签发稳定的限制是否有限制？谁控制它？

USDT和USDC这样的稳定​​币具有与菲亚特储备相关的发行限制，而DAI和UST则分别使用加密 - 合并和算法，具有不同的控制机制。

2025/05/16 04:49

稳定币已成为加密货币生态系统的关键部分，在传统的菲亚特货币与数字资产的动荡世界之间提供了桥梁。关于稳定币的最常见问题之一是，他们的发行和控制此过程是否存在限制。本文将深入研究这些问题，从而对Stablecoin发行和控制背后的机制有全面的了解。

了解稳定的

Stablecoins是旨在最大程度地减少与其他数字资产（例如Bitcoin和以太坊）相关的波动率的加密货币。他们通过将其价值固定在储备资产上来实现这种稳定，这可以是诸如美元的菲亚特货币，黄金之类的商品，甚至是其他加密货币。最常见的stabalecoin类型是菲亚特 - 合成的稳定稳定性，其中每枚硬币都得到了储备中持有的同等数量的法定货币的支持。

Stablecoins及其发行限制的类型

有几种类型的Stablecoins，每种都有自己的方法来维持稳定性，因此是发行限制的不同方法。主要类型包括：

• 菲亚特 - 合成的稳定稳定剂：这些稳定的稳定剂，例如Tether（USDT）和USD Coin（USDC），得到了法定货币储备的支持。这些稳定的发行通常由发行公司控制，该公司必须维护相应的法定货币的储备。从理论上讲，发行限额与公司可以储备的法定货币数量有关。

• 加密加密化稳定稳定性：这些稳定剂，例如Dai，都得到了其他加密货币的支持。这些稳定币的发行通常由区块链平台上的智能合约控制。发行的限额取决于智能合约中持有的抵押品的价值，该价值必须超过发行的稳定币的价值。

• 算法稳定的稳态：这些稳定菌（例如Terrausd（UST））使用算法来维持其钉子而无需任何抵押。这些稳定的发行由算法本身控制，该算法根据市场需求来调整供应。从理论上讲，发行的限制是无限的，因为它与任何物理储备无关。

谁控制了稳定币的发行？

对稳定币的发行的控制因稳定的类型及其背后的实体而异。这是控制机制的细分：

• 集中控制：对于像USDT和USDC（USDT）这样的菲亚特 - 合成稳定性，该发行由发行公司控制。这些公司，例如Tether Limited和Circle，负责造成新的稳定股并维护必要的储量。他们有权根据其储备金来决定要发行多少个稳定币。

• 分散的控制：对于像Dai这样的加密式稳定的稳定剂，发行由以太坊等分散平台上的智能合约控制。这些智能合约会根据预定义的规则自动管理稳定币的发行和赎回。该控件分布在平台的用户中，他们可以参与治理决策。

• 算法控制：对于像UST这样的算法稳定剂，发行由算法本身控制。该算法在没有任何集中权限的情况下调整了针对市场条件的稳定剂的供应。因此，将控件嵌入了Stablecoin协议的代码中。

监管监督和发行限制

监管机构在监督签发稳定的发行方面起着重要作用，尤其是那些被菲亚特 - 合成的人。在许多司法管辖区中，Stablecoin发行人必须遵守金融法规，这可以对他们可以发行的稳定股限制限制。例如：

• 在美国，货币审计体办公室（OCC）和证券交易委员会（SEC）发布了Stablecoin发行人必须遵循的准则和法规。这些法规可以包括储备审核和透明度的要求，这间接限制了稳定的发行。

• 在欧盟中，加密资产（MICA）法规的市场将对Stablecoin发行人施加类似的要求，以确保它们保持足够的储备并遵守透明度标准。

• 在新加坡和日本等其他司法管辖区中，监管机构有自己的一套规则，该规则必须遵守，这也可能影响发行限制。

发行限制的实际例子

为了说明发行限制在实践中的工作方式，让我们看一些例子：

• Tether（USDT） ：USDT的发行人Tether Limited声称为每次发行的USDT维持1：1美元的储备。该公司定期发布独立审计师的证明，以验证其储备金。因此，USDT的发行受到固定在储备金的美元的限制。

• USD Coin（USDC） ：USDC的发行人Circle还保持了1：1美元的储备。但是，Circle受到更严格的监管监督，包括纽约州金融服务部（NYDFS）的定期审计。 USDC的发行受到储备金可以持有的美元的限制，其必须满足的监管要求。

• DAI ：DAI的发行由以太坊区块链上的Makerdao协议控制。用户可以在Mint Dai的协议中锁定抵押品，例如以太坊。可以发行的DAI金额受规律中持有的抵押品的价值的限制，该价值必须超过发行的dai的价值。

• Terrausd（UST） ：UST的发行由Terra协议的算法控制，该算法根据市场需求调整UST的供应。 UST的发行没有理论上的限制，因为它与任何物理储备没有关系。但是，UST的稳定性取决于算法在保持其PEG方面的有效性。

常见问题

问：Stablecoin发行人可以通过增加储量来增加发行限制吗？

答：是的，对于菲亚特 - 化合物的稳定剂，发行人可以通过增加对相应的法定货币的储量来增加发行限制。但是，他们必须遵守监管要求，并保持其储备金持有的透明度。

问：由于其无限发行潜力，算法是否存在与算法稳定的风险？

答：是的，如果该算法无法维持稳定的价值，算法的稳定性稳定性有可能扎根的风险。无限的发行潜力可能会导致过度供应Stablecoin，这可能会破坏钉子的稳定，并导致Stablecoin失去价值。

问：监管机构如何确保稳定的发行人遵守发行限制？

答：监管机构通过定期审计，透明度要求和法律框架来执行合规性，该框架必须遵守。例如，在美国，OCC和SEC要求Stablecoin发行人接受审计并发布储备证明，以确保遵守发行限制。

问：Stablecoins的发行限制可以随着时间而变化吗？

答：是的，稳定的发行限制可能会随着时间而变化，尤其是对于菲亚特 - 合成的稳定剂。发行人可以增加其储备，以发行更多的稳定币，而监管变更也可能影响对稳定发行的限制。