Bitcoin의 장기 소지자가 판매를 시작하고 있습니까?

변동성의 기간이 지난 후 Bitcoin은 이제 $ 100,000의 마크를 되찾고 새로운 사상 최고치를 기록하여 시장에 대한 새로운 신뢰를 주입했습니다.

After a period of volatility, Bitcoin has now reclaimed the $100,000 mark and hit a new all-time high, injecting new confidence into the market. But as prices rise, a key question also arises: Are Bitcoin's most experienced and successful holders - the long-term holders - starting to sell? This article will analyze what on-chain data reveals about the behavior of long-term holders and whether recent profit-taking is a cause for concern or simply a healthy part of Bitcoin’s market cycles.

변동성의 기간이 지난 후 Bitcoin은 이제 $ 100,000의 마크를 되찾고 새로운 사상 최고치를 기록하여 시장에 대한 새로운 신뢰를 주입했습니다. 그러나 가격이 상승함에 따라 주요 질문도 발생합니다. Bitcoin의 가장 경험이 많고 성공적인 소지자 (장기 보유자)가 팔기 시작합니까? 이 기사는 장기 보유자의 행동에 대해 온쇄 데이터가 공개하는 내용과 최근의 이익 테이킹이 우려의 원인인지 또는 단순히 Bitcoin 시장주기의 건전한 부분인지를 분석합니다.

A closer look at Spent Output Profit Rate (SOPR) provides instant insight into realized profits across the network. Focusing on recent weeks, we can clearly observe an upward trend in profit realization. The clustering of green bars suggests that a significant number of investors are indeed selling Bitcoin to realize profits, especially after the price rose from the $74,000–75,000 range to a new high of over $100,000.

소비 된 출력 이익률 (SOP)을 자세히 살펴보면 네트워크 전체의 실현 된 이익에 대한 즉각적인 통찰력을 제공합니다. 최근 몇 주에 초점을 맞추면서, 우리는 이익 실현의 상향 추세를 명확하게 관찰 할 수 있습니다. 그린 바의 클러스터링은 상당수의 투자자들이 실제로 74,000 ~ 75,000 달러 범위에서 새로운 최고 $ 10 만 이상으로 가격이 상승한 후 특히 이익을 실현하기 위해 비트 코인을 판매하고 있음을 시사합니다.

However, while this may raise concerns about overhead resistance in the short term, it must be understood in the broader on-chain context. This behavior is not uncommon in bull markets and cannot be used alone to signal a cycle top.

그러나 이것은 단기적으로 오버 헤드 저항에 대한 우려를 제기 할 수 있지만, 더 넓은 체인 컨텍스트에서 이해되어야합니다. 이 동작은 황소 시장에서 드문 일이 아니며 사이클 상단을 알리기 위해 혼자 사용할 수 없습니다.

Long-term holder supply, which refers to the total amount of Bitcoin held by wallets that have held it for more than 155 days, has continued to rise despite the surge in prices. This trend does not necessarily mean that new buying is currently taking place, but rather indicates that Bitcoin is "aging" into long-term holdings over time, rather than being moved or sold.

155 일 이상 보유한 지갑에서 보유한 비트 코인의 총량을 말하는 장기 보유자 공급은 가격의 급증에도 불구하고 계속 증가했습니다. 이러한 추세는 반드시 새로운 구매가 현재 발생한다는 것을 의미하지는 않지만, 비트 코인이 이동 또는 판매되지 않고 시간이 지남에 따라 장기 보유로 "노화"임을 나타냅니다.

In other words, many investors who bought in late 2024 or early 2025 are still holding onto their coins and are turning into long-term holders. This is a healthy dynamic that is typical of the early or mid-stages of a bull market that has yet to show signs of mass distribution.

다시 말해, 2024 년 후반이나 2025 년 초에 구매 한 많은 투자자들은 여전히 ​​동전을 붙잡고 장기 보유자로 변하고 있습니다. 이것은 아직 대량 분포의 징후를 보여주지 않은 황소 시장의 초기 또는 중간 단계의 전형적인 건강한 역학입니다.

To further drill down, we used HODL Waves data, which is stratified by the age of wallets. Focusing on wallets that have held their coins for 6 months or longer, we found that more than 70% of the Bitcoin supply is currently controlled by medium- to long-term holders.

더 많은 드릴 다운을 위해, 우리는 지갑의 시대에 의해 계층화되는 Hodl Waves 데이터를 사용했습니다. 6 개월 이상 동전을 보유한 지갑에 초점을 맞추면서 비트 코인 공급의 70% 이상이 현재 중기에서 장기 홀더에 의해 제어되고 있음을 발견했습니다.

Interestingly, while this ratio is still high, it has begun to decline slightly, indicating that some long-term holders may be selling, even as the long-term holder supply is still growing. The main driver of the growth in long-term supply seems to be the gradual "aging" of short-term holders into the 155-day holding range, rather than large-scale buying by new funds.

흥미롭게도,이 비율은 여전히 ​​높지만 약간 감소하기 시작했으며, 장기 보유자 공급이 여전히 증가하더라도 일부 장기 보유자가 판매 할 수 있음을 나타냅니다. 장기 공급 성장의 주요 동인은 새로운 자금으로 대규모 구매보다는 155 일 보유 범위에 단기 보유자의 점진적인 "노화"인 것으로 보입니다.

Using raw data from the Bitcoin Magazine Pro API, we analyzed the rate of change in long-term holder balances by wallet age. When this indicator drops significantly, it historically often coincides with cycle tops. Conversely, when this indicator rises sharply, it often corresponds to market bottoms and deep accumulation phases.

Bitcoin Magazine Pro API의 원시 데이터를 사용하여 지갑 연령까지 장기 보유자 잔액의 변화율을 분석했습니다. 이 표시기가 크게 떨어지면 역사적으로 종종 사이클 탑과 일치합니다. 반대로,이 지표가 급격히 상승하면 종종 시장 바닥과 깊은 축적 단계에 해당합니다.

To improve the accuracy of these signals, the data can be segmented more finely by comparing recent holders (0–1 month) to medium-term holders (1–5 years). This comparison of the age distribution of coins can provide more frequent and real-time insights into distribution behavior.

이러한 신호의 정확도를 향상시키기 위해 최근 보유자 (0-1 개월)를 중기 홀더 (1-5 년)와 비교하여 데이터를보다 정밀하게 분류 할 수 있습니다. 동전의 연령 분포를 비교하면 배포 행동에 대한 더 빈번하고 실시간 통찰력을 제공 할 수 있습니다.

We found that when the ratio of 1-5 year holders to new holders drops sharply, it historically coincides with Bitcoin price tops. Conversely, when the ratio rises rapidly, meaning more Bitcoin flows into the hands of more experienced investors, it is often a precursor to major price increases.

우리는 1-5 년의 새로운 소지자와 새로운 소지자의 비율이 급격히 떨어질 때 역사적으로 비트 코인 가격 상단과 일치한다는 것을 발견했습니다. 반대로, 비율이 빠르게 상승하면 더 많은 비트 코인이 경험이 많은 투자자의 손에 더 많은 비트 코인이 흐르면 ​​주요 가격 인상의 선구자입니다.

Changes in long-term investor behavior are one of the most effective ways to assess market sentiment and the sustainability of price fluctuations. Historical data shows that long-term holders often outperform short-term traders in terms of profitability by buying in panic and holding for the long term. By analyzing the age distribution structure of Bitcoin, we can more accurately capture market tops and bottoms without relying on price movements or short-term sentiment.

장기 투자자 행동의 변화는 시장 감정과 가격 변동의 지속 가능성을 평가하는 가장 효과적인 방법 중 하나입니다. 역사적 데이터에 따르면 장기 보유자는 종종 공황을 구매하고 장기적으로 보유함으로써 수익성 측면에서 단기 거래자보다 성능이 우수합니다. 비트 코인의 연령 분포 구조를 분석함으로써 가격 이동이나 단기 정서에 의존하지 않고 시장 탑과 바닥을보다 정확하게 캡처 할 수 있습니다.

At present, there is only slight selling by long-term holders, far from the scale at the top of previous cycles. There is indeed some profit taking, but the pace of its occurrence seems to be completely controllable and belongs to a healthy market environment.

현재, 이전주기의 맨 위에있는 규모와는 거리가 멀다는 장기 보유자의 약간의 판매 만 있습니다. 실제로 약간의 이익을 얻는 것이 있지만, 그 사건의 속도는 완전히 제어 가능한 것으로 보이며 건강한 시장 환경에 속합니다.

Considering the current bull market phase and the participation of both institutional and retail investors, the data suggests that we are still in a structurally strong phase and there is still room for prices to rise further amid continued inflows of new funds.

현재의 황소 시장 단계와 기관 및 소매 투자자의 참여를 고려할 때, 데이터는 우리가 여전히 구조적으로 강력한 단계에 있으며 새로운 자금의 지속적인 유입으로 인해 가격이 더 상승 할 여지가 여전히 있음을 시사합니다.