Beginnen die langfristigen Inhaber von Bitcoin zu verkaufen?

Nach einer Volatilitätsperiode hat Bitcoin nun die Marke von 100.000 US-Dollar zurückgefordert und ein neues Allzeithoch erreicht, was dem Markt ein neues Vertrauen injiziert hat.

After a period of volatility, Bitcoin has now reclaimed the $100,000 mark and hit a new all-time high, injecting new confidence into the market. But as prices rise, a key question also arises: Are Bitcoin's most experienced and successful holders - the long-term holders - starting to sell? This article will analyze what on-chain data reveals about the behavior of long-term holders and whether recent profit-taking is a cause for concern or simply a healthy part of Bitcoin’s market cycles.

Nach einer Volatilitätsperiode hat Bitcoin nun die Marke von 100.000 US-Dollar zurückgefordert und ein neues Allzeithoch erreicht, was dem Markt ein neues Vertrauen injiziert hat. Aber mit zunehmender Preise stellt sich auch eine wichtige Frage: Bitcoin's erfahrenste und erfolgreichste Inhaber - die langfristigen Inhaber - beginnen zu verkaufen? In diesem Artikel wird analysieren, welche On-Ketten-Daten über das Verhalten von Langzeitinhabern enthüllen und ob die jüngste Gewinnbetreuung Anlass zur Sorge oder einfach ein gesunder Teil der Marktzyklen von Bitcoin darstellt.

A closer look at Spent Output Profit Rate (SOPR) provides instant insight into realized profits across the network. Focusing on recent weeks, we can clearly observe an upward trend in profit realization. The clustering of green bars suggests that a significant number of investors are indeed selling Bitcoin to realize profits, especially after the price rose from the $74,000–75,000 range to a new high of over $100,000.

Ein genauerer Blick auf die ausgegebene Ausgangsgewinnrate (SOPR) bietet einen sofortigen Einblick in realisierte Gewinne im gesamten Netzwerk. Wenn wir uns auf die letzten Wochen konzentrieren, können wir eindeutig einen Aufwärtstrend bei der Gewinnrealisierung beobachten. Das Clustering von Green Bars deutet darauf hin, dass eine beträchtliche Anzahl von Investoren tatsächlich Bitcoin verkauft, um Gewinne zu erzielen, insbesondere nachdem der Preis von 74.000 bis 75.000 US -Dollar auf ein neues Hoch von über 100.000 USD gestiegen ist.

However, while this may raise concerns about overhead resistance in the short term, it must be understood in the broader on-chain context. This behavior is not uncommon in bull markets and cannot be used alone to signal a cycle top.

Obwohl dies kurzfristig Bedenken hinsichtlich des Gemeinkostenwiderstandes auswirken kann, muss dies im breiteren Kontext vor dem Ketten verstanden werden. Dieses Verhalten ist in Bullenmärkten nicht ungewöhnlich und kann nicht allein verwendet werden, um einen Zyklus -Top zu signalisieren.

Long-term holder supply, which refers to the total amount of Bitcoin held by wallets that have held it for more than 155 days, has continued to rise despite the surge in prices. This trend does not necessarily mean that new buying is currently taking place, but rather indicates that Bitcoin is "aging" into long-term holdings over time, rather than being moved or sold.

Das langfristige Inhaberangebot, das sich auf die Gesamtmenge an Bitcoin bezieht, die von Brieftaschen gehalten werden, die es seit mehr als 155 Tagen gehalten haben, ist trotz der Preiseschub weiter gestiegen. Dieser Trend bedeutet nicht unbedingt, dass derzeit ein Neukauf stattfindet, sondern weist eher darauf hin, dass Bitcoin im Laufe der Zeit langfristige Bestände "altern", anstatt bewegt oder verkauft zu werden.

In other words, many investors who bought in late 2024 or early 2025 are still holding onto their coins and are turning into long-term holders. This is a healthy dynamic that is typical of the early or mid-stages of a bull market that has yet to show signs of mass distribution.

Mit anderen Worten, viele Investoren, die Ende 2024 oder Anfang 2025 gekauft haben, halten sich immer noch an ihren Münzen fest und verwandeln sich in langfristige Inhaber. Dies ist eine gesunde Dynamik, die typisch für die frühen oder mittleren Stufe eines Bullenmarktes ist, der noch Anzeichen einer Massenverteilung aufweist.

To further drill down, we used HODL Waves data, which is stratified by the age of wallets. Focusing on wallets that have held their coins for 6 months or longer, we found that more than 70% of the Bitcoin supply is currently controlled by medium- to long-term holders.

Um weiter nach unten zu bohren, verwendeten wir HODL -Wellendaten, die durch das Alter der Brieftaschen geschichtet sind. Wir konzentrierten uns auf Brieftaschen, die ihre Münzen seit 6 Monaten oder länger gehalten haben, und stellten fest, dass mehr als 70% des Bitcoin-Angebots derzeit von mittleren bis langfristigen Inhabern kontrolliert werden.

Interestingly, while this ratio is still high, it has begun to decline slightly, indicating that some long-term holders may be selling, even as the long-term holder supply is still growing. The main driver of the growth in long-term supply seems to be the gradual "aging" of short-term holders into the 155-day holding range, rather than large-scale buying by new funds.

Interessanterweise sinkt dieses Verhältnis, obwohl es immer noch hoch ist, jedoch leicht abgenommen, was darauf hinweist, dass einige langfristige Inhaber möglicherweise verkaufen, auch wenn das langfristige Inhaberversorgung immer noch wächst. Der Haupttreiber für das Wachstum des langfristigen Angebots scheint das allmähliche "Altern" von Kurzzeitinhabern in die 155-Tage-Haltespanne zu sein, anstatt in großem Maßstab nach neuen Fonds zu kaufen.

Using raw data from the Bitcoin Magazine Pro API, we analyzed the rate of change in long-term holder balances by wallet age. When this indicator drops significantly, it historically often coincides with cycle tops. Conversely, when this indicator rises sharply, it often corresponds to market bottoms and deep accumulation phases.

Anhand von Rohdaten der Bitcoin Magazine Pro-API haben wir die Änderungsrate der Langzeithalterbilanzen nach Brieftaschenalter analysiert. Wenn dieser Indikator erheblich sinkt, fällt er historisch oft mit Zyklusspitzen zusammen. Umgekehrt entspricht dieser Indikator, wenn er stark steigt, häufig Marktboten und tiefen Akkumulationsphasen.

To improve the accuracy of these signals, the data can be segmented more finely by comparing recent holders (0–1 month) to medium-term holders (1–5 years). This comparison of the age distribution of coins can provide more frequent and real-time insights into distribution behavior.

Um die Genauigkeit dieser Signale zu verbessern, können die Daten durch den Vergleich der jüngsten Inhaber (0–1 Monate) mit mittelfristigen Inhabern (1–5 Jahre) besser segmentiert werden. Dieser Vergleich der Altersverteilung von Münzen kann häufigere und Echtzeit-Einblicke in das Verteilungsverhalten liefern.

We found that when the ratio of 1-5 year holders to new holders drops sharply, it historically coincides with Bitcoin price tops. Conversely, when the ratio rises rapidly, meaning more Bitcoin flows into the hands of more experienced investors, it is often a precursor to major price increases.

Wir stellten fest, dass das Verhältnis von 1-5-jährigen Inhabern zu neuen Inhabern stark sinkt, es historisch gesehen mit Bitcoin-Preisspitzen zusammenfällt. Wenn das Verhältnis schnell steigt und mehr Bitcoin in die Hände erfahrener Investoren fließt, ist es häufig ein Vorläufer für die wichtigsten Preissteigerungen.

Changes in long-term investor behavior are one of the most effective ways to assess market sentiment and the sustainability of price fluctuations. Historical data shows that long-term holders often outperform short-term traders in terms of profitability by buying in panic and holding for the long term. By analyzing the age distribution structure of Bitcoin, we can more accurately capture market tops and bottoms without relying on price movements or short-term sentiment.

Änderungen des langfristigen Anlegerverhaltens sind eine der effektivsten Möglichkeiten zur Beurteilung der Marktstimmung und der Nachhaltigkeit von Preisschwankungen. Historische Daten zeigen, dass langfristige Inhaber häufig kurzfristige Händler in Bezug auf die Rentabilität durch Kauf von Panik und Halten langfristig übertreffen. Durch die Analyse der Altersverteilungsstruktur von Bitcoin können wir Markttops und Bottoms genauer erfassen, ohne sich auf Preisbewegungen oder kurzfristige Stimmung zu verlassen.

At present, there is only slight selling by long-term holders, far from the scale at the top of previous cycles. There is indeed some profit taking, but the pace of its occurrence seems to be completely controllable and belongs to a healthy market environment.

Derzeit gibt es nur geringfügige Verkauf von Langzeitinhabern, weit entfernt von der Skala oben in früheren Zyklen. Es gibt in der Tat ein gewisses Gewinn, aber das Tempo seines Auftretens scheint völlig kontrollierbar zu sein und gehört zu einem gesunden Marktumfeld.

Considering the current bull market phase and the participation of both institutional and retail investors, the data suggests that we are still in a structurally strong phase and there is still room for prices to rise further amid continued inflows of new funds.

In Anbetracht der aktuellen Bullenmarktphase und der Beteiligung sowohl institutioneller als auch Einzelhandelsinvestoren deuten die Daten darauf hin, dass wir uns immer noch in einer strukturell starken Phase befinden, und es gibt immer noch Raum für die Preise, um weiter zu steigen, wenn sie anhaltend neue Fonds zugänglich sind.