什麼是液體含有衍生物（LSD）？

液體含有衍生品（LSD）使用戶能夠使用Crypto資產，同時通過諸如STETH或RETH之類的可交易代幣保留流動性，可以在DEFI協議中使用，以產生額外的收率。

2025/07/23 08:50

了解液體含有衍生物的基礎知識

液體樁衍生物（LSD）是指代表用戶在銷售證明（POS）區塊鏈中代表用戶固定的加密貨幣的類型。當用戶通過液體放電平台將硬幣放入時，他們會收到LSD令牌作為回報。這些令牌是可及格且可轉讓的，使持有人可以自由交易或在Defi協議中使用它們，而它們的基本資產仍然被鎖定並積極地佔有。

這種機制解決了傳統累積的主要問題 -資本效率低下。通常，當您將加密貨幣放置時，它會變得不流動，這意味著您在未固定之前不能在其他地方使用它。 LSD通過以衍生令牌的形式提供流動性來消除這種限制，從而反映了基礎固定資產的價值。

液體蒸發衍生物如何工作

當用戶將其原始令牌（例如ETH，ATOM或SOL）存放到液體含有協議中時，平台代表這些令牌。作為交換，用戶收到的LSD代幣代表其對固定資產和應計獎勵的主張。

然後，這些LSD代幣可以用作分散融資（FEFI）應用中的抵押品，例如貸款平台，分散交換（DEX）和收益聚合器。這種雙重公用事業（在參加DEFI的同時獲得了積分獎勵）使LSD對加密投資者俱有很高的吸引力。

• 將本地令牌（例如，ETH）存放到液體蒸發服務中。
• 以1：1的比例接收LSD令牌（例如Steth，Reth或CBeth）或以獎勵調整。
• 在DEFI協議中使用LSD令牌來產生額外的收率。
• 兌換LSD代幣作為基礎資產以及需要的訂婚獎勵。

液體含有衍生物的流行例子

幾種主要方案率先使用了液體含有衍生物，尤其是在以太坊生態系統中。這是一些最廣泛採用的LSD：

• Lido Finance的Steth ：Steth是最早，最受歡迎的LSD之一，代表Lido上的Staked Eth，使用戶可以在不鎖定其ETH的情況下贏得獎勵。
• Rockx的Reth ：另一位基於以太坊的LSD，RETH提供了具有競爭力的費用結構的透明和分散的陳設體驗。
• Coinbase的CBETH ：由Coinbase發行的CBeth發行，CBES為希望在維持流動性的同時獲得積分獎勵的用戶提供了保管解決方案。
• Stakewise的SETH2 ：一種無許可和非習慣選擇，用於放入ETH並獲得可交易的代幣回報。

這些代幣中的每一個都在略有不同的機制和治理結構下運行，但所有這些都旨在將流動性從固定資產中解放出來。

使用液體飼養衍生物的好處

由於他們為用戶提供的許多好處， LSD的採用飆升了：

• 資本效率：用戶可以將其令牌存放並仍在DEFI協議中部署其LSD，從而最大程度地提高回報。
• 可訪問性：LSD允許小代幣持有人在不滿足最低要求的情況下參與簽名（例如，以太坊的32 ETH）。
• 流動性提供：LSD可以用作分散交流和貸款平台的抵押品或流動性。
• 收益率優化：通過將存放獎勵與Defi收益率相結合，用戶可以顯著提高其回報。

這些優勢使LSD成為個人投資者和加密貨幣領域的機構參與者的引人入勝的工具。

潛在風險和考慮因素

雖然液體含有衍生品具有可觀的好處，但它們並非沒有風險和權衡：

• 智能合約風險：LSD平台依靠複雜的智能合約，這很容易受到利用或錯誤的影響。
• 集中化問題：某些LSD，例如CBETH，是由集中式實體發行的，這可能引入對方風險。
• 無常損失：提供LSD代幣的用戶作為DEX的流動性可能會因價格發散而遭受損失。
• 削減風險：如果支持放入協議的驗證器節點會受到懲罰，則LSD的值可能會降低。

對於用戶，在與LSD平台互動之前，了解這些風險並進行徹底的研究至關重要。

常見問題解答

問：我可以隨時使用LSD取消資產嗎？

答：雖然您可以將LSD代幣兌換為基礎資產，但實際的拆卸過程可能涉及等待期，尤其是在諸如以太坊之類的網絡上，取款會受到協議級延遲的約束。

問：LSD是否與原始資產的價值掛鉤？

答：大多數LSD旨在維持基礎資產的1：1釘，但由於市場需求，平颱風險或Defi池中的滑倒，價格偏差可能會發生。

問：如何使用LSD賺取獎勵？

答：根據協議的設計，隨著時間的推移，隨著時間的推移，將以其他LSD代幣的形式自動計算獎勵或反映在代幣的增長價值中。

問：我可以在多個區塊鏈上使用LSD嗎？

答：LSD通常是特定於鏈的，這意味著每個衍生物都是為在其天然區塊鏈生態系統中使用而設計的，儘管某些跨鏈橋可以支持其傳輸。