lieu de déduire directement des espèces.

Cette méthode garantit une équité tout en empêchant un seul trader de supporter un fardeau excessif.

• Les commerçants avec des bénéfices non réalisés plus importants contribuent davantage
• La distribution des pertes s'arrête une fois que le déficit est entièrement couvert
• Un seul marché par classe d'actifs est affecté à la fois

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Exemple de scénario: comment fonctionne APR dans la pratique

Imaginez un scénario où un trader ouvre une position longue de 10 BTC en utilisant 100x levier. En raison d'un accident de marché soudain, la position est liquidée à une perte de 5 BTC. Cependant, le système ne récupère que 2 BTC à travers le processus de liquidation, laissant un déficit de 3 BTC.

Maintenant, supposons que le fonds d'assurance ne dispose que d'un BTC disponible. Cela laisse 2 BTC à couvert par réduction de position automatique.

Au moment de l'événement, il y a trois commerçants rentables sur le même marché:

• Trader A: 4 BTC bénéfice non réalisé
• Trader B: 3 BTC Profit non réalisé
• Trader C: 3 BTC Profit non réalisé

Pool de profit total = 10 BTC

Déficit à couvrir = 2 BTC

Chaque commerçant contribue en fonction de sa part:

• Trader A: (4/10) × 2 BTC = 0,8 BTC
• Trader B: (3/10) × 2 BTC = 0,6 BTC
• Trader C: (3/10) × 2 BTC = 0,6 BTC

Au lieu de déduire directement le BTC, le système réduit les tailles de position de ces traders proportionnellement , abaissant efficacement leurs bénéfices non réalisés sans forcer une sortie complète.

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Impact sur les commerçants et les stratégies de gestion des risques

Pour les commerçants, en particulier ceux qui utilisent un effet de levier élevé, la compréhension de la réduction automatique de la position est vitale pour gérer les risques. Bien que cela puisse sembler rare, pendant les périodes de volatilité extrême - comme les chocs macroéconomiques ou les événements de cygne noir - APR peut être déclenché plusieurs fois en une courte période .

Pour atténuer son impact:

• Évitez les positions de surestimation
• Surveiller de près les bénéfices non réalisés
• Utilisez des ordres d'arrêt et des stratégies de couverture
• Se diversifier sur les marchés et les actifs

En étant conscient de la façon dont les pertes sont redistribuées, les commerçants peuvent ajuster leur exposition et éviter des réductions inattendues de leurs avoirs.

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Questions fréquemment posées

Q: Puis-je me retirer du système de réduction de position automatique?

Non, la participation à APR est obligatoire pour tous les commerçants occupant des postes sur le marché pertinent. Il fait partie du cadre de gestion des risques de l'échange et s'applique uniformément.

Q: Est-ce que ma position entière sera réduite ou simplement une partie de celle-ci?

Seule une partie de votre position sera réduite, proportionnelle à votre part du pool de bénéfices total non réalisé. Votre équilibre de portefeuille réel reste inchangé; Seule la taille de la position ouverte est ajustée.

Q: Les positions courtes et longues sont-elles traitées différemment en APR?

Non, les positions longues et courtes sont soumises à APR si elles ont des bénéfices non réalisés sur le marché affecté. La direction du commerce n'influence pas l'admissibilité à la contribution.

Q: À quelle fréquence la réduction automatique de la position se produit-elle?

APR n'est déclenché que lorsque le fonds d'assurance ne peut pas absorber complètement les pertes de liquidation. Il est relativement rare mais plus susceptible de volatilité élevée ou de grandes liquidations systémiques.