Qu'est-ce qu'un dérivé de jalonnement liquide (LSD)?

Comprendre les bases des dérivés de jalonnement liquide

Un dérivé de jalonnement liquide (LSD) fait référence à un type d' actif tokenisé qui représente la crypto-monnaie jalaine d'un utilisateur dans une blockchain de preuve de mise en place (POS) . Lorsque les utilisateurs jalonnent leurs pièces via une plate-forme de mise en œuvre liquide, ils reçoivent des jetons LSD en retour. Ces jetons sont fongibles et transférables , permettant aux détenteurs de les échanger librement ou de les utiliser dans des protocoles Defi , tandis que leurs actifs sous-jacents restent verrouillés et jalonnent activement.

Ce mécanisme résout un problème majeur dans le jalonnement traditionnel - l'inefficacité du capital . Normalement, lorsque vous investissez votre crypto, cela devient illiquide , ce qui signifie que vous ne pouvez pas l'utiliser ailleurs jusqu'à ce qu'il soit décédé. Les LSD éliminent cette contrainte en fournissant des liquidités sous forme de jetons dérivés qui reflètent la valeur de l'actif marqué sous-jacent.

Comment fonctionnent les dérivés de jalonnement liquide

Lorsqu'un utilisateur dépose ses jetons natifs (comme ETH, Atom ou Sol) dans un protocole de mise en place liquide , la plate-forme met en place ces jetons en leur nom . En échange, l'utilisateur reçoit des jetons LSD qui représentent sa réclamation sur les actifs marqués et les récompenses courues .

Ces jetons LSD peuvent ensuite être utilisés comme garantie dans des applications de financement décentralisées (DEFI) telles que les plateformes de prêt, les échanges décentralisés (DEX) et les agrégateurs de rendement . Ce double utilitaire - gagner des récompenses de jalonnement tout en participant à DeFI - rend les LSD très attrayants pour les investisseurs cryptographiques.

• Déposez les jetons natifs (par exemple, ETH) dans un service d'allumage liquide.
• Recevez des jetons LSD (par exemple, Steth, Reth ou CBeth) à un rapport 1: 1 ou ajusté pour les récompenses.
• Utilisez des jetons LSD dans les protocoles Defi pour générer un rendement supplémentaire.
• Échangez les jetons LSD contre l'actif sous-jacent et les récompenses de jalon lorsque vous le souhaitez.

Exemples populaires de dérivés de jalonnement liquide

Plusieurs protocoles majeurs ont été les pionniers de l'utilisation de dérivés d'allumage liquide , en particulier dans l' écosystème Ethereum . Voici quelques-uns des LSD les plus adoptés:

• Steth de Lido Finance : L'un des LSD les plus anciennes et les plus populaires, Steth représente ETH marquée sur Lido, permettant aux utilisateurs de gagner des récompenses sans verrouiller leur ETH.
• Rockx's Reth : Un autre LSD basé sur Ethereum, Reth offre une expérience de stimulation transparente et décentralisée avec des structures de frais compétitives.
• COINBASE'S CBETH : Émis par Coinbase, CBETH fournit une solution de garde pour les utilisateurs qui souhaitent gagner des récompenses de jalonnement tout en maintenant la liquidité.
• SETH2 de Stakewise : une option sans autorisation et non gardienne pour jalonner ETH et recevoir un jeton négociable en retour.

Chacun de ces jetons fonctionne sous des mécanismes légèrement différents et des structures de gouvernance, mais tous visent à libérer la liquidité des actifs marqués.

Avantages de l'utilisation des dérivés de jalonnement liquide

L'adoption de LSD a augmenté en raison des nombreux avantages qu'ils offrent aux utilisateurs:

• Efficacité du capital : les utilisateurs peuvent joindre leurs jetons et déployer toujours leurs LSD dans des protocoles Defi, maximisant les rendements.
• Accessibilité : les LSD permettent aux petits titulaires de jetons de participer à la mise en œuvre sans répondre aux exigences minimales élevées (par exemple, 32 ETH pour Ethereum).
• Fourniture de liquidité : les LSD peuvent être utilisés comme garantie ou de liquidité dans les échanges et plateformes de prêt décentralisés.
• Optimisation du rendement : En combinant des récompenses de mise en œuvre avec les rendements Defi, les utilisateurs peuvent considérablement augmenter leurs rendements.

Ces avantages font des LSD un outil convaincant pour les investisseurs individuels et les participants institutionnels dans l'espace cryptographique.

Risques et considérations potentielles

Bien que les dérivés d'allumage liquide offrent des avantages importants, ils ne sont pas sans risques et compromis :

• Risque de contrat intelligent : les plates-formes LSD reposent sur des contrats intelligents complexes, qui peuvent être vulnérables aux exploits ou aux bogues.
• Concernant les problèmes de centralisation : certains LSD, comme CBETH, sont émis par des entités centralisées, qui peuvent introduire des risques de contrepartie.
• Perte impermanente : les utilisateurs fournissant des jetons LSD sous forme de liquidité dans les DEX peuvent subir des pertes en raison de la divergence des prix.
• Risque de réduction : si les nœuds de validator soutenant le protocole de mise en œuvre sont pénalisés, la valeur du LSD peut diminuer.

Il est crucial pour les utilisateurs de comprendre ces risques et de mener des recherches approfondies avant de s'engager avec les plateformes LSD.

FAQ

Q: Puis-je déclencher mes actifs à chaque fois en utilisant des LSD? R: Bien que vous puissiez échanger vos jetons LSD pour l'actif sous-jacent, le processus de décalage réel peut impliquer une période d'attente , en particulier sur des réseaux comme Ethereum où les retraits sont soumis à des retards au niveau du protocole.

Q: Les LSD sont-ils fixés à la valeur de l'actif d'origine? R: La plupart des LSD visent à maintenir une PEG 1: 1 avec l'actif sous-jacent, mais les écarts de prix peuvent se produire en raison de la demande du marché, du risque de plate-forme ou du glissement dans les pools Defi.

Q: Comment gagner des récompenses avec les LSD? R: Les récompenses de mise en scène sont automatiquement accumulées sous la forme de jetons LSD supplémentaires ou reflétées dans la valeur croissante du jeton au fil du temps, selon la conception du protocole.

Q: Puis-je utiliser des LSD sur plusieurs blockchains? R: LSDS est généralement spécifique à la chaîne , ce qui signifie que chaque dérivé est conçu pour être utilisé dans son écosystème de blockchain natif, bien que certains ponts transversaux puissent soutenir leur transfert.