Bitcoin의 장기 소지자가 판매를 시작하고 있습니까?

2025 년으로 변동성이 시작된 후 Bitcoin은 이제 10 만 달러의 마크를 회수하여 새로운 사상 최고치를 설정하고 시장에 새로운 신뢰를 주입했습니다.

After a volatile start to 2025, Bitcoin has now reclaimed the $100,000 mark, setting a new all-time high and injecting renewed confidence into the market. But as prices soar, a critical question arises: are some of Bitcoin’s most experienced and successful holders, the long-term investors, beginning to take profits and distribute their coins, or is the bull market still largely intact?

2025 년으로 변동성이 시작된 후 Bitcoin은 이제 10 만 달러의 마크를 회수하여 새로운 사상 최고치를 설정하고 시장에 새로운 신뢰를 주입했습니다. 그러나 가격이 급증함에 따라 중요한 질문이 발생합니다. 비트 코인의 가장 경험이 많고 성공적인 보유자 중 일부는 장기 투자자가 수익을 내고 동전을 배포하기 시작했거나 황소 시장이 여전히 손상되지 않습니까?

In this analysis, we'll delve into what on-chain data reveals about long-term holder behavior and whether recent profit-taking should be a cause for concern, or simply a healthy part of Bitcoin’s market cycle.

이 분석에서, 우리는 장기 소지자 행동에 대해 온쇄 데이터가 공개하는 내용과 최근의 이익 테이킹이 우려의 원인이되어야하는지, 단순히 Bitcoin 시장주기의 건전한 부분인지 여부를 조사 할 것입니다.

The Spent Output Profit Ratio (SOPR) provides immediate insight into realized profit across the network. Zooming in on recent weeks, we can observe a clear uptick in profit realization. Clusters of green bars indicate that a noticeable number of investors are selling BTC for profit, especially following the price rally from the $74,000-$75,000 range to new highs above $100,000.

소비 된 출력 이익 비율 (SOP)은 네트워크 전체의 실현 이익에 대한 즉각적인 통찰력을 제공합니다. 최근 몇 주 동안 확대 된 이익 실현이 명확하게 증가 할 수 있습니다. 그린 바 클러스터는 눈에 띄는 투자자 수가 특히 74,000 달러에서 75,000 달러 범위에서 새로운 최고치까지 $ 100,000 이상으로 가격 랠리에 이어 이익을 위해 BTC를 판매하고 있음을 나타냅니다.

However, while this might raise short-term concerns about potential overhead resistance, it’s crucial to frame this in the broader on-chain context. This isn’t unusual behavior in bull markets and does not, on its own, signal a cycle peak.

그러나 이것은 잠재적 인 오버 헤드 저항에 대한 단기적인 우려를 제기 할 수 있지만, 더 넓은 체인 컨텍스트에서 이것을 구성하는 것이 중요합니다. 이것은 황소 시장에서 특이한 행동이 아니며 그 자체로는 사이클 피크를 알리지 않습니다.

The Long-Term Holder Supply, defined as the total amount of Bitcoin held by addresses for at least 155 days, continues to climb even as prices surge. This metric doesn’t necessarily mean fresh accumulation is occurring now, but rather that coins are aging into long-term status without being moved or sold. In other words, many investors who bought in late 2024 or early 2025 are holding strong, transitioning into long-term status.

최소 155 일 동안 주소로 보유한 비트 코인의 총 금액으로 정의 된 장기 보유자 공급은 가격이 급증하더라도 계속 상승합니다. 이 메트릭은 반드시 신선한 축적이 현재 발생하고 있음을 의미하지는 않지만 동전이 이동하거나 판매하지 않고 장기적인 상태로 노화되고 있습니다. 다시 말해, 2024 년 후반이나 2025 년 초에 구매 한 많은 투자자들은 강력하게 장기 지위로 전환하고 있습니다.

This is a healthy dynamic typical of the earlier to mid-stages of bull markets and isn’t yet indicative of widespread distribution.

이것은 황소 시장의 초기에서 중간 중반의 전형적인 역동적 인 역동적 인 역동적 인 역동적이며 아직 광범위한 분포를 나타내지 않습니다.

To delve deeper, we use HODL Waves data, which breaks down BTC holdings by wallet age bands. When isolating wallets holding BTC for 6 months or more, we find that over 70% of the Bitcoin supply is currently held by mid to long-term participants.

더 깊이 파고 들기 위해, 우리는 Hodl Waves 데이터를 사용하여 지갑 에이지 밴드의 BTC 보유를 분해합니다. BTC를 6 개월 이상 고정하는 지갑을 분리 할 때 비트 코인 공급의 70% 이상이 현재 중기에서 장기 참가자가 보유하고 있음을 발견했습니다.

Interestingly, while this number remains high, it has started to decrease slightly, suggesting that a portion of long-term holders may be selling even as the long-term holder supply increases. The primary driver of the long-term holder supply growth appears to be short-term holders aging into the 155+ day bracket, not fresh accumulation or large-scale buying.

흥미롭게도,이 숫자는 여전히 높지만 약간 감소하기 시작하여 장기 보유자의 일부가 장기 보유자 공급이 증가하더라도 판매 될 수 있음을 시사합니다. 장기 보유자 공급 성장의 주요 동인은 단기 보유자가 155 일 이상의 괄호로 고령화되어 신선한 축적 또는 대규모 구매가 아닌 것으로 보입니다.

Using raw Bitcoin Magazine Pro API data, we examined the rate of change in long-term holder balances, categorized by wallet age. When this metric trends downward significantly, it has historically coincided with cycle peaks. Conversely, when it spikes upward, it has often marked market bottoms and periods of deep accumulation.

원시 비트 코인 매거진 Pro API 데이터를 사용하여 지갑 연령별로 분류 된 장기 보유자 잔액의 변화율을 조사했습니다. 이 메트릭 트렌드가 크게 하락할 때, 역사적으로 사이클 피크와 일치했습니다. 반대로, 위쪽으로 급증 할 때 종종 시장 바닥과 깊은 축적 기간을 표시했습니다.

To enhance the accuracy of these signals, the data can be sliced more precisely by comparing very recent entrants (0-1 month holders) against those holding BTC for 1-5 years. This age band comparison provides more frequent and real-time insights into distribution patterns.

이러한 신호의 정확도를 높이기 위해, 최근의 참가자 (0-1 개월 소지자)를 1-5 년 동안 BTC를 보유한 사람들과 비교하여 데이터를보다 정확하게 슬프게 할 수 있습니다. 이 연령대 밴드 비교는 분포 패턴에 대한 더 빈번하고 실시간 통찰력을 제공합니다.

We find that sharp drops in the ratio of 1-5 year holders relative to newer participants have historically aligned with Bitcoin tops, whereas rapid increases in the ratio signify that more BTC is flowing into the hands of seasoned investors, which is often a precursor to major price rallies.

우리는 새로운 참가자에 비해 1-5 년의 소지자의 비율이 급격히 떨어지면 역사적으로 비트 코인 탑과 정렬 된 반면, 비율의 급속한 증가는 더 많은 BTC가 노련한 투자자의 손에 흘러 들어가는 것을 의미합니다.

Ultimately, monitoring long-term investor behavior is one of the most effective ways to gauge market sentiment and the sustainability of price movements. Long-term holders historically outperform short-term traders by buying during fear and holding through volatility. By examining the age-based distribution of BTC, we can gain a clearer view of potential tops and bottoms in the market, without relying solely on price action or short-term sentiment.

궁극적으로 장기 투자자 행동을 모니터링하는 것은 시장 감정과 가격 변동의 지속 가능성을 측정하는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다. 장기 보유자들은 역사적으로 두려움 중에 구매하고 변동성을 유지함으로써 단기 거래자보다 성능이 뛰어납니다. BTC의 연령 기반 분포를 조사함으로써, 우리는 가격 행동이나 단기 정서에만 의존하지 않고 시장의 잠재적 인 탑과 바닥에 대한 명확한 견해를 얻을 수 있습니다.

As it stands, there is only a minor level of distribution among long-term holders, nowhere near the scale that historically signals cycle peaks. Profit-taking is occurring, yes, but at a pace that appears entirely sustainable and typical of a healthy market environment. Given the current stage of the bull cycle and the positioning of institutional and retail participants, the data suggests we are still within a structurally strong phase, with room for further price growth as new capital flows in.

그것이 장기 보유자들 사이에 사소한 수준의 분포만이 있으며, 역사적으로 사이클 피크를 신호하는 규모에 가까운 곳은 없습니다. 이익 창출은 예, 그렇습니다. 그러나 건강한 시장 환경에서 완전히 지속 가능하고 전형적인 것처럼 보입니다. 황소주기의 현재 단계와 기관 및 소매 참가자의 위치를 ​​고려할 때, 데이터는 우리가 여전히 구조적으로 강한 단계 내에 있으며 새로운 자본이 흐르는 경우 더 많은 가격 성장의 여지가 있음을 시사합니다.

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