Quelle est la méthode de calcul de la perte d'impermanence?

Points clés:

• La perte impermanente (IL) est la différence entre les actifs de maintien directement par rapport à fournir des liquidités dans un échange décentralisé (DEX).
• IL est calculé en comparant la valeur de votre investissement initial détenu par rapport à la valeur de vos jetons de pool de liquidités.
• L'ampleur de l'IL dépend de la variation du rapport de prix de la paire d'actifs dans la piscine. Des oscillations de prix plus importantes conduisent à un plus grand potentiel IL.
• Il n'est pas réalisé tant que la liquidité n'est pas retirée.
• Les facteurs influençant l'IL comprennent la volatilité de la paire d'actifs et la durée de la fourniture de liquidité.

Quelle est la méthode de calcul de la perte impermanente?

La perte impermanente (IL) est un concept crucial pour toute personne participant à la finance décentralisée (DEFI) par le biais de la fourniture de liquidité. C'est la perte temporaire de valeur vécue lors de la fourniture de liquidité à un échange décentralisé (DEX) par rapport à la simple maintenance des actifs. Cela s'appelle "impermanent" car la perte ne devient permanente que si vous retirez votre liquidité de la piscine.

Comprendre comment l'IL est calculé nécessite de saisir les mécanismes de base des marchés automatisés (AMMS). AMMS, comme uniswap, utilise des formules mathématiques (souvent des variations de la formule de produit constante, x * y = k) pour déterminer les prix des actifs et faciliter les transactions. Lorsque vous fournissez de la liquidité, vos actifs sont ajoutés à une piscine et vous recevez des jetons de fournisseur de liquidité (LP) représentant votre part de la piscine.

Le calcul de l'IL n'est pas simple en raison de l'évolution des ratios d'actifs dans la piscine. Cela n'implique pas une formule simple mais plutôt une comparaison. Vous devez comparer la valeur de votre investissement initial détenu dans son ratio d'origine par rapport à la valeur de vos jetons LP après les changements de prix. Cette comparaison dépend de la fluctuation des prix des actifs dans la piscine.

Illustrons un exemple simplifié en utilisant une paire ETH / USDC 50/50. Imaginez que vous avez initialement investi 1000 $, 500 $ en ETH et 500 $ en USDC. Le prix de l'ETH à ce moment est de 1000 $.

• Scénario 1: Aucun changement de prix si le prix de l'ETH demeure à 1000 $, votre investissement reste à 1000 $ et que vous n'auriez aucune perte impermanente. Vos jetons LP représenteraient la même valeur de 1000 $.
• Scénario 2: Le prix ETH double si le prix de l'ETH double à 2000 $, la formule de la AMM rééquilibre le pool. Vous auriez moins d'ETH et plus USDC. La valeur totale de vos jetons LP serait * plus * que 1000 $. En effet, votre premier $ de 500 $ d'ETH vaut désormais 1 000 $. Bien que vous ayez moins d'ETH, la valeur accrue de cet ETH, associée à l'USDC, compense cela et entraîne un profit.
• Scénario 3: Les réceptions des prix de l'ETH sont inversées, si le prix de l'ETH se rend compte à 500 $, vous auriez plus d'ETH et moins USDC. Encore une fois, la valeur totale de vos jetons LP serait * plus * que 1000 $, malgré le prix réduit de l'ETH.

L'aspect crucial est la comparaison: la valeur de vos jetons LP par rapport à la valeur si vous déteniez simplement les actifs initiaux. La différence représente votre perte (ou gain) impermanente. Le calcul de cela nécessite avec précision en utilisant la formule spécifique de l'AMM et en suivant les mouvements des prix des actifs. Divers calculatrices en ligne sont disponibles pour aider à ce calcul complexe.

Facteurs influençant la perte impermanente:

Plusieurs facteurs influencent l'ampleur de la perte impermanienne. Le plus important est la volatilité des prix de la paire d'actifs. Les paires très volatiles exposent les fournisseurs de liquidités à un plus grand potentiel IL. Une paire de stablecoin connaîtra généralement beaucoup moins d'IL qu'une paire d'altcoins très volatils.

La durée de la fourniture de liquidité joue également un rôle. Plus vous fournissez de la liquidité, plus le potentiel de balançoires de prix a un impact sur votre IL. La disposition de liquidité à court terme minimise l'exposition à l'IL. Cependant, cela peut également limiter le potentiel de réception des frais de négociation.

La AMM spécifique utilisée peut également affecter l'IL, bien que les différences soient souvent subtiles. Différentes AMM peuvent utiliser des formules légèrement différentes, conduisant à des variations mineures des calculs IL.

Le rapport initial des actifs dans votre investissement est également important. Un rapport 50/50 est souvent cité comme minimisant l'IL, mais ce n'est pas universellement vrai dans toutes les conditions du marché.

Calcul étape par étape (illustratif):

Bien qu'un calcul précis nécessite des formules AMM spécifiques et des données de prix, voici une approche illustrative simplifiée:

• Étape 1: Déterminez votre valeur d'investissement initiale et le ratio de chaque actif.
• Étape 2: suivre les changements de prix des deux actifs.
• Étape 3: Utilisez une calculatrice IL en ligne (beaucoup sont disponibles gratuitement) entrant votre investissement initial, votre ratio d'actifs et vos changements de prix.
• Étape 4: La calculatrice fournira une estimation de votre perte ou du gain impermanent.

Questions courantes:

Q: La perte impermanente est-elle toujours une perte?

R: Non, la perte impermanente peut parfois être un gain. Si le prix d'un actif augmente considérablement, tandis que l'autre reste relativement stable, la valeur de vos jetons LP peut dépasser la valeur de la maintenance des actifs individuellement.

Q: Comment puis-je minimiser les pertes impermanentes?

R: Choisissez des paires d'actifs moins volatiles, fournissez des liquidités pour des durées plus courtes et utilisez des stratégies sophistiquées telles que la couverture neutre delta (qui est au-delà de la portée d'une explication de base en IL).

Q: Quels sont les avantages de fournir des liquidités malgré la perte impermanente?

R: Les fournisseurs de liquidités obtiennent des frais de négociation du DEX, qui peuvent compenser ou même dépasser toute perte impermanente. La rentabilité de la fourniture de liquidité dépend des frais gagnés et de l'ampleur de l'IL.

Q: Y a-t-il des outils pour aider à calculer la perte impermanente?

R: Oui, de nombreux calculatrices en ligne sont disponibles pour estimer la perte impermanente. Ces calculatrices nécessitent souvent les montants d'investissement initiaux, les ratios d'actifs et les prix actuels des actifs.