提供流動性的風險是什麼？

通過將加密貨幣放入池中的流動性提供商賺取費用，但面臨無常損失，智能合同脆弱性，地毯拉力和市場波動等風險。

2025/07/30 02:15

了解分散融資中的流動性

在分散的金融（DEFI）中，提供流動性是指將加密貨幣對存放到分散交易所（DEX）（例如Uniswap或Sushiswap）上的流動性池中。流動性提供者（LPS）從其貢獻的池中發生的交易中賺取費用。但是，此過程並非沒有風險，並且在參與之前了解它們至關重要。

無常損失：流動性提供者的主要風險

提供流動性的最重要風險之一是無常損失。當流動性庫中資產的價值相對於彼此變化時，就會發生這種情況。由於大多數游泳池都需要兩個令牌的50/50比率，因此任何價格變動都可能導致自動化做市商（AMM）重新平衡池。與將它們保持在游泳池外面相比，這種重新平衡可能會導致資產價值較低。

例如，如果您將ETH和USDT存入池中，而ETH的價格大幅上漲，AMM將出售ETH併購買USDT以保持平衡。當您撤回份額時，您最終可能會比簡單地持有的ETH少。

智能合同漏洞和利用

另一種風險源於智能合同漏洞。流動性池使用智能合約進行操作，這些合同是部署在區塊鏈上的自我執行代碼。如果這些合同有錯誤或被惡意演員剝削，則資金可能會永久損失。

許多Defi平台都遭受了黑客攻擊和漏洞的困擾，有時會導致數百萬美元的損失。即使是經過廣泛審計的平台也不容易發生不可預見的問題。因此，僅使用具有強大安全記錄和透明審核的受信任平台至關重要。

地毯拉和欺詐項目

地毯拉力是一種騙局，開發人員放棄了一個項目並排幹流動性池，使投資者擁有毫無價值的令牌。這在較新的或更少的信譽良好的Defi項目中尤其常見。地毯拉力可能會突然發生，一旦取消流動性，用戶就無法再交易或撤回其資金。

為了減輕這種風險，請始終研究項目背後的團隊，檢查令牌鎖定，並驗證合同是否被放棄。社區反饋和審計還可以幫助確定潛在的欺詐性項目。

市場波動和無常損失放大

高市場波動增加了無常損失的可能性和嚴重性。價格波動高的資產（如許多Altcoins）在流動性池中使用時會產生更大的風險。資產的波動性越多，AMM越多地重新平衡池，增加了與原始存款價值的分歧。

在選擇高風險令牌時，流動性提供者應保持謹慎，並考慮將揮發性資產與穩定幣配對以減少暴露量。但是，即使是穩定的事件也不能完全免受無常損失的影響。

汽油費和交易成本

頻繁的流動性提供和撤回可能會引起高氣費，尤其是在高峰時段的以太坊等網絡上。這些費用可以用流動性提供的利潤來吸收。重要的是要計算費用和激勵措施的收益率是否超過進入和退出游泳池的成本。

一些DEFI平台提供了高效解決方案或在第2層網絡上運行以降低交易成本。始終在簽發資金之前考慮總參與成本，包括汽油費。

監管不確定性和合規風險

DEFI和流動性提供的監管環境仍在發展。在某些司法管轄區中，提供流動性可能被視為一種金融服務，有可能受到稅收或法規的約束。法律的變化可能會影響某些FAFI活動的合法性或施加報告義務。

始終諮詢稅務專業人員或法律顧問，以了解流動性規定如何影響您的合規義務。保留準確的存款，提款和收益記錄對於法規遵守情況至關重要。

集中風險和多樣化

將所有資金放入一個流動性池中會增加集中風險。如果該游泳池遭受黑客攻擊，地毯的拉力或嚴重的無常損失，那麼您的整個投資可能會受到影響。在多個池和資產類型之間多樣化可以幫助減輕這種風險。

但是，多元化必須與風險承受能力和對所涉及資產的理解保持平衡。在沒有研究的情況下盲目傳播資金會導致意外損失。

常見問題

問：完全避免無常損失嗎？

儘管在基於AMM的池中無法完全消除無常損失，但可以通過選擇穩定的穩定性對或價格較低的泳池來最大程度地減少它。在高波動率期間，將相同的資產持有相同的資產也可能有助於減少曝光率。

問：我怎麼知道流動性池是否安全？

檢查池的智能合約是否已審核，審查團隊的身份和聲譽，並在Reddit或Defi評論平台等論壇上尋找社區反饋。避免使用匿名開發人員或未驗證的合同池。

問：如果池中一個令牌的價格大幅下降，會發生什麼？

如果一個令牌的價格急劇下跌， AMM將重新平衡池，這可能會導致穩定的較大部分或更少的揮發性令牌保留。退出後，存款資產的價值可能低於單獨持有的資產的價值。

問：流動性提供商是否有保險選擇？

一些Defi平台和第三方服務提供了針對智能合約失敗或黑客攻擊的覆蓋範圍，儘管這不是標準。 Nexus Mutual或Insurace等協議提供了覆蓋範圍，但它們具有保費和具體條款。在購買覆蓋範圍之前，請務必閱讀精美的印刷品。