液体のステーキングトークンで流動性を提供できますか？

Liquid Staking Tokens（LSTS）により、ユーザーは流動性を維持しながら、UnisWapやCurveなどのDefiプラットフォームで取引または使用できます。

2025/07/22 10:22

液体のステーキングトークンを理解する

液体のステーキングトークン（LST）は、証明（POS）ブロックチェーンでステークアセットを表すデリバティブトークンです。ユーザーがネイティブのトークン（ETH、ATOM、SOLなど）を賭けると、通常、資産を閉じ込め、ステーキング期間中に流動性を失います。この問題を解決するために、液体のステーキングプロトコルは、杭打ちの資産と引き換えにLSTを発行し、ユーザーがステーキングの報酬を獲得しながら流動性を維持できるようにします。これらのトークンは、分散型ファイナンス（DEFI）アプリケーションで取引、転送、または使用できます。

例： LidoやRocket PoolなどのプラットフォームでETHを賭ける場合は、それぞれStethまたはRethを受け取ります。これらのトークンは液体であり、貸付プロトコルや分散型交換（DEXS）など、DEXIの他の場所で使用できます。

LSTSでの流動性の提供がどのように機能するか

LSTで流動性を提供するには、これらのトークンをUniswap、Sushiswap、またはCurve Financeなどの分散交換（DEX）で使用することが含まれます。 LSTを別のトークン（多くの場合ネイティブトークンまたはStablecoin）と一緒に流動性プールに堆積させることにより、ユーザーは流動性プロバイダー（LPS）になり、取引料を獲得します。

重要な考慮事項： LSTSで流動性を提供する場合、特にLSTの価値がペアの資産と比較して変動する場合、不透明な損失（IL）にさらされます。ただし、一部のプラットフォームは、このリスクを相殺するインセンティブまたは農業の機会を提供します。

液体ステーキングトークンを使用して流動性を提供する手順

LSTを使用した流動性の提供に参加するには、次の手順に従ってください。

• 互換性のあるDexを選択します。Dexが保持しているLSTをサポートしていることを確認してください。たとえば、UnisWapはSteth/ETHプールをサポートし、曲線は特殊なメカニズムを備えたSTETH/ETHプールをサポートします。
• トークンの使用を承認します：ウォレットを接続し（メタマスクなど）、LSTと対話するためにDEXを承認します。
• 預金の流動性：参加するプールを選択し、ペアのトークン（steth + ethまたはsteth + daiなど）と一緒にLSTをデポジットします。
• LPトークンの受信：預け入れ後、プールのシェアを表す流動性プロバイダー（LP）トークンを受け取ります。
• 取引料を稼ぐ：プールで取引が発生すると、提供された流動性のシェアに基づいて料金の一部を獲得できます。

注：取引を確認する前に、常に滑りの設定とガス料金を確認してください。一部のプールには、資産の価格が漂っている場合、リバランスステップが必要になる場合があります。

LSTSを流動性に使用する場合のリスクと考慮事項

LSTSは流動性を可能にし、機会をもたらしますが、特定のリスクも担います。

• スマートコントラクトリスク：LSTを発行し、流動性プールを管理するプロトコルは、脆弱性の影響を受けやすくなります。プラットフォームのセキュリティ監査と評判を常に評価してください。
• Impermanent Loss（IL） ：これは、流動性プールの資産の価格が堆積したときと比較して変化するときに発生します。 ILは、手数料の報酬から利益を減らすか無効にすることができます。
• LSTSのボラティリティ：LSTSは、特に市場ストレス中またはプロトコルが技術的な問題に直面しているときに、基礎となる賭けの資産に対して割引またはプレミアムで取引される場合があります。
• 報酬のばらつき：流動性の提供からの利回りは、取引量、プールサイズ、インセンティブプログラムに基づいて変動する可能性があります。

ヒント： IL計算機などのツールを使用して、集アグリゲーターを生成して、資本をコミットする前に潜在的なリターンとリスクを推定します。

Defi Luyitidity PoolsのLSTの実世界の例

いくつかのDefiプラットフォームがLSTを統合して、流動性を高め、機会をもたらしました。

• カーブファイナンス：滑りが少なく、資本効率が低いStablecoin-LSTプール（例、STETH/ETH）を提供しています。
• Balancer ：ユーザーは、LSTやその他の資産でプールを作成または参加でき、カスタマイズ可能な重み付けを提供します。
• 憧れの財務：自動化された戦略を通じて利回りを最適化することを目的とするVault戦略にLSTを統合します。
• Aave and Compound ：特定のLSTSを担保として受け入れ、ユーザーがステーキングの報酬を獲得しながら、杭打ちのポジションに対して借りることができます。

観察： LSTはますますDefiインフラストラクチャのコアコンポーネントになりつつあり、信頼のない環境で資本をより効率的に使用できるようになりました。

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よくある質問（FAQ）

Q1：LSTで流動性を提供している場合、トークンを解除できますか？

A1：はい、プールから流動性を引き出し、基礎となる賭けの資産とLSTを引き換えることができます。ただし、ステーキングプロセスには、プロトコルに特定の撤退条件がある場合、待機期間またはペナルティが含まれる場合があります。

Q2：すべてのLSTSはすべてのDEXと互換性がありますか？

A2：いいえ、互換性はDEXとLSTプロトコルとの統合に依存します。 DEXが流動性を提供する前に使用している特定のLSTをサポートするかどうかを常に確認してください。

Q3：LSTで流動性を提供しながら、ステーキングの報酬を獲得し続けていますか？

A3：はい、LSTSの重要な利点の1つは、流動性プールで使用しても、彼らがステーキングの報酬を獲得し続けることです。これらの報酬は、時間の経過とともにLSTの価値の増加に反映されています。

Q4：LSTSで流動性ポジションのパフォーマンスを追跡するにはどうすればよいですか？

A4：Zerion、Defi Pulse、Dune Analyticsなどのポートフォリオトラッカーを使用して、流動性のポジション、獲得料、および非永続的損失への露出を監視できます。多くのDexsは、流動性プロバイダー向けのアプリ内ダッシュボードも提供しています。