Beginnen die langfristigen Inhaber von Bitcoin zu verkaufen?

Nach einem volatilen Start auf 2025 hat Bitcoin nun die Marke von 100.000 US-Dollar zurückgewiesen, wodurch ein neues Allzeithoch eingerichtet und in den Markt ein erneuter Vertrauen eingebracht hat.

After a volatile start to 2025, Bitcoin has now reclaimed the $100,000 mark, setting a new all-time high and injecting renewed confidence into the market. But as prices soar, a critical question arises: are some of Bitcoin’s most experienced and successful holders, the long-term investors, beginning to take profits and distribute their coins, or is the bull market still largely intact?

Nach einem volatilen Start auf 2025 hat Bitcoin nun die Marke von 100.000 US-Dollar zurückgewiesen, wodurch ein neues Allzeithoch eingerichtet und in den Markt ein erneuter Vertrauen eingebracht hat. Aber wenn die Preise steigen, stellt sich eine kritische Frage: Sind einige der erfahrensten und erfolgreichsten Inhaber von Bitcoin, die langfristigen Investoren, beginnen, Gewinne zu erzielen und ihre Münzen zu verteilen, oder ist der Bullenmarkt noch weitgehend intakt?

In this analysis, we'll delve into what on-chain data reveals about long-term holder behavior and whether recent profit-taking should be a cause for concern, or simply a healthy part of Bitcoin’s market cycle.

In dieser Analyse werden wir uns mit den Daten auf dem Ketten befassen, die über das Langzeitinhaberverhalten und darüber, ob die jüngste Gewinnbetreuung Anlass zur Sorge oder einfach ein gesunder Teil des Bitcoin-Marktzyklus ergeben sollte.

The Spent Output Profit Ratio (SOPR) provides immediate insight into realized profit across the network. Zooming in on recent weeks, we can observe a clear uptick in profit realization. Clusters of green bars indicate that a noticeable number of investors are selling BTC for profit, especially following the price rally from the $74,000-$75,000 range to new highs above $100,000.

Die verbrauchte Ausgangsgewinnquote (SOPR) bietet einen sofortigen Einblick in den realisierten Gewinn im gesamten Netzwerk. In den letzten Wochen können wir einen klaren Anstieg der Gewinnrealisierung beobachten. Cluster von Green Bars zeigen, dass eine spürbare Anzahl von Investoren BTC für Gewinn verkauft, insbesondere nach der Preisversammlung von 74.000 bis 75.000 US-Dollar auf neue Höhen über 100.000 USD.

However, while this might raise short-term concerns about potential overhead resistance, it’s crucial to frame this in the broader on-chain context. This isn’t unusual behavior in bull markets and does not, on its own, signal a cycle peak.

Obwohl dies kurzfristige Bedenken hinsichtlich des potenziellen Gemeinkostenwiderstandes auswirken könnte, ist es entscheidend, dies im breiteren Kontext vor dem Ketten zu rahmen. Dies ist kein ungewöhnliches Verhalten in Bullenmärkten und signalisiert nicht einen Zyklus -Peak.

The Long-Term Holder Supply, defined as the total amount of Bitcoin held by addresses for at least 155 days, continues to climb even as prices surge. This metric doesn’t necessarily mean fresh accumulation is occurring now, but rather that coins are aging into long-term status without being moved or sold. In other words, many investors who bought in late 2024 or early 2025 are holding strong, transitioning into long-term status.

Das langfristige Inhaberangebot, definiert als die Gesamtmenge an Bitcoin, die von Adressen für mindestens 155 Tage gehalten wird, steigt auch dann, wenn die Preise steigen. Diese Metrik bedeutet nicht unbedingt, dass jetzt eine neue Akkumulation auftritt, sondern dass Münzen in einen langfristigen Status altern, ohne bewegt oder verkauft zu werden. Mit anderen Worten, viele Investoren, die Ende 2024 oder Anfang 2025 gekauft haben, halten stark und wechseln in einen langfristigen Status.

This is a healthy dynamic typical of the earlier to mid-stages of bull markets and isn’t yet indicative of widespread distribution.

Dies ist eine gesunde Dynamik, die für die früheren bis mittleren Stadien der Bullenmärkte typisch ist und noch nicht auf eine weit verbreitete Verteilung hinweist.

To delve deeper, we use HODL Waves data, which breaks down BTC holdings by wallet age bands. When isolating wallets holding BTC for 6 months or more, we find that over 70% of the Bitcoin supply is currently held by mid to long-term participants.

Um tiefer zu vertiefen, verwenden wir HODL -Wellendaten, die BTC -Holdings von Brieftaschen -Altersbändern aufschlüsseln. Beim Isolieren von Brieftaschen, die 6 Monate oder länger BTC halten, stellen wir fest, dass über 70% des Bitcoin-Angebots derzeit bis Mitte bis langfristiger Teilnehmer gehalten werden.

Interestingly, while this number remains high, it has started to decrease slightly, suggesting that a portion of long-term holders may be selling even as the long-term holder supply increases. The primary driver of the long-term holder supply growth appears to be short-term holders aging into the 155+ day bracket, not fresh accumulation or large-scale buying.

Interessanterweise ist diese Zahl weiterhin hoch, was sie leicht abnimmt, was darauf hindeutet, dass ein Teil der langfristigen Inhaber möglicherweise mit zunehmender Langzeitinhaberversorgung verkauft wird. Der Haupttreiber des langfristigen Inhaberversorgungswachstums scheint kurzfristige Inhaber zu sein, die in die mehr als 155-Tage-Halterung altern, nicht in der Ansammlung oder nicht in großem Maßstab.

Using raw Bitcoin Magazine Pro API data, we examined the rate of change in long-term holder balances, categorized by wallet age. When this metric trends downward significantly, it has historically coincided with cycle peaks. Conversely, when it spikes upward, it has often marked market bottoms and periods of deep accumulation.

Mithilfe von Raw Bitcoin Magazine Pro-API-Daten untersuchten wir die Änderungsrate der Langzeitinhaberbilanzen, die nach Brieftaschenalter kategorisiert sind. Wenn dieser Metrik signifikant nach unten trends, ist sie historisch mit den Zyklusspitzen zusammengefasst. Umgekehrt, wenn es nach oben steigt, hat es oft Marktboten und Perioden tiefer Akkumulation gekennzeichnet.

To enhance the accuracy of these signals, the data can be sliced more precisely by comparing very recent entrants (0-1 month holders) against those holding BTC for 1-5 years. This age band comparison provides more frequent and real-time insights into distribution patterns.

Um die Genauigkeit dieser Signale zu verbessern, können die Daten genauer in Scheiben geschnitten werden, indem die jüngsten Teilnehmer (0-1 Monatsinhaber) mit denjenigen, die 1-5 Jahre lang BTC halten, mit den BTC-BTC verglichen werden. Dieser Altersbandvergleich bietet häufigere und Echtzeit-Einblicke in Verteilungsmuster.

We find that sharp drops in the ratio of 1-5 year holders relative to newer participants have historically aligned with Bitcoin tops, whereas rapid increases in the ratio signify that more BTC is flowing into the hands of seasoned investors, which is often a precursor to major price rallies.

Wir stellen fest, dass ein starker Rückgang des Verhältnisses von 1-5-jährigen Inhabern im Vergleich zu neueren Teilnehmern historisch gesehen mit Bitcoin-Tops in Einklang gebracht wurde, während eine schnelle Erhöhung des Verhältnisses bedeutet, dass mehr BTC in die Hände erfahrener Investoren fließt, was häufig ein Vorläufer für Hauptpreis-Rallies ist.

Ultimately, monitoring long-term investor behavior is one of the most effective ways to gauge market sentiment and the sustainability of price movements. Long-term holders historically outperform short-term traders by buying during fear and holding through volatility. By examining the age-based distribution of BTC, we can gain a clearer view of potential tops and bottoms in the market, without relying solely on price action or short-term sentiment.

Letztendlich ist die Überwachung des langfristigen Anlegerverhaltens eine der effektivsten Möglichkeiten, die Marktstimmung und die Nachhaltigkeit von Preisbewegungen zu messen. Langfristige Inhaber übertreffen kurzfristige Händler, indem sie während der Angst und Halten durch Volatilität gekauft werden. Durch die Untersuchung der altersbasierten Verteilung von BTC können wir eine klarere Sichtweise potenzieller Oberteile und Unterteile auf dem Markt erhalten, ohne sich ausschließlich auf Preisaktionen oder kurzfristige Stimmung zu verlassen.

As it stands, there is only a minor level of distribution among long-term holders, nowhere near the scale that historically signals cycle peaks. Profit-taking is occurring, yes, but at a pace that appears entirely sustainable and typical of a healthy market environment. Given the current stage of the bull cycle and the positioning of institutional and retail participants, the data suggests we are still within a structurally strong phase, with room for further price growth as new capital flows in.

So wie es aussieht, gibt es nur ein geringfügiges Verteilungsniveau unter den Langzeitinhabern, bei denen die Skala historisch den Zyklusspitzen signalisiert. Die Gewinnteile treten auf, ja, aber in einem Tempo, das völlig nachhaltig und typisch für ein gesundes Marktumfeld erscheint. Angesichts der aktuellen Stufe des Bullenzyklus und der Positionierung von institutionellen und Einzelhandelsteilnehmern deuten die Daten darauf hin, dass wir uns immer noch in einer strukturell starken Phase befinden, wobei der Raum für ein weiteres Preiswachstum als der neue Kapital fließt.

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