提供流动性的风险是什么？

通过将加密货币放入池中的流动性提供商赚取费用，但面临无常损失，智能合同脆弱性，地毯拉力和市场波动等风险。

2025/07/30 02:15

了解分散融资中的流动性

在分散的金融（DEFI）中，提供流动性是指将加密货币对存放到分散交易所（DEX）（例如Uniswap或Sushiswap）上的流动性池中。流动性提供者（LPS）从其贡献的池中发生的交易中赚取费用。但是，此过程并非没有风险，并且在参与之前了解它们至关重要。

无常损失：流动性提供者的主要风险

提供流动性的最重要风险之一是无常损失。当流动性库中资产的价值相对于彼此变化时，就会发生这种情况。由于大多数游泳池都需要两个令牌的50/50比率，因此任何价格变动都可能导致自动化做市商（AMM）重新平衡池。与将它们保持在游泳池外面相比，这种重新平衡可能会导致资产价值较低。

例如，如果您将ETH和USDT存入池中，而ETH的价格大幅上涨，AMM将出售ETH并购买USDT以保持平衡。当您撤回份额时，您最终可能会比简单地持有的ETH少。

智能合同漏洞和利用

另一种风险源于智能合同漏洞。流动性池使用智能合约进行操作，这些合同是部署在区块链上的自我执行代码。如果这些合同有错误或被恶意演员剥削，则资金可能会永久损失。

许多Defi平台都遭受了黑客攻击和漏洞的困扰，有时会导致数百万美元的损失。即使是经过广泛审计的平台也不容易发生不可预见的问题。因此，仅使用具有强大安全记录和透明审核的受信任平台至关重要。

地毯拉和欺诈项目

地毯拉力是一种骗局，开发人员放弃了一个项目并排干流动性池，使投资者拥有毫无价值的令牌。这在较新的或更少的信誉良好的Defi项目中尤其常见。地毯拉力可能会突然发生，一旦取消流动性，用户就无法再交易或撤回其资金。

为了减轻这种风险，请始终研究项目背后的团队，检查令牌锁定，并验证合同是否被放弃。社区反馈和审计还可以帮助确定潜在的欺诈性项目。

市场波动和无常损失放大

高市场波动增加了无常损失的可能性和严重性。价格波动高的资产（如许多Altcoins）在流动性池中使用时会产生更大的风险。资产的波动性越多，AMM越多地重新平衡池，增加了与原始存款价值的分歧。

在选择高风险令牌时，流动性提供者应保持谨慎，并考虑将挥发性资产与稳定币配对以减少暴露量。但是，即使是稳定的事件也不能完全免受无常损失的影响。

汽油费和交易成本

频繁的流动性提供和撤回可能会引起高气费，尤其是在高峰时段的以太坊等网络上。这些费用可以用流动性提供的利润来吸收。重要的是要计算费用和激励措施的收益率是否超过进入和退出游泳池的成本。

一些DEFI平台提供了高效解决方案或在第2层网络上运行以降低交易成本。始终在签发资金之前考虑总参与成本，包括汽油费。

监管不确定性和合规风险

DEFI和流动性提供的监管环境仍在发展。在某些司法管辖区中，提供流动性可能被视为一种金融服务，有可能受到税收或法规的约束。法律的变化可能会影响某些FAFI活动的合法性或施加报告义务。

始终咨询税务专业人员或法律顾问，以了解流动性规定如何影响您的合规义务。保留准确的存款，提款和收益记录对于法规遵守情况至关重要。

集中风险和多样化

将所有资金放入一个流动性池中会增加集中风险。如果该游泳池遭受黑客攻击，地毯的拉力或严重的无常损失，那么您的整个投资可能会受到影响。在多个池和资产类型之间多样化可以帮助减轻这种风险。

但是，多元化必须与风险承受能力和对所涉及资产的理解保持平衡。在没有研究的情况下盲目传播资金会导致意外损失。

常见问题

问：完全避免无常损失吗？

尽管在基于AMM的池中无法完全消除无常损失，但可以通过选择稳定的稳定性对或价格较低的泳池来最大程度地减少它。在高波动率期间，将相同的资产持有相同的资产也可能有助于减少曝光率。

问：我怎么知道流动性池是否安全？

检查池的智能合约是否已审核，审查团队的身份和声誉，并在Reddit或Defi评论平台等论坛上寻找社区反馈。避免使用匿名开发人员或未验证的合同池。

问：如果池中一个令牌的价格大幅下降，会发生什么？

如果一个令牌的价格急剧下跌， AMM将重新平衡池，这可能会导致稳定的较大部分或更少的挥发性令牌保留。退出后，存款资产的价值可能低于单独持有的资产的价值。

问：流动性提供商是否有保险选择？

一些Defi平台和第三方服务提供了针对智能合约失败或黑客攻击的覆盖范围，尽管这不是标准。 Nexus Mutual或Insurace等协议提供了覆盖范围，但它们具有保费和具体条款。在购买覆盖范围之前，请务必阅读精美的印刷品。