StableCoins는 법적 통화를 어떻게 정기합니까? 기술 및 경제 모델 분석

Stablecoins는 Fiat 통화와 같은 외부 자산 또는 알고리즘 공급 조정을 통해 가치를 짜는 가치를 유지하여 거래에 유틸리티를 제공하고 가치의 디지털 저장소로서 가격 안정성을 유지합니다.

2025/06/16 08:43

stablecoin의 개념을 이해합니다

StableCoins는 특정 자산, 미국 달러 또는 유로 와 같은 가장 일반적으로 화폐 통화에 비해 안정적인 가치를 유지하도록 설계된 암호 화폐 범주입니다. Bitcoin 및 Ethereum과 같은 휘발성 암호 화폐와 달리 Stablecoins는 외부 참조 지점에 가치를 고정하여 가격 안정성을 제공하는 것을 목표로합니다. 이로 인해 거래, 송금 및 디지털 경제 내에서 가치가 매겨지는 데 특히 유용합니다.

이 앵커링의 핵심 메커니즘은 Stablecoin의 경제 모델의 설계와 블록 체인의 기술 구현에 있습니다. 피아트-볼래 화 된 , 암호 자료 및 알고리즘 스타블 레코 인을 포함하여 여러 유형의 안정적인 전략을 사용하여 가격 안정성을 보장하기위한 독특한 전략을 포함합니다.

피아트 담보 스테이블 코인 : 직접 고정 메커니즘

피아트 담보 스테이블 코인이 가장 간단한 유형입니다. 이 토큰은 은행 계좌 또는 기타 관리 서비스에서 보유한 전통적인 피아트 통화 매장량으로 뒷받침됩니다. 발행 된 모든 stablecoin 단위에 대해, 동등한 양의 피아트 통화가 안전하게 저장되어야합니다.

• 사용자는 $ 1 USD를 예비 계좌에 입금합니다.
• 그 대가로 블록 체인에 1 개의 USDT (테더) 또는 1 개의 USDC (USD 코인) 를받습니다.
• 이 토큰은 미국 달러로 1 : 1 페그를 유지하면서 플랫폼에서 양도, 거래 또는 사용될 수 있습니다.

이 시스템은 발행 기관에 대한 신뢰와 감사의 투명성에 크게 의존합니다. 정기적 인 증명과 타사 검증은 PEG에 대한 신뢰를 유지하는 데 중요합니다. 발행자가 충분한 매장량을 보유하지 못하거나 투명성이 부족한 경우, Stablecoin은 PEG를 잃고 얼굴 상환 문제를 해결할 수 있습니다.

암호화 볼래 화 된 stablecoins : 과다일 측정 전략

crypto-cullesternized stablecoins 다른 cryptocurrencies를 피아트 대신 담보로 사용합니다. 이러한 기본 자산은 변동성이 높기 때문에 가격 변동을 흡수하고 안정성을 유지하려면 과도한 측면화가 필요합니다.

예를 들어:

• 사용자는 $ 200 상당의 ETH를 고정하여 100 달러 상당의 DAI를 생성합니다.
• 담보 비율은 특정 임계 값 (예 : 150%) 이상으로 유지되어야합니다.
• ETH의 값이 크게 떨어지면 시스템은 자동으로 담보의 일부를 청산하여 PEG를 보호합니다.

이 stablecoins는 Makerdao 와 같은 분산 된 플랫폼에서 스마트 계약을 통해 작동합니다. 이들은 피아트 지원 모델에 비해 더 큰 분산화를 제공하지만 휘발성 자산 및 자동화 된 위험 관리 프로토콜에 의존하여 복잡성을 도입합니다.

알고리즘 안정식 : 공급 조정을 통한 PEG 유지 보수

알고리즘 안정식은 담보에 의존하지 않고 대신 수요에 따라 공급을 동적으로 조정하기 위해 알고리즘과 스마트 계약을 사용합니다. Stablecoin의 가격이 대상 페그 위로 올라가면 (예 : $ 1), 새로운 동전을 사용하여 다시 내려 놓습니다. 반대로, 가격이 $ 1 미만으로 떨어지면 동전이 연소되거나 순환에서 제거되어 희소성을 증가시킵니다.

일부 시스템은 또한 1 차 안정을 안정화시키기 위해 보조 토큰을 통합합니다.

• Stablecoin 가격이 $ 1 미만으로 떨어지면 사용자는 Stablecoin을 태우기 위해 1 달러 상당의 2 차 토큰을받을 수 있습니다.
• 이것은 PEG를 복원하는 데 도움이되는 차익 거래 기회를 만듭니다.

그러나이 모델은 시장 감정 및 유동성 위험에 취약한 것으로 입증되었습니다. 스트레스 기간 동안 PEG를 시행하기위한 신뢰도의 빠른 손실과 불충분 한 메커니즘으로 인해 몇몇 알고리즘 스타블 레코 인이 무너졌습니다.

Stablecoin Pegging의 경제 모델 및 위험 요소

각 스타블 코인 모델은 고유 한 경제적 영향과 잠재적 위험을 초래합니다.

• 피아트 담보 : 위험에는 중앙 집중화, 규제 조사 및 관리인과의 상대방 위험이 포함됩니다.
• 암호화 상관 : 기본 암호 자산의 변동성에 따라 높은 부수적 인 비율이 필요합니다.
• 알고리즘 : 시장 심리학에 매우 민감하고 자신감이 침식 될 때 사망에 취약합니다.

경제 인센티브는 페그 유지에 중요한 역할을합니다. Arbitrageurs는 종종 PEG와의 편차에 따라 Stablecoins를 구매 또는 판매하여 차이로부터 이익을 얻고 평형을 회복하기 위해 노력합니다. 그러나이 메커니즘의 효과는 유동성 깊이와 시장 구조에 달려 있습니다.

투명성, 거버넌스 및 규제 준수는 스테이블 코인 페그의 지속 가능성에 더 영향을 미칩니다. 미국 및 유럽 연합 과 같은 관할 지역의 규제 개발은 암호화 생태계에서의 체계적인 중요성으로 인해 Stablecoin에 점점 더 중점을 둡니다.

안정 안정성을 지원하는 기술 인프라

기술적 인 관점에서 Stablecoins는 ERC-20 (Ethereum) , TRC-20 (TRON) 또는 BEP-20 (Binance Smart Chain) 과 같은 표준화 된 토큰 프로토콜을 사용하여 다양한 블록 체인 네트워크에서 작동합니다. 블록 체인의 선택은 거래 속도, 비용 및 보안에 영향을 미칩니다.

현명한 계약은 마이닝, 연소 및 상환 프로세스를 관리합니다. 이 계약은 착취 나 조작을 방지하기 위해 엄격하게 감사해야합니다. Fiat-Backed Stablecoins의 관리 솔루션은 또한 은행 시스템과 통합되어 AML (Anti-Money Tavering) 및 KYC (Know-Your-Customer) 규정을 준수해야합니다.

Oracles는 일부 모델에서 사용하여 외부 소스에서 실시간 가격 데이터를 가져와 동적 조정을 가능하게 할 수 있습니다. 그러나 데이터 피드가 손상되거나 조작되면 Oracles에 대한 Reliance는 잠재적 인 취약점을 도입합니다.

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자주 묻는 질문

Q : 법적 통화로 PEG를 유지하면서 StableCoin을 완전히 분산 할 수 있습니까?

A : 완전히 분산화 된 Stablecoins는 중앙 집중식 감독이나 담보 보증없이 PEG를 유지하는 데 중요한 문제에 직면합니다. 프로젝트가 하이브리드 모델을 탐색하는 동안 탈 중앙화와 안정성을 모두 달성하는 것은 여전히 ​​복잡합니다.

Q : Stablecoins는 후원 통화로 인플레이션을 어떻게 처리합니까?

A : Stablecoins는 법적 통화로 고정되어 있기 때문에 본질적으로 해당 통화의 인플레이션 또는 디플레이션 특성을 반영합니다. PEG는 화폐 통화에 영향을 미치는 거시 경제 추세로부터 절제하지 않습니다.

Q : 모든 stablecoins는 언제든지 피아트를 위해 사용할 수 있습니까?

A : 반드시 그런 것은 아닙니다. 많은 Fiat-backed Stablecoins는 상환 메커니즘을 제공하지만 일부는 관할권, KYC 요구 사항 또는 플랫폼 별 규칙에 따라 제한을 부과합니다. 상환 가능성을 가정하기 전에 항상 발행자 정책을 확인하십시오.

Q : Stablecoin 발행자가 파산하면 어떻게됩니까?

A : 발행자의 파산이 발생한 경우, 소지자는 법적 보호 및 분리 된 매장량의 가용성에 따라 자금의 지연 또는 부분 복구에 직면 할 수 있습니다. 이는 투명성 및 규제 보호 수단의 중요성을 강조합니다.