為什麼永久合同沒有到期日期？

永久合同在加密貨幣中很受歡迎，由於資金率機制與基礎資產的現貨價格保持一致，因此不會到期。

2025/04/09 20:43

永久合同，也稱為永久期貨或永久互換，是一種在加密貨幣市場中廣泛流行的衍生產品。與具有固定到期日期的傳統期貨合約不同，永久合同不會到期。這個獨特的功能提出了一個問題：為什麼永久合同沒有到期日期？要了解這一點，我們需要深入研究永久合同的機制和目的。

永久合同的機制

永久合同旨在模仿基礎資產的價格變動，例如Bitcoin或以太坊，無效日期。這是通過稱為資金率的機制來實現的。資金率是在長期和短職位之間交換的定期付款，以確保永久合同的價格與基礎資產的現貨價格保持緊密相符。

• 如果資金率是正的，則長期職位長期職位。
• 如果資金率為負數，則短職位支付長頭寸。

這種資金機制有助於防止永久的合同價格隨著時間的推移與現貨價格顯著不同。通過不斷調整資金率，該合同可以無限期地保持其相對於基本資產的價值，從而消除了到期日的需求。

永久合同的目的

永久合同的主要目的是為交易者提供一個靈活的工具，用於猜測加密貨幣的價格變動，而無需限製到期日期。傳統的期貨合約要求交易者隨著到期日期的臨近，將其頭寸推向新合同，這可能很麻煩，可能會導致額外的交易成本。

有了永久性的合同，交易者可以在他們期望的情況下持有自己的職位，而無需擔心將新合同付諸實踐。這種靈活性在動蕩的加密貨幣市場中特別有吸引力，在該市場上，交易者可能希望在長期內保持其位置以利用長期趨勢。

與傳統期貨合約的比較

為了更好地理解為什麼永久合同沒有到期日期，將它們與傳統期貨合約進行比較是有幫助的。傳統的期貨合約是在特定未來日期以預定價格購買或出售資產的協議。這些合同是在交易所進行標準化和交易的，每份合同的到期日期。

當傳統的期貨合同到期時，合同通過資產的實體交付或通過現金和解來解決。隨著交易者關閉頭寸並晉級新合同，這種到期過程可能會導致價格波動的重大波動。

相比之下，永久合同沒有到期日期，因此，不需要和解或簽訂新合同。資金率機制可確保合同價格與現貨價格保持一致，從而使交易者無限期地保持其頭寸。

資金率的角色

資金率是永久合同的關鍵組成部分，並且在保持合同相對於基礎資產的價值方面起著至關重要的作用。籌資率通常定期計算和應用，例如每八個小時，並且基於永久合同價格與基礎資產的現貨價格之間的差額。

• 如果永久合同價格高於現貨價格，則籌資率將為正，長頭寸將為短職位。
• 如果永久合同價格低於現貨價格，則資金率將為負數，而短職位將支付很長的頭寸。

通過不斷調整資金率，永久合同可以相對於基本資產維持其價值，從而確保它仍然是可行的交易工具，而無需到期日。

永久合同的好處

永久合同中缺乏到期日期為加密貨幣市場中的貿易商帶來了一些好處。首先，它提供了更大的靈活性，只要願意而無需簽訂新合同，就可以允許交易者擔任職位。這在以其波動性和長期趨勢而聞名的市場中尤其有利。

其次，永久合同比傳統的期貨合約更具成本效益。不需要滾動職位，交易者可以避免額外的交易成本和在翻車過程中可能發生的潛在滑倒。

第三，永久合同中的資金率機制可以為交易者提供額外的利潤機會。通過基於籌資率的預期方向擔任職位，交易者除了從價格變動中獲得的任何收益外，還可以賺取資金付款。

常見問題

問：永久合同可以用於對沖目的嗎？

答：是的，永久合同可用於對沖目的。交易者可以在永久合同中擔任職位，以抵消其現貨職位的潛在損失，類似於傳統的期貨合約用於對沖的方式。由於交易者可以在必要時維持其對沖，因此缺乏到期日期可以實現更靈活的對沖策略。

問：永久合同是否與傳統期貨合約相同？

答：永久合同的法規因管轄權而異。在某些地區，永久合同的處理方式類似於傳統的期貨合約，並受到相同的監管監督。在其他地區，永久合同可能被視為一種不同類型的金融工具，可能會遵守不同的監管要求。交易者在交易永久合同之前應了解其管轄區的監管環境。

問：交流如何確保永久合同的完整性？

答：提供永久合同的交易所通常會採取各種措施，以確保這些工具的完整性。這些措施可能包括強大的風險管理系統，定期對融資率計算的審核以及防止市場操縱的機制。此外，交易所可能要求交易者保持足夠的利潤以涵蓋潛在的損失，這有助於減輕違約風險。

問：永久合同可以在分散交易所交易嗎？

答：是的，永久合同可以在分散交易所（DEX）上交易。一些DEX已經開發了自己的永久合同版本，這些合同通常在區塊鍊網絡上作為智能合約實施。這些分散的永久合同提供了與未到期日期和持續籌資率調整的相同好處，但它們以分散的方式運作，而無需集中的中介機構。