LST Depegイベント中に何をすべきか

LST Depegは、トークンの価値がその基礎となる資産から逸脱しているときに発生します。

2025/07/20 16:57

LST Depegイベントの理解

LST（Liquid Staking Token）Depegイベントは、通常、基礎となる資産（ETHなど）の価値に固定されているトークンが、意図した価値から大幅に逸脱すると発生します。この逸脱は、市場のボラティリティ、流動性の問題、ステーキングプロトコル内の体系的なリスクなど、さまざまな理由により発生する可能性があります。 LSTSのメカニズムを理解することは、そのようなイベントを効果的にナビゲートするために重要です。 LSTSは、杭打ちの資産に対する請求を表しており、しばしば時間の経過とともに収穫量が増加し、債務の参加者の間で人気があります。

LSTSは、ネイティブ資産で1：1 PEGを維持するように設計されていますが、外部市場の力は一時的または延長された逸脱を引き起こす可能性があります。

監視市場の状況

LST DEPEGの間、最初のステップは、市場の状況とプロトコルの健康を綿密に監視することです。視聴する重要な指標には、基礎となる資産、取引量、およびプロトコルチームからの発表に対するトークンの価格が含まれます。リアルタイムの追跡ツールと分散型交換を使用して、価格の動きと潜在的な裁定の機会を観察する必要があります。

• Dune AnalyticsやCoingeckoなどのプラットフォームで価格フィードを確認してください
• 最新情報のためにソーシャルチャネルとガバナンスフォーラムを監視します
• 滑りや深さのための流動性プールを確認します

遅延は機会を逃したり、リスクエクスポージャーの増加につながる可能性があるため、タイムリーな情報が重要です。

プロトコルの健康とセキュリティの評価

LST Depegは、プロトコル内のより深い問題を示す場合があります。スマートコントラクトの健康、予備の比率、および発行されたトークンのプロトコルに十分な裏付けがあるかどうかを評価することが不可欠です。オンチェーンデータと監査レポートのレビューでは、 DEPEGが一時的な問題であるか、より深刻な問題を示すかについての洞察を提供できます。

• ロックされた合計値（TVL）とステーキングバランスを調べます
• 異常なアクティビティのために最近のチェーントランザクションを確認します
• プロトコルに緊急メカニズムが整っているかどうかを確認してください

バッキング比の低下または予期しない引き出しは、体系的な問題を示している場合があります。

リスク軽減戦略の実行

LST Depegsの場合、ユーザーは自分のポジションを保持、販売、またはヘッジするかどうかを決定する必要があります。 LSTの短絡やデリバティブの使用などのヘッジ戦略は、暴露を減らすのに役立つ場合があります。または、プロトコルが許可する場合、ユーザーは基礎となる資産のLSTを解除または交換できます。

• 分散型交換を使用して、LSTSをStablecoinsまたはNative Assetsに交換する
• 露出をヘッジするために、永続的な先物またはオプションを使用することを検討してください
• PEGが再調整されると予想される場合、アービトラージに参加する

各戦略には、独自のリスクとガスコストのセットがあり、慎重に評価する必要があります。

コミュニティとガバナンスの行動に従事する

多くの場合、LSTプロトコルは分散型自律組織（DAO）によって管理されます。 DEPEGイベント中、コミュニティの調整とガバナンスの提案は、トークンの安定化に極めて重要な役割を果たすことができます。緊急措置、流動性インセンティブ、または再投資メカニズムに投票することは、PEGの回復に役立つ場合があります。

• ガバナンスコールとDiscord/Telegramチャンネルに参加します
• PEGの安定化を目的とした提案に投票します
• インセンティブが好ましい場合、指定されたプールに流動性を寄付します

積極的な参加は、結果に影響を与え、トークン保有者の損失を減らす可能性があります。

イベント後の評価と回復

DEPEGが安定または解決を開始した後、ポートフォリオへの影響を評価し、何がうまくいかなかったかを理解することが重要です。トランザクションの履歴、利回りのパフォーマンス、および回復のタイムラインのレビューは、将来の決定を通知するのに役立ちます。

• アービトラージアクティビティによる非永続的な損失または利益を分析します
• PEGが再アンチャーにかかった時間を追跡する
• 選択したリスク軽減戦略の有効性を評価します

イベントから学ぶことで、同様の市場の混乱に対する将来の対応を改善できます。

---

よくある質問

Q：LST Depegを予測できますか？

流動性の低下や鎖での不均衡などの特定の指標は、潜在的なDEPEGリスクを示唆する可能性がありますが、正確なタイミングまたは大きさを予測することは困難です。監視ツールとコミュニティセンチメントは、早期警告を提供するが、確実性はない。

Q：すべてのLSTはDEPEGイベントに対して均等に脆弱ですか？

いいえ、さまざまなLSTプロトコルには、さまざまなレベルの分散化、バッキングメカニズム、およびガバナンス構造があります。過剰な協力化または堅牢なインセンティブモデルのために、より回復力があるものもあります。

Q：LSTが再ペグにならない場合はどうすればよいですか？

DEPEGが持続している場合、構造的な問題を示している可能性があります。ポジションの終了、代替のステーキングオプションの調査、または利用可能な場合は回復ガバナンスの提案に参加することを検討してください。

Q：LST Depegsは利回りの収益にどのように影響しますか？

利回りは、追加のLSTまたはネイティブ資産の形で引き続き発生しますが、DEPEGはそれらの収益の現実世界の価値を減らします。ユーザーは、ネットリターンを評価する際に、トークンの市場価格を考慮する必要があります。