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無常損失的計算方法是什麼?

通過比較初始資產與LP代幣的價值來計算的DEFI無常損失(IL),直到撤回才實現。 IL的幅度取決於價格波動和流動性提供持續時間;在線計算器有助於估計這一複雜的計算。

2025/03/19 22:07

要點:

  • 無常損失(IL)是直接持有資產與在分散交換(DEX)中提供流動性之間的差異。
  • IL是通過比較您的初始投資的價值與流動性池代幣的價值來計算的。
  • IL的大小取決於資產對的價格比變化。更大的價格波動會導致更大的潛在IL。
  • 直到撤回流動性,IL才能實現。
  • 影響IL的因素包括資產對的波動性和流動性提供持續時間。

無常損失的計算方法是什麼?

無常損失(IL)是通過流動性提供參加分散融資(DEFI)的任何人的關鍵概念。與簡單持有資產相比,這是向分散交易所(DEX)提供流動性(DEX)的臨時價值損失。這被稱為“無常”,因為只有從池中撤出流動性時,損失才會永久。

了解如何計算IL需要掌握自動化做市商(AMM)的核心力學。 AMMS,例如UnisWap,使用數學公式(通常是恆定產品公式的變化,x*y = k)來確定資產價格並促進交易。當您提供流動性時,您的資產將添加到游泳池中,並且您將收到代表您在游泳池份額的流動性提供商(LP)代幣。

由於池中資產的比率變化,IL的計算並不簡單。它不涉及一個簡單的公式,而是一個比較。您需要比較價格變化後的原始比率與LP令牌的價值相比,其初始投資的價值。這種比較取決於資產中資產的價格波動。

讓我們用50/50 ETH/USDC對的簡化示例來說明。想像一下,您最初向USDC投資了1000美元,500美元的ETH和500美元。當時ETH的價格為$ 1000。

  • 方案1:如果ETH的價格保持在1000美元,您的投資保持在1000美元,並且您不會損失無常損失,則不會更改價格。您的LP令牌將代表相同的$ 1000值。
  • 方案2:如果ETH的價格翻了一番,則ETH價格會翻倍,即AMM的公式重新平衡池。您將擁有更少的ETH和更多的USDC。您的LP代幣的總價值將 *多於$ 1000。這是因為您最初價值500美元的ETH現在價值$ 1000。儘管您的ETH較少,但該ETH的價值增加,再加上USDC,彌補了這一點並帶來了利潤。
  • 方案3:ETH價格相反,如果ETH的價格為500美元,您將擁有更多的ETH,而USDC則更少。同樣,儘管ETH的價格降低了,LP代幣的總價值將比1000美元多 *。

關鍵方面是比較:如果您只是持有初始資產,則LP令牌的值與值。差異代表您的無常損失(或增益)。精確地計算此目的是使用特定AMM的公式並跟踪資產的價格變動。可以使用各種在線計算器來協助此復雜的計算。

影響無常損失的因素:

幾個因素影響無常損失的大小。最重要的是資產對的價格波動。高度揮發性對將流動性提供者暴露於更大的潛在IL。與一對高度揮發性的山寨幣相比,一對穩定對的IL通常會少得多。

流動性提供的持續時間也起著作用。您提供流動性的時間越長,價格波動影響您的IL的可能性就越大。短期流動性提供可最大程度地減少對IL的接觸。但是,這也可能限制收入交易費用的潛力。

使用的特定AMM也會影響IL,儘管差異通常是微妙的。不同的AMM可能會使用略有不同的公式,從而導致IL計算的差異。

您的投資中資產的初始比率也很重要。通常將50/50的比率稱為最小化IL,但這在所有市場條件中並不是普遍的。

分步計算(說明性):

儘管精確的計算需要特定的AMM公式和價格數據,但這是一種簡化的說明性方法:

  • 步驟1:確定您的初始投資價值和每個資產的比率。
  • 步驟2:跟踪兩個資產的價格變化。
  • 步驟3:使用在線IL計算器(許多免費可用)輸入您的初始投資,資產比率和價格變化。
  • 步驟4:計算器將提供您無常損失或收益的估計。

常見問題:

問:無常損失總是損失嗎?

答:不,無常損失有時可能是收益。如果一項資產的價格顯著上漲,而另一資產的價格保持相對穩定,則LP代幣的價值可以超過單獨持有資產的價值。

問:如何最大程度地減少無常損失?

答:選擇較少的揮發性資產對,為較短的持續時間提供流動性,並使用複雜的策略,例如中性的對沖(這超出了基本IL解釋的範圍)。

問:儘管無常損失,但提供流動性有什麼好處?

答:流動性提供商從DEX中獲得交易費用,該費用可以抵消甚至超過任何無常損失。流動性提供的盈利能力取決於收入的費用和IL的幅度。

問:是否有任何工具可以幫助計算無常損失?

答:是的,許多在線計算器可用於估計無常損失。這些計算器通常需要初始投資金額,資產比率和當前資產價格作為投入。

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