stablecoins 발행에 제한이 있습니까? 누가 그것을 통제합니까?

USDT 및 USDC와 같은 stablecoins는 Fiat Reserves와 관련된 발행 한도를 가지고 있으며 DAI 및 UST는 각각 다양한 제어 메커니즘을 사용하여 암호 상자 및 알고리즘을 사용합니다.

2025/05/16 04:49

Stablecoins는 Cryptocurrency 생태계의 중요한 부분이되어 기존의 화폐 통화와 변동성있는 디지털 자산의 세계 사이의 다리를 제공합니다. stablecoins에 대한 가장 일반적인 질문 중 하나는 발행에 제한이 있는지 여부 와이 프로세스를 통제하는 사람입니다. 이 기사는 이러한 질문을 조사하여 Stablecoin 발행 및 통제의 메커니즘에 대한 포괄적 인 이해를 제공합니다.

stablecoins 이해

Stablecoins는 일반적으로 Bitcoin 및 Ethereum과 같은 다른 디지털 자산과 관련된 변동성을 최소화하도록 설계된 암호 화폐입니다. 그들은 미국 달러, 금과 같은 상품 또는 다른 암호 화폐와 같은 화폐 통화가 될 수있는 예비 자산에 가치를 조정함으로써 이러한 안정성을 달성합니다. 가장 일반적인 유형의 Stablecoin은 피아트-볼래 화 된 안정된 스타블 레코 인으로, 각 동전은 예약에 보유 된 동등한 양의 피아트 통화로 뒷받침됩니다.

stablecoin의 유형 및 발행 한도

안정성을 유지하는 자체 방법과 결과적으로 발행 한도에 대한 다양한 접근법을 갖는 여러 유형의 안정적인 유형이 있습니다. 주요 유형은 다음과 같습니다.

• 피아트 담보 스테이 블 레코 인 : 테더 (USDT) 및 USD 코인 (USDC)과 같은이 안정화는 피아트 통화 준비금으로 뒷받침됩니다. 이러한 stablecoins의 발행은 일반적으로 발행 회사에 의해 제어되며, 이는 해당 화폐 통화의 예약을 유지해야합니다. 발행 한도는 이론적으로 회사가 보유 할 수있는 화폐 통화 금액과 관련이 있습니다.

• Crypto-cullesternized stablecoins : DAI와 같은 이러한 stablecoin은 다른 cryptocurrencies에 의해 뒷받침됩니다. 이러한 stablecoins의 발행은 종종 블록 체인 플랫폼의 스마트 계약에 의해 제어됩니다. 발행 한도는 SMART 계약에서 보유한 담보의 가치에 의해 결정되며, 이는 발행 된 Stablecoins의 가치를 초과해야합니다.

• 알고리즘 스타블 레코 인 : TerrausD (UST)와 같은 이러한 안정화는 알고리즘을 사용하여 담보없이 PEG를 유지합니다. 이러한 stablecoins의 발행은 알고리즘 자체에 의해 제어되며, 이는 시장 수요에 따라 공급을 조정합니다. 발행 한도는 이론적으로 무제한입니다. 물리적 예비비와 관련이 없기 때문입니다.

누가 stablecoins의 발행을 통제합니까?

stablecoins의 발행에 대한 제어는 stablecoin의 유형과 그 뒤에있는 엔티티에 따라 다릅니다. 다음은 제어 메커니즘의 고장입니다.

• 중앙 집중식 제어 : USDT 및 USDC와 같은 피아트 담보 스테이블 코인의 경우 발행은 발행 회사가 통제합니다. Tether Limited 및 Circle과 같은이 회사들은 새로운 스타블 레코 인을 다루고 필요한 매장량을 유지하는 책임이 있습니다. 그들은 예비 보유를 기반으로 얼마나 많은 stablecoin을 발행 할 수 있는지 결정할 권한이 있습니다.

• 탈 중앙화 제어 : DAI와 같은 암호화 볼스로 화 된 안정화의 경우, 발행은 Ethereum과 같은 분산 된 플랫폼의 스마트 계약에 의해 제어됩니다. 이러한 스마트 계약은 사전 정의 된 규칙에 따라 StableCoin의 발행 및 상환을 자동으로 관리합니다. 통제는 지배 구조 결정에 참여할 수있는 플랫폼 사용자에게 배포됩니다.

• 알고리즘 제어 : UST와 같은 알고리즘 스타블 레코 인의 경우 발행은 알고리즘 자체에 의해 제어됩니다. 알고리즘은 중앙 집중식 권한없이 시장 조건에 대한 응답으로 안정식의 공급을 조정합니다. 따라서 컨트롤은 Stablecoin 프로토콜의 코드에 포함됩니다.

규제 감독 및 발행 한도

규제 기관은 Stablecoin의 발행, 특히 Fiat-Cullesternized의 발행을 감독하는 데 중요한 역할을합니다. 많은 관할 구역에서 Stablecoin 발행자는 금융 규정을 준수해야하며, 이는 발행 할 수있는 stablecoin의 양에 한계를 가할 수 있습니다. 예를 들어:

• 미국에서는 통화 관리 (OCC) 및 증권 거래위원회 (SEC)의 사무실이 StableCoin 발행자가 따라야하는 지침 및 규정을 발표했습니다. 이 규정에는 준비 예비 감사 및 투명성에 대한 요구 사항이 포함될 수 있으며, 이는 stablecoin의 발행을 간접적으로 제한합니다.

• 유럽 ​​연합에서 Crypto Assets (MICA) 규제 시장은 Stablecoin 발행자에게 유사한 요구 사항을 부과하여 적절한 준비금을 유지하고 투명성 표준을 준수하도록 설정됩니다.

• 싱가포르와 일본과 같은 다른 관할 구역에서 규제 기관에는 StableCoin 발행자가 준수 해야하는 자체 규칙 세트가 있으며 이는 발급 제한에도 영향을 줄 수 있습니다.

발행 한도의 실제 사례

발급 제한이 실제로 어떻게 작동하는지 설명하려면 몇 가지 예를 살펴 보겠습니다.

• Tether (USDT) : USDT의 발행인 인 Tether Limited는 순환시 각 USDT에 대해 1 : 1의 미화를 유지한다고 주장합니다. 이 회사는 정기적으로 독립 감사 자의 증명서를 게시하여 예비 보유를 확인합니다. 따라서 USDT의 발행은 테더가 보유 할 수있는 미국 달러 금액에 의해 제한됩니다.

• USD Coin (USDC) : USDC의 발행자 인 Circle도 미국 달러 1 : 1을 유지합니다. 그러나 Circle은 뉴욕 주 금융 서비스 국 (NYDF)의 정기 감사를 포함하여보다 엄격한 규제 감독을받습니다. USDC의 발행은 Circle이 보유 할 수있는 미국 달러 금액과 규제 요구 사항에 따라 제한됩니다.

• DAI : DAI 발급은 이더 리움 블록 체인의 Makerdao 프로토콜에 의해 제어됩니다. 사용자는 Mint Dai의 프로토콜에서 Ethereum과 같은 담보를 잠글 수 있습니다. 발행 될 수있는 DAI의 금액은 프로토콜에서 보유한 담보의 가치에 의해 제한되며, 이는 발행 된 DAI의 가치를 초과해야합니다.

• TerrausD (UST) : UST 발급은 Terra 프로토콜 알고리즘에 의해 제어되며, 이는 시장 수요에 따라 UST의 공급을 조정합니다. UST 발급에 대한 이론적 제한은 없으며, 물리적 예비비와 관련이 없기 때문입니다. 그러나 UST의 안정성은 PEG를 유지할 때 알고리즘의 효과에 따라 다릅니다.

자주 묻는 질문

Q : Stablecoin 발행자는 매장량을 늘려 발행 한도를 늘릴 수 있습니까?

A : 그렇습니다. 피아트 담보 스테이블 코인의 경우 발행자는 해당 화폐 통화의 매장량을 늘려 발행 한도를 늘릴 수 있습니다. 그러나 규제 요건을 준수하고 예비 보유에 대한 투명성을 유지해야합니다.

Q : 무제한 발행 잠재력으로 인해 알고리즘 스타블 레코 인과 관련된 위험이 있습니까?

A : 그렇습니다. 알고리즘 스타블레코 인은 알고리즘이 StableCoin의 가치를 유지하지 못하면 Defegging의 위험이 있습니다. 무제한 발행 전위는 stablecoins의 공급 과잉으로 이어질 수 있으며, 이로 인해 PEG를 불안정하게 만들고 Stablecoin이 그 가치를 잃을 수 있습니다.

Q : 규제 기관은 Stablecoin 발행자가 발행 한도를 준수하도록 어떻게 보장합니까?

A : 규제 기관은 정기 감사, 투명성 요구 사항 및 StableCoin 발급 기관이 준수 해야하는 법적 프레임 워크를 통해 준수를 시행합니다. 예를 들어, 미국에서 OCC와 SEC는 StableCoin 발행자에게 감사를 받고 발행 한도를 준수하기 위해 예비 준비를 게시해야합니다.

Q : Stablecoins의 발행 한도가 시간이 지남에 따라 변할 수 있습니까?

A : 그렇습니다. Stablecoins의 발행 한도는 시간이 지남에 따라, 특히 피아트 담보 스테이블 코인의 경우 변경 될 수 있습니다. 발행자는 더 많은 안정된 신경을 발행하기 위해 매장량을 늘릴 수 있으며 규제 변경은 Stablecoin 발행에 부과 된 한도에도 영향을 줄 수 있습니다.