암호화 채택은 트럼프 행정부에 따라 가속화되고 있습니다.

미국은 규제와 거시 경제학의 관점에서 암호 시장을 형성하는 데있어 중심의 힘으로 부상했습니다.

The Trump administration has seen a swift acceleration in crypto adoption fueled by the administration’s policies and actions.

트럼프 행정부는 행정부의 정책과 행동으로 인해 암호화 채택이 신속하게 가속화했다.

The US has emerged as a central force in shaping the crypto market, both from the standpoint of regulation and macroeconomics. This is also evident in how the crypto market has begun moving along with US stock markets, reflecting growing institutional participation and sensitivity to macroeconomic conditions. In its latest report, HTX Ventures takes a look at the implementation of President Donald Trump’s crypto policies and the impact of current US dollar liquidity on the crypto markets.

미국은 규제와 거시 경제학의 관점에서 암호 시장을 형성하는 데있어 중심의 힘으로 부상했습니다. 이것은 또한 암호화 시장이 미국 주식 시장과 함께 이동하기 시작한 방법에서 분명하며, 거시 경제 조건에 대한 제도적 참여와 민감도를 반영합니다. 최신 보고서에서 HTX Ventures는 도널드 트럼프 대통령의 암호화 정책의 시행과 현재 미국 달러 유동성이 암호화 시장에 미치는 영향을 살펴 봅니다.

How regulation is reshaping crypto market cycles

규제가 암호화 시장주기를 재구성하는 방법

"Legalization and dollarization are the defining core tailwinds of this cycle. Bitcoin is the primary beneficiary, acting as a gateway for US institutional capital via ETFs, which further solidifies the long-term legitimacy of the US crypto industry. The US crypto adoption process is expected to generate a continuous stream of positive news and regulatory developments.

"합법화와 달러화는이주기의 핵심 꼬리 바람입니다. 비트 코인은 ETF를 통해 미국 기관 자본의 관문 역할을하는 주요 수혜자이며, 이는 미국 암호화 산업의 장기적인 정당성을 더욱 강화시킵니다. 미국 암호화 채택 프로세스는 긍정적 인 뉴스와 규제 개발의 지속적인 스트림을 생성 할 것으로 예상됩니다.

The evolution of US crypto policy will likely span the entirety of the second Trump term. Proposals to finance large-scale Bitcoin purchases, similar to the accumulation of gold during the Great Depression, will require fiscal maneuvering. These measures may even include engineering negative GDP prints to justify monetary stimulus, as has occurred in past cycles, including 2008, 2020, and other periods of economic stress. The US has yet to allocate an official budget for sovereign Bitcoin purchases.

우리 암호화 정책의 진화는 아마도 두 번째 트럼프 용어 전체에 걸쳐있을 것입니다. 대공황기 동안 금 축적과 유사한 대규모 비트 코인 구매에 자금을 조달하려는 제안에는 재정 조작이 필요합니다. 이러한 조치에는 2008 년, 2020 년 및 기타 경제 스트레스 기간을 포함하여 과거주기에서 발생한 것처럼 금전적 자극을 정당화하기위한 엔지니어링 부정적인 GDP 인쇄가 포함될 수도 있습니다. 미국은 아직 주권 비트 코인 구매에 대한 공식 예산을 할당하지 않았습니다.

Unlike past cycles propelled by catalysts such as the ICO boom in 2017 or the DeFi Summer of 2020, the current cycle is driven by a regulatory shift, including the SEC’s supportive stance on crypto and the proposed Strategic Bitcoin Reserve.

2017 년 ICO 붐 또는 2020 년의 Defi Summer와 같은 촉매제에 의해 추진 된 과거주기와 달리, 현재주기는 암호화에 대한 SEC의지지 자세 및 제안 된 전략적 비트 코인 보호 구역을 포함한 규제 변화에 의해 주도됩니다.

The crypto market is increasingly aligned with global macro trends, mirroring tech equities in their longer, more stable cycles. In the current cycle, Bitcoin exhibits a stronger correlation with traditional financial markets, alongside abnormally low volatility.

암호화 시장은 점점 더 길고 안정적인 주기로 기술 주식을 반영하여 글로벌 매크로 트렌드와 점점 더 일치하고 있습니다. 현재주기에서 비트 코인은 비정상적으로 낮은 변동성과 함께 전통적인 금융 시장과 더 강한 상관 관계를 나타냅니다.

Institutional investors have now become the primary drivers of Bitcoin’s price movements. This can be demonstrated by open interest in CME Bitcoin futures, which rose from under $4 billion before the approval of ETFs to a consistent level above $10 billion, with peaks above $20 billion.

기관 투자자들은 이제 Bitcoin의 가격 변동의 주요 동인이되었습니다. 이는 CME 비트 코인 선물에 대한 공개 관심사로 입증 될 수 있으며, ETF의 승인 전 40 억 달러에서 100 억 달러 이상으로 일관된 수준으로 증가했으며 최대 2 천억 달러가 넘습니다.

However, CME’s open interest may be inflated by institutional investors, who use leverage to profit from the spread between spot ETFs and futures when the basis exceeds the US Treasury yield. If these basis arbitrage positions are unwound at scale, they could trigger sharp price declines through spot ETF outflows.”

그러나 CME의 공개이자는 기반이 미국 재무 수익률을 초과 할 때 스팟 ETF와 미래 사이의 확산으로 이익을 위해 레버리지를 사용하는 기관 투자자들에 의해 팽창 될 수 있습니다. 이러한 기본 차익 거래 위치가 규모에 맞지 않으면 SPOT ETF 유출을 통해 급격한 가격 하락을 유발할 수 있습니다.”

Trump’s crypto policy execution

트럼프의 암호화 정책 실행

Recent policies implemented under the Trump administration have accelerated the institutionalization of cryptocurrencies. The repeal of SAB 121 enabled traditional financial institutions to offer custodial services for crypto assets. As such, Citibank is actively exploring the opportunity of adding crypto custody, while JPMorgan Chase plans to offer crypto investments to its clients through a third-party custodian.

트럼프 행정부에 따라 시행 된 최근의 정책은 암호 화폐의 제도화를 가속화했다. SAB 121의 폐지로 전통적인 금융 기관은 암호화 자산에 대한 관리 서비스를 제공 할 수있었습니다. 따라서 Citibank는 암호화 양육권을 추가 할 수있는 기회를 적극적으로 탐색하고 있으며 JPMorgan Chase는 타사 관리자를 통해 고객에게 암호 투자를 제공 할 계획입니다.

The FIT21 bill and executive actions around stablecoins have also laid the groundwork for long-term regulatory clarity. FIT21, though not yet enacted, sets the direction for digital asset classification. It splits them between the SEC and the CFTC, depending on the level of decentralization: Highly decentralized tokens fall under the CFTC, and more centralized assets remain under the SEC’s oversight.

Stablecoins 주변의 FIT21 법안과 행정 조치는 또한 장기 규제 명확성을위한 토대를 마련했습니다. FIT21은 아직 제정되지 않았지만 디지털 자산 분류 방향을 설정합니다. 탈 중앙화 수준에 따라 SEC와 CFTC 사이에 분할됩니다. 분산 된 토큰은 CFTC에 해당하며 더 중앙 집중화 된 자산은 SEC의 감독하에 남아 있습니다.

The future outlook points to even more favorable regulatory developments for the crypto industry. While the US Strategic Bitcoin Reserve has been recently established, active purchases of Bitcoin have not yet begun, which suggests that a key growth catalyst may still be ahead.

미래의 전망은 암호화 산업에 더 유리한 규제 개발을 지적합니다. 미국 전략적 비트 코인 보호 구역이 최근에 설립되었지만 비트 코인의 적극적인 구매는 아직 시작되지 않았으며, 이는 주요 성장 촉매가 여전히 앞서있을 수 있음을 시사합니다.

In parallel, stablecoin legislation is expected to advance rapidly. The proposed GENIUS Act aims to create a comprehensive regulatory framework for dollar-backed stablecoins, providing a legitimate entry point for banks, payment processors and corporations. The Trump administration had already supported the initiative to enable commercial banks to custody or issue stablecoins during its first term.

동시에 StableCoin 법률은 빠르게 발전 할 것으로 예상됩니다. 제안 된 Genius Act는 은행, 결제 프로세서 및 기업에 합법적 인 진입 점을 제공하는 달러 지원 Stablecoins에 대한 포괄적 인 규제 프레임 워크를 만드는 것을 목표로합니다. 트럼프 행정부는 이미 상업 은행이 첫 임기 동안 스타블 레코 인을 양육하거나 발행 할 수 있도록 이니셔티브를지지했다.