什么是液体含有衍生物（LSD）？

液体含有衍生品（LSD）使用户能够使用Crypto资产，同时通过诸如STETH或RETH之类的可交易代币保留流动性，可以在DEFI协议中使用，以产生额外的收率。

2025/07/23 08:50

了解液体含有衍生物的基础知识

液体桩衍生物（LSD）是指代表用户在销售证明（POS）区块链中代表用户固定的加密货币的类型。当用户通过液体放电平台将硬币放入时，他们会收到LSD令牌作为回报。这些令牌是可及格且可转让的，使持有人可以自由交易或在Defi协议中使用它们，而它们的基本资产仍然被锁定并积极地占有。

这种机制解决了传统累积的主要问题 -资本效率低下。通常，当您将加密货币放置时，它会变得不流动，这意味着您在未固定之前不能在其他地方使用它。 LSD通过以衍生令牌的形式提供流动性来消除这种限制，从而反映了基础固定资产的价值。

液体蒸发衍生物如何工作

当用户将其原始令牌（例如ETH，ATOM或SOL）存放到液体含有协议中时，平台代表这些令牌。作为交换，用户收到的LSD代币代表其对固定资产和应计奖励的主张。

然后，这些LSD代币可以用作分散融资（FEFI）应用中的抵押品，例如贷款平台，分散交换（DEX）和收益聚合器。这种双重公用事业（在参加DEFI的同时获得了积分奖励）使LSD对加密投资者具有很高的吸引力。

• 将本地令牌（例如，ETH）存放到液体蒸发服务中。
• 以1：1的比例接收LSD令牌（例如Steth，Reth或CBeth）或以奖励调整。
• 在DEFI协议中使用LSD令牌来产生额外的收率。
• 兑换LSD代币作为基础资产以及需要的订婚奖励。

液体含有衍生物的流行例子

几种主要方案率先使用了液体含有衍生物，尤其是在以太坊生态系统中。这是一些最广泛采用的LSD：

• Lido Finance的Steth ：Steth是最早，最受欢迎的LSD之一，代表Lido上的Staked Eth，使用户可以在不锁定其ETH的情况下赢得奖励。
• Rockx的Reth ：另一位基于以太坊的LSD，RETH提供了具有竞争力的费用结构的透明和分散的陈设体验。
• Coinbase的CBETH ：由Coinbase发行的CBeth发行，CBES为希望在维持流动性的同时获得积分奖励的用户提供了保管解决方案。
• Stakewise的SETH2 ：一种无许可和非习惯选择，用于放入ETH并获得可交易的代币回报。

这些代币中的每一个都在略有不同的机制和治理结构下运行，但所有这些都旨在将流动性从固定资产中解放出来。

使用液体饲养衍生物的好处

由于他们为用户提供的许多好处， LSD的采用飙升了：

• 资本效率：用户可以将其令牌存放并仍在DEFI协议中部署其LSD，从而最大程度地提高回报。
• 可访问性：LSD允许小代币持有人在不满足最低要求的情况下参与签名（例如，以太坊的32 ETH）。
• 流动性提供：LSD可以用作分散交流和贷款平台的抵押品或流动性。
• 收益率优化：通过将存放奖励与Defi收益率相结合，用户可以显着提高其回报。

这些优势使LSD成为个人投资者和加密货币领域的机构参与者的引人入胜的工具。

潜在风险和考虑因素

虽然液体含有衍生品具有可观的好处，但它们并非没有风险和权衡：

• 智能合约风险：LSD平台依靠复杂的智能合约，这很容易受到利用或错误的影响。
• 集中化问题：某些LSD，例如CBETH，是由集中式实体发行的，这可能引入对方风险。
• 无常损失：提供LSD代币的用户作为DEX的流动性可能会因价格发散而遭受损失。
• 削减风险：如果支持放入协议的验证器节点会受到惩罚，则LSD的值可能会降低。

对于用户，在与LSD平台互动之前，了解这些风险并进行彻底的研究至关重要。

常见问题解答

问：我可以随时使用LSD取消资产吗？

答：虽然您可以将LSD代币兑换为基础资产，但实际的拆卸过程可能涉及等待期，尤其是在诸如以太坊之类的网络上，取款会受到协议级延迟的约束。

问：LSD是否与原始资产的价值挂钩？

答：大多数LSD旨在维持基础资产的1：1钉，但由于市场需求，平台风险或Defi池中的滑倒，价格偏差可能会发生。

问：如何使用LSD赚取奖励？

答：根据协议的设计，随着时间的推移，随着时间的推移，将以其他LSD代币的形式自动计算奖励或反映在代币的增长价值中。

问：我可以在多个区块链上使用LSD吗？

答：LSD通常是特定于链的，这意味着每个衍生物都是为在其天然区块链生态系统中使用而设计的，尽管某些跨链桥可以支持其传输。