液体のステーキングトークンの収量の組成を理解する

液体のステーキングトークンとは何ですか？

液体のステーキングトークンは、在来の暗号通貨を実証（POS）ブロックチェーンで賭けているユーザーに発行された代表的な資産です。ステーキング期間中に資産をロックする代わりに、ユーザーは杭を反映したトークンを受け取り、分散財務（DEFI）プロトコル内で自由に取引または使用できます。これらのトークンは、プリンシパルが賭けただけでなく、報酬をステーキングすることで生み出された利回りからも価値を導き出します。

たとえば、Lido Financeのようなプラットフォームを介してEthereum 2.0でETHを賭けると、見返りにStethを受け取ります。このトークンは、ステーキングの報酬が基礎となる資産に追加されるため、価値が生じ続けています。このようなトークンの収量コンポーネントは、長期的なユーティリティと市場価格を決定する上で重要です。

液体ステーキングトークンの収量のコンポーネント

液体のステーキングトークンの収量は、複数の要素で構成されており、それぞれがトークンホルダーの全体的なリターンに貢献しています。

• 報酬のステーキング：これらは、トランザクションを検証し、ネットワークを保護するためにPOSネットワークが提供する基本報酬です。たとえば、Ethereumは、ネットワーク全体で賭けられたETHの総量に基づいて、毎年のステーキング報酬を提供します。
• プロトコル料金：一部の液体ステーキングプラットフォームは、ステーキングプロセスを管理するための料金を請求します。これは利回りに直接追加されるわけではありませんが、トークンホルダーが受け取った純利益に影響します。
• Defi Hivelの機会：多くの液体ステーキングトークンは、Defiプロトコルの担保または流動性として使用でき、貸付、流動性の提供、または収量農業を通じて追加の収量を生み出します。

これらの各コンポーネントは、液体のステーキングトークンの全体的な収量構造を形作る役割を果たします。これらのコンポーネントがどのように相互作用するかを理解することは、時間の経過に伴うトークンのパフォーマンスを評価するために不可欠です。

ステーキングの報酬がどのように分配されるか

液体のステーキングシステムでの杭打ちは、通常、基礎となる資産に自動的に再投資されます。このプロセスは、しばしばリベースメカニズムと呼ばれるトークンの価値を長期にわたって増加させます。

• Lidoのようなプラットフォームでは、獲得したステーキングの報酬は、定期的に杭のある資産の総プールに追加されます。
• 液体トークン（例えば、steth）を再評価して、染色したETHと報酬の増加を反映します。
• これは、1つのSTETHを保持しているユーザーが、将来的には、報酬の調合が複雑になっているため、1つのETHに相当するものをわずかに超えることを意味します。

これらのレベースの周波数は、プラットフォームとブロックチェーンによって異なります。トークンホルダーがこれらの調整が発生する頻度と計算方法を理解することが重要です。

純利回りに対するプロトコル料金の影響

ステーキングの報酬は利回りのバックボーンを形成しますが、プロトコル料金はトークン保有者の純利益に大きな影響を与える可能性があります。

• ほとんどの液体のステーキングプラットフォームは、獲得したステーキング報酬の5％から15％の範囲の料金を請求します。
• この料金は、報酬がトークンホルダーに分配される前に差し引かれます。
• ユーザーは、プラットフォーム間でこれらの料金を比較して、最も有利な利回り構造を確実に取得していることを確認する必要があります。

たとえば、Ethereum Networkが年間4％のステーキング利回りを提供し、プラットフォームが10％の料金を請求する場合、ユーザーの有効利回りは料金を差し引いた後3.6％になります。この計算は、リターンを最大化しようとする投資家にとって重要です。

Defiプロトコルと統合して、追加の利回り

液体のステーキングトークンの重要な利点の1つは、Defiアプリケーションとの相互運用性です。ユーザーは、これらのトークンをさまざまなDefiプロトコルに展開して、追加の収量を生成できます。

• AaveやCompoundなどのプラットフォームを使用して、ユーザーは液体のステーキティングトークンを貸し出して興味を獲得できます。
• カーブやバランサーなどの分散型交換で流動性を提供することで、流動性プロバイダー（LP）の報酬を生成することもできます。
• 一部のプロトコルでは、液体のステーキングトークンを堆積するためのインセンティブトークンを提供し、収量をさらに高めます。

ただし、この追加の利回りには、非永続的損失、スマートコントラクトの脆弱性、変動するトークン値など、リスクが増加します。ユーザーは、液体のステーキングトークンで債務を遂行する前に、これらのリスクを慎重に評価する必要があります。

よくある質問

1.リベースメカニズムは私の液体ステーキングトークンのバランスにどのように影響しますか？リベースメカニズムは、プール全体にステーキング報酬を追加することにより、トークンの価値を高めます。トークンのバランスは同じままですが、各トークンは、経時的に基礎となる資産のわずかに多くの量を表しています。

2。トークンをいつでも解決できますか？ネットワークの制限やプラットフォーム固有の引き出しキューのため、ステーキングはすぐには不可能です。たとえば、Ethereumのビーコンチェーンでは、杭打ちのETHを撤回する前に待機期間が必要です。

3。液体のステーキングトークンはstablecoinsと見なされていますか？いいえ、液体のステーキングトークンは安定したものではありません。それらの価値は、基礎となる杭のある資産と発生した利回りのパフォーマンスに基づいて変動します。

4.プロトコルがハッキングされている場合、私の利回りはどうなりますか？液体のステーキングプロトコルがセキュリティ侵害に苦しむ場合、プリンシパルと発生した利回りの両方が危険にさらされる可能性があります。強力なセキュリティ監査と保険の補償を備えたプラットフォームを使用することが重要です。