ビットコインの長期保有者は販売を開始していますか？

2025年までの不安定なスタートの後、ビットコインは100,000ドルのマークを取り戻し、市場に新たに高く注入された自信を注入しました。

After a volatile start to 2025, Bitcoin has now reclaimed the $100,000 mark, setting a new all-time high and injecting renewed confidence into the market. But as prices soar, a critical question arises: are some of Bitcoin’s most experienced and successful holders, the long-term investors, beginning to take profits and distribute their coins, or is the bull market still largely intact?

2025年までの不安定なスタートの後、ビットコインは100,000ドルのマークを取り戻し、市場に新たに高く注入された自信を注入しました。しかし、価格が急上昇するにつれて、重大な疑問が生じます。ビットコインの最も経験豊富で成功した保有者である長期投資家の一部は、利益を取り始め、コインを分配し始めていますか、それともブルマーケットはまだほとんど無傷ですか？

In this analysis, we'll delve into what on-chain data reveals about long-term holder behavior and whether recent profit-taking should be a cause for concern, or simply a healthy part of Bitcoin’s market cycle.

この分析では、オンチェーンデータが長期ホルダーの行動について明らかにしていること、および最近の利益獲得が懸念の原因であるべきか、単にビットコインの市場サイクルの健全な部分であるべきかを掘り下げます。

The Spent Output Profit Ratio (SOPR) provides immediate insight into realized profit across the network. Zooming in on recent weeks, we can observe a clear uptick in profit realization. Clusters of green bars indicate that a noticeable number of investors are selling BTC for profit, especially following the price rally from the $74,000-$75,000 range to new highs above $100,000.

使用済みの出力利益率（SOPR）は、ネットワーク全体での実現利益に関する即時の洞察を提供します。ズームインする最近の数週間、利益実現の明確な増加を観察できます。グリーンバーのクラスターは、顕著な数の投資家が利益のためにBTCを販売していることを示しています。特に、74,000〜75,000ドルの範囲から100,000ドルを超える新しい高値までの価格上昇を受けています。

However, while this might raise short-term concerns about potential overhead resistance, it’s crucial to frame this in the broader on-chain context. This isn’t unusual behavior in bull markets and does not, on its own, signal a cycle peak.

ただし、これは潜在的なオーバーヘッド抵抗に関する短期的な懸念を引き起こす可能性がありますが、より広いオンチェーンコンテキストでこれを組み立てることが重要です。これは、強気市場での珍しい行動ではなく、それ自体ではサイクルピークを示すものではありません。

The Long-Term Holder Supply, defined as the total amount of Bitcoin held by addresses for at least 155 days, continues to climb even as prices surge. This metric doesn’t necessarily mean fresh accumulation is occurring now, but rather that coins are aging into long-term status without being moved or sold. In other words, many investors who bought in late 2024 or early 2025 are holding strong, transitioning into long-term status.

少なくとも155日間の住所が保有するビットコインの総額として定義される長期保有者の供給は、価格が急上昇しても上昇し続けています。このメトリックは、必ずしも新鮮な蓄積が現在発生していることを意味するわけではありませんが、むしろコインが移動したり販売されたりせずに長期的な状態に老化していることを意味します。言い換えれば、2024年後半または2025年初頭に買収した多くの投資家は、長期的なステータスに移行している強力なものを保持しています。

This is a healthy dynamic typical of the earlier to mid-stages of bull markets and isn’t yet indicative of widespread distribution.

これは、ブルマーケットの初期から中期の典型的な典型的な健康的な動的であり、まだ広範囲にわたる分布を示していません。

To delve deeper, we use HODL Waves data, which breaks down BTC holdings by wallet age bands. When isolating wallets holding BTC for 6 months or more, we find that over 70% of the Bitcoin supply is currently held by mid to long-term participants.

より深く掘り下げるために、Walet Age BandsによるBTCホールディングを分解するHodl Wavesデータを使用します。 BTCを6か月以上保持しているウォレットを分離すると、ビットコインの供給の70％以上が現在中期から長期の参加者が保持していることがわかります。

Interestingly, while this number remains high, it has started to decrease slightly, suggesting that a portion of long-term holders may be selling even as the long-term holder supply increases. The primary driver of the long-term holder supply growth appears to be short-term holders aging into the 155+ day bracket, not fresh accumulation or large-scale buying.

興味深いことに、この数は高いままですが、わずかに減少し始めており、長期保有者の供給が増加しても長期保有者の一部が販売されている可能性があることを示唆しています。長期保有者供給の成長の主な要因は、新たな蓄積や大規模な購入ではなく、155歳以上のブラケットに老化した短期保有者のようです。

Using raw Bitcoin Magazine Pro API data, we examined the rate of change in long-term holder balances, categorized by wallet age. When this metric trends downward significantly, it has historically coincided with cycle peaks. Conversely, when it spikes upward, it has often marked market bottoms and periods of deep accumulation.

Raw Bitcoin Magazine Pro APIデータを使用して、ウォレット年齢で分類された長期保有者残高の変化率を調べました。このメトリックが大幅に下向きになると、歴史的にサイクルピークと一致してきました。逆に、上向きに急上昇すると、しばしば市場の底と深い蓄積の期間がマークされています。

To enhance the accuracy of these signals, the data can be sliced more precisely by comparing very recent entrants (0-1 month holders) against those holding BTC for 1-5 years. This age band comparison provides more frequent and real-time insights into distribution patterns.

これらの信号の精度を高めるために、データを1〜5年間BTCを保持している参加者と比較することにより、データをより正確にスライスできます。この年齢帯域の比較は、分布パターンに関するより頻繁かつリアルタイムの洞察を提供します。

We find that sharp drops in the ratio of 1-5 year holders relative to newer participants have historically aligned with Bitcoin tops, whereas rapid increases in the ratio signify that more BTC is flowing into the hands of seasoned investors, which is often a precursor to major price rallies.

新しい参加者と比較して1〜5年の所有者の比率の急激な低下は、歴史的にビットコイントップと整合しているのに対し、比率の急速な増加は、より多くのBTCが味付けされた投資家の手に流れていることを意味します。

Ultimately, monitoring long-term investor behavior is one of the most effective ways to gauge market sentiment and the sustainability of price movements. Long-term holders historically outperform short-term traders by buying during fear and holding through volatility. By examining the age-based distribution of BTC, we can gain a clearer view of potential tops and bottoms in the market, without relying solely on price action or short-term sentiment.

最終的に、長期投資家の行動を監視することは、市場の感情と価格の動きの持続可能性を測定する最も効果的な方法の1つです。長期保有者は、恐怖中に購入し、ボラティリティを維持することにより、歴史的に短期トレーダーよりも優れています。 BTCの年齢ベースの分布を調べることにより、価格アクションや短期的な感情のみに依存することなく、市場の潜在的なトップとボトムのより明確なビューを得ることができます。

As it stands, there is only a minor level of distribution among long-term holders, nowhere near the scale that historically signals cycle peaks. Profit-taking is occurring, yes, but at a pace that appears entirely sustainable and typical of a healthy market environment. Given the current stage of the bull cycle and the positioning of institutional and retail participants, the data suggests we are still within a structurally strong phase, with room for further price growth as new capital flows in.

現状では、長期保有者の間ではわずかなレベルの分布しかありません。これは、歴史的にサイクルピークを示す規模に近い場所ではありません。はい。ブルサイクルの現在の段階と機関および小売参加者の位置付けを考えると、データは、新しい資本が流れるにつれてさらに価格の増加の余地があることを示唆しています。

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