불완전한 손실의 계산 방법은 무엇입니까?

핵심 사항 :

• 불완전한 손실 (IL)은 자산 보유 자산과 분산 된 교환 (DEX)에서 유동성을 제공하는 것의 차이입니다.
• IL은 초기 투자의 가치와 유동성 풀 토큰의 가치를 비교하여 계산됩니다.
• IL의 크기는 풀에서 자산 쌍의 가격 비율 변화에 따라 다릅니다. 가격 변동이 클수록 더 큰 잠재력을 초래합니다.
• 유동성이 철회 될 때까지 IL은 실현되지 않습니다.
• IL에 영향을 미치는 요인에는 자산 쌍의 변동성과 유동성 제공 기간이 포함됩니다.

무한한 손실의 계산 방법은 무엇입니까?

불완전한 손실 (IL)은 유동성 조항을 통해 분산 된 금융 (Defi)에 참여하는 모든 사람에게 중요한 개념입니다. 단순히 자산을 보유하는 것과 비교하여 분산 교환 (DEX)에 유동성을 제공 할 때 경험이있는 일시적인 가치 손실입니다. 수영장에서 유동성을 철회 할 때 손실이 영구적이기 때문에 "불완전한"이라고합니다.

IL 계산 방법을 이해하려면 자동화 된 시장 제조업체 (AMM)의 핵심 역학을 파악해야합니다. Uniswap과 마찬가지로 AMM은 자산 가격을 결정하고 거래를 용이하게하기 위해 수학 공식 (종종 상수 제품 공식, X*Y = K의 변형)을 사용합니다. 유동성을 제공하면 자산이 수영장에 추가되며 수영장의 비중을 나타내는 유동성 제공 업체 (LP) 토큰을받습니다.

수영장 내 자산의 비율이 변경되어 IL 계산이 간단하지 않습니다. 간단한 공식이 아니라 비교가 포함됩니다. 가격 변동 후 원래 비율과 LP 토큰의 가치에 비해 초기 투자 가치를 비교해야합니다. 이 비교는 수영장의 자산의 가격 변동에 달려 있습니다.

50/50 ETH/USDC 쌍을 사용하여 단순화 된 예제로 설명하겠습니다. 처음에 1000 달러, ETH에 $ 500, USDC에 $ 500을 투자했다고 상상해보십시오. 그 순간 ETH의 가격은 $ 1000입니다.

• 시나리오 1 : 가격 변동 없음 ETH의 가격이 $ 1000에 남아 있으면 투자는 $ 1000에 남아 있으며, 영구적 인 손실은 없습니다. 귀하의 LP 토큰은 동일한 $ 1000의 가치를 나타냅니다.
• 시나리오 2 : ETH 가격은 ETH의 가격이 2000 달러로 두 배가되면 AMM의 공식은 풀을 재조정합니다. ETH와 USDC가 더 적을 것입니다. LP 토큰의 총 가치는 $ 1000보다 * 더 *가 더 많습니다. 이는 초기 500 달러 상당의 ETH가 현재 $ 1000의 가치가 있기 때문입니다. ETH가 적지 만 USDC와 함께 해당 ETH의 가치가 증가하면이를 보상하고 이익을 얻습니다.
• 시나리오 3 : ETH 가격은 반대로, ETH의 가격이 500 달러로 절반이되면 USDC가 더 많고 적을 수 있습니다. Again, the total value of your LP tokens would be *more* than $1000, despite the reduced price of ETH.

중요한 측면은 비교입니다. LP 토큰의 가치 대 단순히 초기 자산을 보유한 경우 가치. 차이는 당신의 무한한 손실 (또는 이득)을 나타냅니다. 이를 계산하려면 특정 AMM의 공식을 사용하고 자산의 가격 변동을 추적해야합니다. 이 복잡한 계산을 지원하기 위해 다양한 온라인 계산기를 사용할 수 있습니다.

무한한 손실에 영향을 미치는 요인 :

몇 가지 요인이 무한한 손실의 크기에 영향을 미칩니다. 가장 중요한 것은 자산 쌍의 가격 변동성입니다. 휘발성이 높은 쌍은 유동성 제공 업체를 더 큰 잠재적 IL에 노출시킵니다. Stablecoin 쌍은 일반적으로 휘발성이 높은 altcoins 쌍보다 훨씬 적은 IL을 경험합니다.

유동성 제공 기간도 역할을합니다. 유동성이 길수록 가격 변동이 IL에 영향을 줄 수있는 잠재력이 커집니다. 단기 유동성 조항은 IL에 대한 노출을 최소화합니다. 그러나 거래 수수료를 지불 할 가능성도 제한 될 수 있습니다.

사용 된 특정 AMM도 IL에 영향을 줄 수 있지만 차이는 종종 미묘합니다. 다른 AMM은 약간 다른 공식을 활용하여 IL 계산에서 약간의 변화를 초래할 수 있습니다.

투자 자산의 초기 비율도 중요합니다. 50/50 비율은 종종 IL을 최소화하는 것으로 인용되지만 이는 모든 시장 조건에서 보편적으로 사실이 아닙니다.

단계별 계산 (그림) :

정확한 계산에는 특정 AMM 공식 및 가격 데이터가 필요하지만 여기에는 단순화 된 예시적인 접근 방식이 있습니다.

• 1 단계 : 초기 투자 가치와 각 자산의 비율을 결정하십시오.
• 2 단계 : 두 자산의 가격 변동을 추적하십시오.
• 3 단계 : 초기 투자, 자산 비율 및 가격 변경을 입력하는 온라인 IL 계산기 (많은 사람들이 자유롭게 사용할 수 있음)를 사용하십시오.
• 4 단계 : 계산기는 무한한 손실 또는 이득의 추정치를 제공합니다.

일반적인 질문 :

Q : 무한한 손실은 항상 손실입니까?

A : 아니요, 무한한 손실은 때때로 이득이 될 수 있습니다. 한 자산의 가격이 크게 증가하는 반면 다른 자산의 가격이 상대적으로 안정적으로 유지되면 LP 토큰의 가치는 자산을 개별적으로 보유하는 가치를 초과 할 수 있습니다.

Q : 무한한 손실을 어떻게 최소화 할 수 있습니까?

A : 휘발성이 적은 자산 쌍을 선택하고 짧은 시간에 유동성을 제공하며 델타 중립 헤징 (기본 IL 설명의 범위를 벗어난)과 같은 정교한 전략을 사용하십시오.

Q : 무한한 손실에도 불구하고 유동성을 제공하면 어떤 이점이 있습니까?

A : 유동성 제공 업체는 DEX로부터 거래 수수료를 받고, 이는 무한한 손실을 상쇄하거나 초과 할 수 있습니다. 유동성 조항의 수익성은 얻은 수수료와 IL의 규모에 따라 다릅니다.

Q : 무한한 손실을 계산하는 데 도움이되는 도구가 있습니까?

A : 그렇습니다. 무한한 손실을 추정하기 위해 수많은 온라인 계산기가 제공됩니다. 이 계산기는 종종 초기 투자 금액, 자산 비율 및 현재 자산 가격이 입력으로 요구됩니다.