如何在Vanguard購買ETH ETF？ （投資政策）

ETH ETF 接入資格要求

1. Vanguard 目前在其平台上不提供任何基於以太坊的交易所交易基金。該公司維持嚴格的投資政策，將包括現貨 ETH ETF 在內的加密貨幣原生產品排除在其經紀產品陣容之外。

2. 客戶持有的賬戶必須符合美國監管標準（例如擁有有效 SSN 或 ITIN 的美國居民），並且在使用任何 ETF 產品之前必須遵守 Vanguard 的適用性審查流程。

3. 即使 ETH ETF 獲得 SEC 批准並可通過第三方託管人進行託管，Vanguard 的內部治理框架也要求在上市前進行多層次的盡職調查，而迄今為止尚未發生這種情況。

4. 機構投資者和高淨值個人無法通過顧問計劃繞過此限制；先鋒個人顧問服務明確將與加密貨幣相關的證券排除在投資組合構建指南之外。

影響可用性的監管限制

1. 截至 2024 年中期，美國證券交易委員會尚未批准任何以太坊 ETF 現貨，這為包括 Vanguard 在內的所有券商上市此類工具設置了基本法律障礙。

2. Vanguard 嚴格遵守 SEC 註冊的投資公司標準，這意味著只有根據 1940 年投資公司法構建的 ETF 才有資格納入其基金產品。

3. 由於 CFTC 監管重疊，基於期貨的 ETH ETF 面臨額外審查，Vanguard 已公開表示，它避免為零售客戶提供涉及槓桿或複雜衍生品敞口的產品。

4. 內部合規協議要求每隻上市 ETF 必須證明至少三年的經審計業績歷史、資產管理規模超過 5 億美元的流動性閾值以及以合格託管結構持有的基礎資產——目前的 ETH ETF 申請人都不滿足這些要求。

支持 ETH ETF 交易的替代平台

1. Fidelity、BlackRock 和 VanEck 在納斯達克和 NYSE Arca 等主要交易所推出了現貨 ETH ETF，可通過他們自己的經紀平台或支持這些股票的第三方應用程序進行訪問。

2.盈透證券允許在完成簡短的加密產品知識評估後進行ETHA 、 ETHE和XETH等 ETH ETF 的交易。

3. 嘉信理財允許合格客戶交易經批准的 ETH ETF，但施加實時頭寸限制，並要求進行與波動性指標相關的交易前風險披露。

4. Robinhood Markets 支持購買 ETH ETF，沒有最低餘額要求，但採用與傳統股票 ETF 定價模型不同的每股 0.00075 美元的固定費用結構。

Vanguard 對加密資產整合的立場

1. Vanguard集團2023年投資政策聲明重申了其反對直接投資數字資產的立場，理由是估值不透明、託管脆弱性和全球監管待遇不一致。

2.該公司的董事會級投資監督委員會每年都會審查新興資產類別，但在過去的五個財政週期中，沒有關於納入加密貨幣 ETF 的正式提案進入投票階段。

3. Vanguard 的指數方法團隊確認，其基準系列（包括 CRSP、FTSE Russell 或 MSCI 綜合指數）均未將以太坊或相關代幣納入成分選擇標準中。

4. 即使是通過區塊鏈基礎設施股票進行的間接投資也仍然被排除在VTI和VOO等核心指數基金之外，因為行業分類框架不承認“加密貨幣支持”作為一個獨立的行業領域。

常見問題解答

問：我可以通過 Vanguard 的共同基金窗口購買 ETH ETF 嗎？答：不可以。 Vanguard 的共同基金窗口不支持 ETF，尤其是那些被歸類為加密貨幣相關證券的 ETF，無論發行人或交易所的上市狀態如何。

問：Vanguard 是否允許自我管理的 IRA 賬戶持有 ETH ETF？答：不可以。 Vanguard 的自主 IRA 僅限於預先批准的證券，而 ETH ETF 不屬於其與紐約梅隆銀行託管協議所定義的合格範圍。

問：是否有先鋒集團管理的基金投資於開發以太坊技術的公司？答：不直接。雖然一些廣泛的科技行業指數基金可能會偶然持有從事區塊鏈開發的公司，但先鋒集團不會根據以太坊特定活動或協議參與來跟踪或權衡持有量。

問：Vanguard 是否曾向 SEC 申請過 ETH ETF？答：沒有。 Vanguard 從未向美國證券交易委員會提交過任何與以太坊相關的交易所交易產品的註冊聲明或機密文件草案。