Quels sont les risques de fournir des liquidités?

Comprendre la fourniture de liquidité en finance décentralisée

En finance décentralisée (DEFI), la fourniture de liquidités fait référence au dépôt de paires de crypto-monnaie dans une piscine de liquidité sur un échange décentralisé (DEX) tel que uniswap ou Sushiswap. Les fournisseurs de liquidités (LPS) gagnent des frais des transactions qui se produisent dans le pool auquel ils contribuent. Cependant, ce processus n'est pas sans risques , et les comprendre est crucial avant de participer.

Perte impermanente: un risque majeur de prestataires de liquidité

L'un des risques les plus importants de l'offre de liquidités est la perte impermanente . Cela se produit lorsque la valeur des actifs dans le pool de liquidités change les uns par rapport aux autres. Étant donné que la plupart des pools nécessitent un ratio 50/50 de deux jetons, tout mouvement de prix peut provoquer un rééquilibrage du marché automatisé (AMM). Ce rééquilibrage peut entraîner une baisse de la valeur des actifs lorsqu'il est retiré par rapport à les maintenir à l'extérieur de la piscine.

Par exemple, si vous déposez ETH et USDT dans un pool et que les prix de l'ETH augmentent considérablement, la AMM vendra ETH et achètera USDT pour maintenir l'équilibre. Lorsque vous retirez votre part, vous pouvez vous retrouver avec moins d'eth que si vous l'aviez simplement tenu.

Vulnérabilités et exploits de contrats intelligents

Un autre risque découle des vulnérabilités de contrats intelligents . Les pools de liquidité fonctionnent à l'aide de contrats intelligents, qui sont un code auto-exécutant déployé sur la blockchain. Si ces contrats ont des bogues ou sont exploités par des acteurs malveillants, les fonds peuvent être perdus en permanence.

De nombreuses plates-formes Defi ont souffert de pirates et d'exploits , entraînant parfois des millions de dollars de pertes. Même les plateformes bien auditées ne sont pas à l'abri des problèmes imprévus. Par conséquent, il est essentiel d'utiliser uniquement des plates-formes de confiance avec un dossier de sécurité solide et des audits transparents.

Des tirages de tapis et des projets frauduleux

Une traction de tapis est un type d'arnaque où les développeurs abandonnent un projet et drainent la piscine de liquidité, laissant les investisseurs avec des jetons sans valeur. Ceci est particulièrement courant dans les projets Defi plus ou moins réputés. Les tirages de tapis peuvent se produire soudainement, et une fois la liquidité supprimée, les utilisateurs ne peuvent plus échanger ou retirer leurs fonds.

Pour atténuer ce risque, recherchez toujours l'équipe derrière un projet , vérifiez les verrouillage des jetons et vérifiez si le contrat est renoncé. Les commentaires et les audits de la communauté peuvent également aider à identifier des projets potentiellement frauduleux.

Volatilité du marché et amplification des pertes impermanentes

La volatilité élevée du marché augmente la probabilité et la gravité des pertes impermanentes . Les actifs avec des oscillations de prix élevés - comme de nombreux altcoins - comportent un risque plus élevé lorsqu'ils sont utilisés dans les pools de liquidité. Plus les actifs sont volatils, plus la AMM rééquilibrera fréquemment la piscine, augmentant la divergence de la valeur de dépôt d'origine.

Les fournisseurs de liquidités doivent être prudents lors du choix des jetons à haut risque et envisagez d'associer les actifs volatils avec des stablescoins pour réduire l'exposition. Cependant, même les stablecoins ne sont pas complètement à l'abri des pertes impermanentes dues à des événements de dépassement occasionnels.

Frais de gaz et coûts de transaction

La fourniture de liquidités fréquentes et le retrait peuvent entraîner des frais de gaz élevés, en particulier sur des réseaux comme Ethereum pendant les temps de pointe. Ces frais peuvent manger dans les bénéfices tirés de la fourniture de liquidité. Il est important de calculer si le rendement des frais et des incitations l'emporte sur le coût de la saisie et de la sortie d'une piscine.

Certaines plates-formes Defi proposent des solutions économes en gaz ou fonctionnent sur des réseaux de couche 2 pour réduire les coûts de transaction. Considérez toujours le coût total de participation , y compris les frais de gaz, avant de commettre des fonds.

Risques d'incertitude et de conformité réglementaires

L' environnement réglementaire concernant la fourniture de Defi et de liquidité est toujours en évolution. Dans certaines juridictions, la fourniture de liquidités peut être considérée comme un service financier, potentiellement sous réserve de fiscalité ou de réglementation. Les modifications des lois pourraient affecter la légalité de certaines activités de défi ou imposer des obligations de déclaration.

Consultez toujours un fiscaliste ou un conseiller juridique pour comprendre comment la fourniture de liquidité peut affecter vos obligations de conformité. Il est essentiel de tenir des registres précis des dépôts, des retraits et des gains est essentiel pour la conformité réglementaire .

Risque de concentration et diversification

Mettre tous vos fonds dans un seul pool de liquidités augmente le risque de concentration . Si cette piscine connaît un hack, une traction de tapis ou une perte impermanente importante, votre investissement complet pourrait être affecté. La diversification dans plusieurs pools et types d'actifs peut aider à atténuer ce risque.

Cependant, la diversification doit être équilibrée avec la tolérance au risque et la compréhension des actifs impliqués. La propagation aveugle des fonds dans de nombreux pools sans recherche peut entraîner des pertes inattendues.

Questions fréquemment posées

Q: La perte impermanente peut-elle être entièrement évitée? Bien que la perte impermanente ne puisse pas être complètement éliminée dans les piscines à base de AMM, elle peut être minimisée en choisissant des paires ou des piscines de stable à faible volatilité des prix. Tenir les mêmes actifs à l'extérieur de la piscine pendant les périodes de volatilité élevée peut également aider à réduire l'exposition.

Q: Comment savoir si une piscine de liquidités est sûre? Vérifiez si les contrats intelligents de la piscine ont été vérifiés , passez en revue l'identité et la réputation de l'équipe et recherchez des commentaires de la communauté sur des forums comme Reddit ou Defi Review Plateformes. Évitez les piscines avec des développeurs anonymes ou des contrats non vérifiés.

Q: Que se passe-t-il si le prix d'un jeton dans la piscine baisse considérablement? Si le prix d'un jeton baisse fortement, la AMM rééquilibrera la piscine , ce qui peut entraîner une plus grande partie du jeton stable ou moins volatile retenu. Lors du retrait, la valeur des actifs déposés peut être inférieure à ce qu'ils avaient été tenus séparément.

Q: Y a-t-il des options d'assurance pour les fournisseurs de liquidités? Certaines plates-formes Defi et services tiers offrent une couverture contre les défaillances ou les hacks de contrats intelligents , bien que ce ne soit pas standard. Des protocoles comme Nexus Mutual ou Insurace offrent une couverture, mais ils sont livrés avec des primes et des termes spécifiques. Lisez toujours les petits caractères avant d'acheter une couverture.