Coinbaseでの永続的な先物契約と伝統的な先物契約の区別は何ですか？

Coinbaseは、暗号取引に従来の未来を提供しています。伝統的な契約には満足度があり、資金調達手数料が設定されていませんが、永久には満足度がありませんが、スポット価格と一致する定期的な資金支払いが含まれています。

2025/08/12 16:07

Coinbaseでの先物契約の理解

先物契約は、事前に決められた将来の日付で、Bitcoinやイーサリアムなどの基礎となる資産の価格移動について、トレーダーが推測またはヘッジを推測できる金融デリバティブです。 Coinbaseでは、ユーザーは2つの主要なタイプの先物機器にアクセスできます。従来の先物と永続的な先物です。どちらも、制度的および上級トレーダー向けに設計されたプラットフォームであるCoinbase Derivativesで取引されています。これら2つの契約タイプの区別は、構造、決済メカニズム、および資金提供モデルにあります。これらの違いを理解することは、揮発性の暗号市場で正確な戦略を実行することを目指しているトレーダーにとって重要です。

従来の先物契約の定義と構造

Coinbaseの従来の先物契約には固定期限があります。つまり、その日までに解決または閉鎖する必要があります。これらの契約は通常、基礎となる資産、契約規模、決済方法（現金または物理的配達）を含む標準化された条件に基づいています。たとえば、従来のBTC先物契約は3か月で期限切れになり、USDに落ち着く可能性があります。そのような契約の価格は、有効期限が近づくにつれて、資産のスポット価格と徐々に収束します。

伝統的な未来の重要な特徴は次のとおりです。

• 明確に定義された有効期限のあるタイムスタンプ
• 契約の生涯を通じてマークと市場への評価
• 有効期限時に和解、現金支払いまたは資産配達のいずれか
• ロングポジションとショートポジションの間に継続的な資金料はありません

従来の先物を使用しているトレーダーは、ヘッジ目的のために、または将来の日に予想される特定の市場イベントと一致するために、しばしばそうします。繰り返しの資金調達費用がないため、これらの契約は、定期的な支払いを行うことなく、長期的なポジションに適しています。

デザインが永続的な未来がどのように異なるか

永続的な先物契約には有効期限がないため、トレーダーが無期限にポジションを保持できるようになります。この機能は、暗号市場での投機的取引にとって特に魅力的であり、そこではボラティリティが長期間にわたって持続する可能性があります。有効期限はありませんが、永続的な契約は、基礎となる資産のスポット価格を密接に追跡するように設計されています。これは、資金調達の支払いとして知られるメカニズムを通じて達成されます。

永続的な未来の中心的な構造の違いは次のとおりです。

• 有効期限はなく、オープンエンドの位置保持を可能にします
• 長期保有者と短い所有者の間の定期的な資金調達率交換
• 操作を防ぎ、公正な評価を確保するためのインデックス価格の使用
• スポットマーケットデータに基づく継続的なマーク価格の更新

資金調達率は、設定された間隔（多くの場合8時間ごとに）で再計算され、永続的な契約価格と基礎となるスポットインデックスの間のプレミアムに依存します。契約がインデックスを超えて取引されている場合、賃金ショーツを憧れます。以下の場合、ショーツはロングを支払います。このメカニズムは、スポット市場との価格の調整を奨励します。

運用力学：ポジションの開放と管理

Coinbaseに先物のポジションを開くには、最初にCoinbase Derivativesインターフェイスにアクセスし、永続的または従来の契約を選択する必要があります。このプロセスには、いくつかの正確なステップが含まれます。

• Coinbase Advanced Tradeプラットフォーム内の「デリバティブ」タブに移動する
• 目的の取引ペアを選択します（例：BTC-USD）
• 契約タイプを選択します：永久または先物（四半期ごと）
• 注文タイプを設定します（制限、市場、停留所）
• レバレッジレベルを指定（例：10x、25x） - これは両方の契約タイプに適用されます
• 揮発性と位置のサイズによって異なるマージン要件を確認します

ポジションが開かれたら、永久契約では、資金調達時計の監視が必要です。 1時間のトップ（00:00 UTCなど）でポジションを保持しているトレーダーは、現在のレートに基づいて資金を受け取るか支払います。対照的に、従来の先物はそのような定期的な調整を伴うものではありませんが、トレーダーは契約が満了しているため、時間の減衰を認識する必要があります。

決済戦略と終了戦略

位置の終了は、2つの契約タイプ間で大きく異なります。伝統的な未来の場合、トレーダーは次のとおりです。

• 有効期限が切れる前に手動で位置を閉じます
• 最終的な決済価格に基づいて、有効期限時に契約を自動設定することを許可します
• 露出を維持するために、ポジションを新しい契約シリーズに巻き込む

決済価格は、有効期限が切れる前の定義された期間にわたるスポット価格の時間平均平均を使用して計算され、土壇場の操作が妨げられます。

永続的な未来の場合、和解は継続的かつ即時の秩序執行です。強制閉鎖はありませんが、トレーダーは次のことを説明する必要があります。

• 資金支払いは時間とともに発生しました
• レバレッジと価格のボラティリティによる清算リスク
• 時間の制約なしにいつでも位置を閉じる能力

Perpetualsを使用するトレーダーは、多くの場合、出口を自動化するためにテイクプロビットとストップロスの注文を設定し、迅速な市場の変動中の感情的な意思決定を最小限に抑えます。

リスクとマージンの考慮事項

どちらの契約タイプでも、ポジションを開くには初期マージンが必要であり、メンテナンスマージンルールの対象となります。ただし、リスクプロファイルは異なります。永続的な先物は、トレーダーを継続的な資金調達コストにさらします。高いレバレッジは利益と損失の両方を増幅し、マーク価格が清算しきい値に当たると清算が発生する可能性があります。

従来の先物は資金調達手数料を避けますが、カレンダーのリスクを導入します。有効期限が近づくにつれてポジションを管理する必要性です。有効期限に近い従来の契約を保持しているトレーダーは、基底の収束に直面する可能性があり、先物価格はスポット価格と急速に一致し、予期しないボラティリティを引き起こす可能性があります。

コインベースのマージン計算は透明です：

• アカウントのエクイティと利用可能なマージンをリアルタイムで表示します
• オープンレバレッジされた位置の清算価格を監視します
• レバレッジを動的に調整しますが、より高いレベルはリスクを高めます

よくある質問

従来の先物契約からCoinbaseの永久に切り替えることはできますか？

いいえ、ある契約タイプを別の契約タイプに直接変換することはできません。伝統的な先物の位置を閉じて、新しい永続的な先物のポジションを個別に開く必要があります。このプロセスでは、取引手数料がかかり、市場の滑りにさらされる可能性があります。

コインベースでは、永久先物の資金調達率はどのように決定されますか？

資金調達率は、永続的な契約価格と金利の差のために調整された基礎となるインデックス価格の差を使用して計算されます。 8時間ごとに更新され、契約の詳細に公開されています。トレーダーは、今後の資金調達時間とレートを取引インターフェースで表示できます。

コインベースの伝統的な先物は物理的に落ち着いていますか？

いいえ、Coinbaseデリバティブに関するすべての先物契約は、USDで現金に定着しています。これは、Expiryで実際の暗号通貨が手を変更しないことを意味します。最終的な決済値は、指定された期間にわたるスポット市場のボリューム加重平均価格（VWAP）に基づいています。

永続的な先物はコインベースに毎日の価格制限がありますか？

いいえ、Coinbaseの永続的な先物には、毎日の価格制限やサーキットブレーカーがありません。価格は市場の需要と供給に基づいて自由に移動する可能性があり、高ボラティリティイベント中の急速な清算のリスクが高まります。トレーダーは、ストップロス注文などのリスク管理ツールを使用する必要があります。