Altcoinの季節が来る可能性がありますが、まだ始まっていません：なぜここにありますか

ビットコインは100,000ドルを超えてホバリングを続けており、ETFからの資本流入が急増しています。 Crypto Marketの最大の問題は、次のとおりです。

Bitcoin has been trading above $100,000 and capital is flowing heavily into crypto ETFs. But the biggest question on everyone’s minds is: When will altcoin season truly begin?

ビットコインは100,000ドルを超えて取引されており、資本は暗号ETFに大幅に流れています。しかし、みんなの心の最大の問題は、Altcoinシーズンが本当に始まるのはいつですか？

What Is Altcoin Season?

Altcoinシーズンとは何ですか？

Altcoin season is a period when altcoins outperform Bitcoin.

Altcoinシーズンは、Altcoinsがビットコインを上回る時代です。

According to Forbes, major cycles of altcoin season have occurred twice in the past, in 2017 and 2021. They were fueled by the booms of ICOs, DeFi, NFTs, and Layer-2 solutions.

Forbesによると、Altcoinシーズンの主要なサイクルは過去に2回、2017年と2021年に発生しました。ICO、Defi、NFTS、およびLayer-2ソリューションのブームに燃料を供給されました。

During this phase, investment capital typically shifts from Bitcoin into altcoins, driving rapid price increases, particularly for large-cap and mid-cap altcoins – along with a surge in trading volume and growing FOMO sentiment.

この段階では、投資資本は通常、ビットコインからアルトコインにシフトし、特に大型およびキャップアルトコインの急速な価格の上昇を促進し、取引量とFOMO感情の拡大を急増させます。

Key Indicator: Bitcoin Dominance

キーインジケーター：ビットコインの支配

One of the most important indicators for identifying the start of an altcoin season is the Bitcoin Dominance Index (BTC.D), which indicates the percentage of Bitcoin’s market capitalization compared to the entire crypto market.

Altcoinシーズンの開始を特定するための最も重要な指標の1つは、ビットコインドミナンスインデックス（BTC.D）です。これは、暗号市場全体と比較してビットコインの時価総額の割合を示しています。

According to data from TradingView, BTC.D peaked at 57.8% in late April, before slightly decreasing to around 55.2% by mid-May. As of now, TradingView reports that Bitcoin dominance stands at 63%, a significant increase from the 51% level recorded in November 2024.

TradingViewのデータによると、BTC.Dは4月下旬に57.8％でピークに達した後、5月中旬までにわずかに55.2％に減少しました。現在のところ、TradingViewは、ビットコインの支配が63％であると報告しており、2024年11月に記録された51％レベルから大幅に増加しています。

According to well-known cycle analyst, Benjamin Cowen, if BTC.D drops below 52%, “that could be the confirmation signal that altcoin season is underway.”

有名なサイクルアナリスト、ベンジャミン・カウエンによると、BTC.Dが52％を下回ると、「それはAltcoinシーズンが進行中であるという確認信号かもしれません。」

However, Cowen also warned:

しかし、Cowenも警告しました：

“Not every drop in BTC dominance results in an alt season. What matters is the inflow of new capital into altcoins – not just internal rotation.”

「BTCの支配のすべての低下がALTシーズンをもたらすわけではありません。重要なのは、内部回転だけでなく、新しい資本のAltcoinsへの流入です。」

Capital Flows and Market Sentiment

資本の流れと市場の感情

Data from CoinShares shows that investment funds have poured over $14 billion into Bitcoin ETFs since the beginning of the year. However, inflows into ETH and other altcoins are significantly lower, accounting for only about 8% of the total capital — reflecting a defensive mindset among institutional investors, who continue to prioritize what they deem the safest asset in the crypto space.

Coinsharesからのデータは、投資ファンドが年初からビットコインETFに140億ドル以上を注ぎ込んだことを示しています。ただし、ETHおよび他のアルトコインへの流入は大幅に低く、総資本の約8％しか占めていません。これは、暗号化スペースで最も安全な資産とみなされるものを優先順位付けし続けている機関投資家の防御的な考え方を反映しています。

Currently, the ETH/BTC pair is still locked in a long-term downtrend since late 2021, with the 0.065 level serving as a critical resistance. This threshold is viewed as the “confidence trigger”— a point at which the market may begin to believe that altcoins are ready to enter a strong upward cycle.

現在、ETH/BTCペアは2021年後半から長期的な下降トレンドにロックされており、0.065レベルは重大な抵抗として機能しています。このしきい値は、「信頼トリガー」と見なされます。これは、Altcoinsが強力な上向きのサイクルに入る準備ができていると市場が信じることができるポイントです。

Without a decisive breakout above this level, supported by strong volume and confirmation from broader market flows, even a rising Bitcoin price may not be enough to ignite a true altcoin season. In essence, we need more than just bullish sentiment for BTC; we need Ethereum to spearhead the move.

このレベルを超える決定的なブレイクアウトがなければ、より広範な市場の流れからの強力なボリュームと確認に支えられていないため、ビットコインの価格の上昇でさえ、真のAltcoinシーズンを点火するのに十分ではないかもしれません。本質的に、私たちはBTCにとって単なる強気感情以上のものを必要としています。この動きの先頭にあるイーサリアムが必要です。

As of May 14, ETH/BTC is hovering around 0.02 – still a long way from the threshold needed to confirm a trend reversal.

5月14日の時点で、ETH/BTCは約0.02をホバリングしています。これは、トレンドの逆転を確認するために必要なしきい値から長い道のりです。

Quantitative Indicators and On-Chain Data

定量的指標とオンチェーンデータ

The Altcoin Season Index currently stands at 24, signaling “Bitcoin Season.” The Altcoin Month Index is at 57, and the Altcoin Year Index is at 27 – all below the 75-point threshold used to identify an altcoin season.

Altcoinシーズンのインデックスは現在24であり、「ビットコインシーズン」に合図しています。 Altcoin Month Indexは57で、Altcoin Year Indexは27です。すべてがAltcoinシーズンを識別するために使用される75ポイントのしきい値を下回っています。

These metrics are based on the performance of the top 50 coins (excluding stablecoins and asset-backed tokens) compared to Bitcoin over the past 90 days.

これらのメトリックは、過去90日間のビットコインと比較して、上位50枚のコインのパフォーマンス（stablecoinsとasset-backed tokenを除く）に基づいています。

Followed by Dune Analytics, the number of new active wallets on chains like Solana and Base is rising again. Meanwhile, Ethereum gas fees remain below 30 gwei, indicating that the market isn’t overheated yet but also suggests ample room for future growth.

Dune Analyticsが続いて、SolanaやBaseなどのチェーン上の新しいアクティブウォレットの数が再び上昇しています。一方、イーサリアムのガス料金は30 GWEIを下回っています。これは、市場がまだ過熱していないことを示していますが、将来の成長のための十分な余地も示唆しています。

There is a sharp divergence in forecasts for the 2025 altcoin season:

2025年のAltcoinシーズンの予測には鋭い発散があります。

From a bullish perspective, altcoin season may have already begun, as altcoin market capitalization reached $1.89 trillion, surpassing its November 2021 peak of $1.79 trillion. Additionally, the Altcoin Season Index exceeded 75% on December 2, 2024, and stayed above that level for a full week, according to Blockchain Center.

強気の観点から見ると、Altcoinの時価総額は1.89兆ドルに達し、2021年11月のピークを1.79兆ドル超えたため、Altcoinシーズンがすでに始まっている可能性があります。さらに、Blockchain Centerによると、Altcoinシーズンインデックスは2024年12月2日に75％を超え、そのレベルを1週間上回っていました。

However, more cautious views – like that of Benjamin Cowen, suggest that the altcoin season could be delayed, as BTC dominance remains high (60%) and monetary policy uncertainty lingers. Cowen warns that a lack of fresh capital and unsustainable performance could cause the market to stall.

ただし、ベンジャミンコウエンのようなより慎重な見解は、BTCの支配が高い（60％）、金融政策の不確実性が残っているため、Altcoinシーズンが遅れる可能性があることを示唆しています。 Cowenは、新鮮な資本の欠如と持続不可能なパフォーマンスが市場を失速させる可能性があると警告しています。

From a selective outlook, Ki Young Ju, CEO of CryptoQuant, believes that only altcoins with strong fundamentals, real revenue, and ETF potential are likely to outperform in this cycle. “The era when everything goes up is over,” he said, implying a more mature and selective market environment.

CryptoquantのCEOであるKi Young Juは、選択的な見通しから、強力な基礎、実際の収益、ETFの可能性を持つAltcoinsのみがこのサイクルでアウトパフォームする可能性が高いと考えています。 「すべてが上がった時代は終わった時代」と彼は言った。

Key Drivers Behind Altcoin Season

Altcoinシーズンの背後にある主要なドライバー

Institutional capital remains a dominant force in crypto markets. Spot Bitcoin

制度的資本は、暗号市場では依然として支配的な力です。スポットビットコイン