크라켄은 선물 가격이 스팟 가격에 가까워 지도록 어떻게 보장합니까?

크라켄은 지수 가격, 자금 조달 요금 및 차익 거래를 사용하여 선물과 현물 가격을 조정하여 선물이 투명하고 시장 중심의 메커니즘을 통해 현물로 수렴 할 수 있도록합니다.

2025/08/10 18:49

크라켄의 선물과 현물 가격 사이의 연관성 이해

선물 가격 과 현물 가격 의 관계는 암호 화폐 파생 상품 시장의 핵심 메커니즘입니다. 크라켄 에서,이 조정은 직접 가격 고정을 통해 시행되는 것이 아니라 시장 세력, 차익 거래 기회 및 구조화 된 재정적 인센티브에서 나온다. 선물 가격은 향후 날짜에 시장의 현물 가격 에 대한 시장의 기대를 반영하며, 크라켄은 이러한 기대가 여러 상호 연결된 시스템을 통해 현실과 밀접하게 묶여 있음을 보장합니다.

기본 원칙 중 하나는 가격 인덱싱 입니다. 크라켄은 다수의 신뢰할 수있는 지점 거래소에서 파생 된 투명하고 검증 가능한 지수 가격을 사용하여 선물 계약의 기본 가치를 결정합니다. 이 색인은 몇 초마다 종종 (종종 1 년마다) 업데이트되며 단일 교환으로 조작을 방지합니다. 외부의 멀티 소스 지수를 사용하면 선물 계약의 참조 가격이 실제 시장 조건에 고정되어 있습니다.

가격 수렴에서 자금 조달율의 역할

크라켄은 선물 가격을 현물 가격 에 가깝게 유지하기 위해 사용하는 주요 메커니즘은 영구 선물 계약에 사용되는 자금 조달 요율 시스템입니다. 이 메커니즘은 정기적 인 간격 (일반적으로 8 시간마다)으로 길고 짧은 포지션 보유자 간의 지불을 전송하여 시장 감정의 균형을 인센티브로 전달합니다.

선물 가격이 현장 (인덱스) 가격 이상으로 거래되면 자금 조달 비율이 긍정적이됩니다. 이것은 긴 포지션 보유자가 짧은 포지션 보유자를 지불한다는 것을 의미합니다. 이 비용은 과도한 긴 포지션을 방해하여 선물 가격의 상승 압력을 줄입니다. 반대로, 선물 가격이 스팟 가격 보다 낮을 때, 자금 조달 율은 부정적인 것으로 바뀌고 반바지는 오랫동안 돈을 지불하여 거래자들이 긴 포지션을 열고 가격을 다시 올리도록 장려합니다.

이 동적은 자체 교정 시스템을 만듭니다.

• 거래자가 선물 가격을 너무 높게 밀면 자금 조달 비용이 오래 증가하여 포지션을 폐쇄하거나 대신 짧게 촉구합니다.
• 선물 가격이 너무 낮아지면 반바지는 자금을 지원하여 직책을 다루거나 오래 갈 수 있도록 장려합니다.

따라서 자금 조달 비율은 선물 가격을 현장 가격 으로 깎아내는 지속적인 시장 신호 역할을합니다.

차익 거래 기회와 시장 효율성

프로 트레이더와 알고리즘은 크라켄의 선물 가격 과 거래소 전반의 스팟 가격 사이의 스프레드를 지속적으로 모니터링합니다. 의미있는 편차가 발생하면 중재자는 차이에서 이익을 얻기 위해 노력하여 자연스럽게 가격을 다시 정렬합니다.

예를 들어:

• 크라켄의 BTC/USD 영구 선물이 65,200 달러로 거래되는 반면 주요 거래소의 BTC 스팟 가격은 평균 $ 65,000 인 경우 Arbitrageurs는 Kraken의 선물을 단락시키고 동시에 Spot BTC를 구매할 수 있습니다 .
• 시간이 지남에 따라 선물 계약이 자금 조달 기간 또는 합의에 접근함에 따라 두 가격이 수렴됩니다.
• Arbitrageur는 두 직책을 모두 마감하여 200 달러의 차이 빼기 수수료를 포착합니다.

이 프로세스는 과대 평가 된 선물 계약에 대한 압력을 증가시키고 저평가 된 지점 자산에 대한 압력을 증가시켜 수렴을 유발합니다. 크라켄의 깊은 유동성과 API 액세스는 이러한 전략에 효율적이고 널리 접근 할 수있게합니다.

청산 및 마크 가격 메커니즘

극도의 가격 편차를 방지하고 계약 무결성을 보장하기 위해 크라켄은 마크 가격을 사용하여 실현되지 않은 이익과 손실을 계산하고 청산을 유발합니다. 마크 가격은 마지막 거래 가격이 아니라 지수 가격 과 자금 조달 요율을 차지하는 공정한 가격 메커니즘을 기반으로 한 복합 가치입니다.

이것은 조작 청산을 방지합니다. 이곳에서 나쁜 행위자는 마지막 거래 가격을 밀어서 대량 청산을 유발할 수 있습니다. 대신, 청산은보다 안정적이고 대표적인 마크 가격을 기준으로하며, 이는 (인덱스) 가격을 밀접하게 따릅니다.

마크 가격 의 구성 요소에는 다음이 포함됩니다.

• 외부 현장 시장의 지수 가격 .
• 운반 비용을 반영하기위한 자금 조정 요금 조정 .
• 계약이 자금 지원 간격에 가까워 질 때 빠른 수렴을 보장하는 부패 메커니즘.

크라켄은 마크 가격을 현장 가격 과 정렬함으로써 포지션이 공정하게 관리되고 선물 가격의 극도로 편차가 지속되지 않도록합니다.

정착 및 계약 설계

크라켄은 영구 미래 와 분기 별 선물 계약을 모두 제공합니다. 영구는 가격 조정에 대한 자금 조달 률에 의존하지만, 분기 별 선물은 당시의 현장 지수 가격을 기준으로 만료시 물리적 또는 현금으로 정착합니다.

정착시 :

• 최종 결제 가격은 사전 정의 된 창 (예 : 만료 전 마지막 시간)에 대한 지수 가격을 평균화하여 결정됩니다.
• 모든 열린 포지션은이 가격으로 폐쇄되어 차이가 제거됩니다.
• 이 단단한 수렴은 임시 거래 행동에 관계없이 선물 가격이 만료 시점 가격 과 동일해야 함을 보장합니다.

이 디자인은 시장 규율을 강화합니다. 거래자들은 정착시 연장 된 편차가 수정 될 것이라는 것을 알고 있으므로 수렴에 대한 기대와 거래하여 유도로 이어지는 가격을 더 안정화시킵니다.

투명성 및 데이터 피드

크라켄은 중요한 데이터에 대한 대중의 액세스를 제공함으로써 가격 무결성을 향상시킵니다.

• 실시간 지수 가격 소스 및 계산 방법론.
• 라이브 자금 조달 요금 가치 및 다음 결제 타임 스탬프.
• 역사적 마크 가격 및 결제 데이터.

이 투명성을 통해 거래자는 시스템이 의도 한대로 작동하는지 확인할 수 있습니다. 개발자와 Quants의 경우 Kraken의 API는 다음을 제공합니다.

• /futures/instrument 종말점 계약 세부 정보를 검색합니다.
• /futures/ticker .
• /futures/funding_rate 다가오는 지불을 모니터링합니다.

이러한 엔드 포인트를 사용하여 트레이더는 모니터링 스크립트를 구축 할 수 있습니다.

• 현재 지수 가격 과 마지막 거래 가격을 가져 오십시오.
• (futures_price - index_price) / index_price 로 프리미엄을 계산하십시오.
• 프리미엄이 임계 값을 초과하는 경우 (예 : 0.5%) 트리거 경고.

이러한 도구는 사용자가 오해에 따라 행동하고 시장 효율성에 기여할 수있게합니다.

자주 묻는 질문

BTC/USD 선물에 대한 Kraken의 지수 가격에 어떤 거래소가 포함되어 있습니까?

BTC/USD에 대한 Kraken의 지수 가격은 일반적으로 Coinbase , Bitstamp , Kraken Spot , Gemini 및 Binance 와 같은 주요 스팟 거래소의 데이터를 집계합니다. 정확한 구성은 크라켄의 선물 문서 페이지에 공개되며 단일 교환으로 우세를 방지하기 위해 가중치가 가중됩니다.

크라켄 미래에 자금 조달 비율이 얼마나 자주 적용됩니까?

자금 조달 비율은 8 시간 마다, 00:00 UTC, 08:00 UTC 및 16:00 UTC에 적용됩니다. 이시기에 보유 된 직책은 우선 금리와 지수 가격 사이의 보험료에서 계산 된 일반적인 비율에 따라 자금을 받거나 지불합니다.

마크 가격이 마지막 거래 가격과 크게 다를 수 있습니까?

예, 마크 가격은 유동성이 낮거나 변동성이 높은 기간 동안 마지막 거래 가격과 다를 수 있습니다. 그러나 지수 가격 과 관련이 있기 때문에 공정 가치의보다 신뢰할 수있는 지표로 남아 있으며 조작을 방지하기 위해 청산에 사용됩니다.

크라켄에 대한 최대 자금 조달 비율이 있습니까?

크라켄은 자금 조달 요금 캡을 구현하여 극도의 지불을 방지합니다. 정확한 한도는 계약에 따라 다르지만 일반적으로 자금 지원 간격 당 0.75% 로 제한됩니다 (연간 ~ 3.5%에 해당). 이는 변동이 심한 시장 조건에서 런 어웨이 자금 조달 비용을 방지합니다.