なぜ永久契約に有効期限がないのですか？

暗号で人気のある永続的な契約は、価格を基礎となる資産のスポット価格に合わせた資金調達レートメカニズムのために期限切れにならないでください。

2025/04/09 20:43

永久契約は、永続的な先物または永続的なスワップとしても知られており、暗号通貨市場で大きな人気を博した一種の派生製品です。有効期限が固定されている従来の先物契約とは異なり、永続的な契約は期限切れになりません。このユニークな機能は、疑問を提起します。なぜ永続的な契約に有効期限がないのですか？これを理解するには、永続的な契約の力学と目的を掘り下げる必要があります。

永久契約の仕組み

永久契約は、有効期限なしでBitcoinやイーサリアムなどの基礎となる資産の価格移動を模倣するように設計されています。これは、資金調達率として知られるメカニズムによって達成されます。資金調達率は、永久契約の価格が基礎となる資産のスポット価格と密接に一致したままであることを保証するために、長所とショートポジションの間で交換される定期的な支払いです。

• 資金調達率がプラスの場合、ロングポジションはショートポジションを支払います。
• 資金調達率がマイナスである場合、ショートポジションは長いポジションを支払います。

この資金調達メカニズムは、永続的な契約価格が時間の経過とともにスポット価格から大幅に分岐するのを防ぐのに役立ちます。資金調達率を継続的に調整することにより、契約は基礎となる資産に対する価値を無期限に維持することができ、有効期限の必要性を排除できます。

永久契約の目的

永続的な契約の主な目的は、有効期限の制約なしに暗号通貨の価格の動きを推測するための柔軟なツールをトレーダーに提供することです。従来の先物契約では、有効期限が近づくにつれてトレーダーがポジションを新しい契約に巻き込む必要があります。

永続的な契約により、トレーダーは新しい契約に転がることを心配する必要なく、望む限り自分のポジションを保持できます。この柔軟性は、揮発性の暗号通貨市場で特に魅力的であり、トレーダーは長期的な傾向を活用するために長期にわたって自分のポジションを維持したいと考えています。

従来の先物契約との比較

永久契約に有効期限がない理由をよりよく理解するには、それらを従来の先物契約と比較することが役立ちます。従来の先物契約は、特定の将来の日付に所定の価格で資産を売買する契約です。これらの契約は標準化され、取引所で取引されており、各契約には有効期限が設定されています。

従来の先物契約が期限切れになると、資産の物理的配達または現金和解のいずれかを通じて契約が解決されます。この有効期限プロセスは、トレーダーが自分のポジションを締めくくり、新しい契約に転じたため、大幅な価格のボラティリティにつながる可能性があります。

対照的に、永続的な契約には有効期限がないため、新しい契約を解決またはロールオーバーする必要はありません。資金調達レートのメカニズムにより、契約価格がスポット価格と並んでいることが保証され、トレーダーが自分のポジションを無期限に維持できるようになります。

資金調達率の役割

資金調達率は永久契約の重要な要素であり、基礎となる資産に対する契約の価値を維持する上で重要な役割を果たします。資金調達率は通常、8時間ごとに定期的に計算および適用され、永続的な契約価格と基礎となる資産のスポット価格の違いに基づいています。

• 永続的な契約価格がスポット価格よりも高い場合、資金調達率はプラスになり、ロングポジションは短いポジションを支払います。
• 永続的な契約価格がスポット価格よりも低い場合、資金調達率はマイナスになり、ショートポジションは長いポジションを支払います。

資金調達率を継続的に調整することにより、永続的な契約は、基礎となる資産と比較してその価値を維持することができ、有効期限を必要とせずに実行可能な取引手段のままであることを保証します。

永久契約の利点

永久契約で有効期限がないことは、暗号通貨市場のトレーダーにいくつかの利点を提供します。第一に、それはより大きな柔軟性を提供し、トレーダーは新しい契約に巻き込まれる必要なく希望する限りポジションを保持できるようにします。これは、そのボラティリティと長期的な傾向で知られている市場で特に有利です。

第二に、永続的な契約は、従来の先物契約よりも費用対効果が高い場合があります。ポジションをロールオーバーする必要なく、トレーダーは、ロールオーバープロセス中に発生する可能性のある追加の取引コストと潜在的な滑りを回避できます。

第三に、永続的な契約における資金調達レートメカニズムは、トレーダーに利益の追加の機会を提供することができます。資金調達率の予想される方向に基づいてポジションを取得することにより、トレーダーは価格の動きからの利益に加えて、資金調達の支払いを潜在的に獲得できます。

よくある質問

Q：永久契約はヘッジ目的で使用できますか？

A：はい、永久契約はヘッジ目的で使用できます。トレーダーは、従来の先物契約がヘッジに使用される方法と同様に、スポットポジションの潜在的な損失を相殺するために、永続的な契約でポジションを取ることができます。有効期限がないと、トレーダーが必要な限りヘッジを維持できるため、より柔軟なヘッジ戦略が可能になります。

Q：従来の先物契約と同じように、永久契約は規制されていますか？

A：永久契約の規制は、管轄区域によって異なります。一部の地域では、永続的な契約は従来の先物契約と同様に扱われ、同じ規制監視の対象となります。他の地域では、永続的な契約は異なるタイプの金融商品と見なされる場合があり、異なる規制要件の対象となる場合があります。トレーダーは、永久契約を取引する前に、管轄区域の規制環境に注意する必要があります。

Q：交換は、どのようにして永続的な契約の完全性を確保しますか？

A：永続的な契約を提供する交換は、通常、これらの機器の完全性を確保するためにさまざまな措置を実施します。これらの措置には、堅牢なリスク管理システム、資金調達率の計算の定期的な監査、および市場操作を防ぐメカニズムが含まれる場合があります。さらに、取引所では、トレーダーが潜在的な損失をカバーするのに十分なマージンを維持する必要がある場合があります。これは、デフォルトのリスクを軽減するのに役立ちます。

Q：永久契約は分散型取引所で取引できますか？

A：はい、永久契約は分散型取引所（DEXS）で取引できます。一部のDEXは、通常、ブロックチェーンネットワーク上のスマート契約として実装される永続的な契約の独自のバージョンを開発しました。これらの分散型の永久契約は、有効期限なしと継続的な資金調整の同じ利点を提供しますが、集中的な仲介者を必要とせずに、分散型の方法で動作します。