Quelle est la distinction entre un contrat à terme perpétuel et traditionnel sur Coinbase?

Coinbase propose des contrats à terme traditionnels et perpétuels pour le commerce de la cryptographie - les contrats traditionnels ont fixé des expirations et aucun frais de financement, tandis que les perpétuaux manquent d'expiration mais incluent des paiements de financement périodiques pour s'aligner sur les prix au comptant.

Aug 12, 2025 at 04:07 pm

Comprendre les contrats à terme sur Coinbase

Les contrats à terme sont des dérivés financiers qui permettent aux traders de spéculer sur ou de se coucher contre le mouvement des prix d'un actif sous-jacent, tel que Bitcoin ou Ethereum, à une date future prédéterminée. Sur Coinbase , les utilisateurs peuvent accéder à deux types principaux d'instruments à terme: les futurs traditionnels et les futurs perpétuels . Les deux sont négociés sur des dérivés Coinbase , une plate-forme conçue pour les commerçants institutionnels et avancés. La distinction entre ces deux types de contrats réside dans leur structure, leurs mécanismes de règlement et les modèles de financement. Comprendre ces différences est crucial pour les commerçants visant à exécuter des stratégies précises sur les marchés cryptographiques volatils.

Définition et structure des contrats à terme traditionnels

Un contrat à terme traditionnel sur Coinbase a une date d'expiration fixe, ce qui signifie qu'il doit être réglé ou fermé à cette date. Ces contrats sont généralement basés sur des conditions standardisées, y compris l' actif sous-jacent , la taille du contrat et la méthode de règlement (espèces ou livraison physique). Par exemple, un contrat à terme BTC traditionnel pourrait expirer dans trois mois et s'installer en USD. Le prix d'un tel contrat converge progressivement avec le prix au comptant de l'actif à l'approche de la date d'expiration.

Les caractéristiques clés des futurs traditionnels comprennent:

• Un horodatage d'expiration clairement défini
• Évaluation de marque à la marque tout au long de la vie du contrat
• Règlement sur l'expiration, soit par paiement en espèces, soit en livraison d'actifs
• Pas de frais de financement en cours entre les positions longues et courtes

Les commerçants qui utilisent les contrats à terme traditionnels le font souvent à des fins de couverture ou pour s'aligner sur des événements de marché spécifiques attendus à une date future. L'absence de coûts de financement récurrentes rend ces contrats adaptés à des positions à plus long terme sans la traînée de paiements périodiques.

En quoi les avenir perpétuels diffèrent dans la conception

Les contrats à terme perpétuels n'ont pas de date d'expiration, permettant aux commerçants de détenir des positions indéfiniment. Cette caractéristique les rend particulièrement attrayants pour le commerce spéculatif sur les marchés cryptographiques, où la volatilité peut persister sur des périodes prolongées. Malgré aucune expiration, les contrats perpétuels sont conçus pour suivre de près le prix de la place de l'actif sous-jacent. Ceci est réalisé grâce à un mécanisme appelé les paiements de financement .

Les différences structurelles fondamentales de l'avenir perpétuel sont:

• Aucune date d'expiration , permettant la tenue de position ouverte
• Échanges de taux de financement réguliers entre les détenteurs longs et courts
• Utilisation d'un prix d'indice pour empêcher la manipulation et assurer une évaluation équitable
• Mises à jour des prix en continu en fonction des données sur le marché au comptant

Le taux de financement est recalculé à des intervalles définis (souvent toutes les 8 heures) et dépend de la prime entre le prix du contrat perpétuel et l'indice de ponctuel sous-jacent. Si le contrat se négocie au-dessus de l'indice, les longs paient des shorts; Si ci-dessous, les shorts paient des longs. Ce mécanisme incite l'alignement des prix sur le marché au comptant.

Mécanique opérationnelle: postes d'ouverture et de gestion

Pour ouvrir une position à terme sur Coinbase, les traders doivent d'abord accéder à l'interface dérivée Coinbase et sélectionner un contrat perpétuel ou traditionnel. Le processus implique plusieurs étapes précises:

• Accédez à l'onglet «dérivés» dans la plate-forme commerciale avancée Coinbase
• Choisissez la paire de trading souhaitée (par exemple, BTC-USD)
• Sélectionnez le type de contrat: perpétuel ou à terme (trimestriel)
• Définissez le type de commande (limite, marché, limite stop)
• Spécifiez le niveau de levier (par exemple, 10x, 25x) - Cela s'applique aux deux types de contrat
• Confirmer les exigences de marge, qui varient en fonction de la volatilité et de la taille de la position

Une fois qu'un poste est ouvert, les contrats perpétuels nécessitent une surveillance de l' horloge de financement . Les commerçants occupant des postes en haut de l'heure (par exemple, 00:00 UTC) recevront ou paieront un financement en fonction du taux actuel. En revanche, les contrats à terme traditionnels n'impliquent pas de tels ajustements périodiques, mais les commerçants doivent être conscients de la décomposition du temps à mesure que le contrat approche de l'expiration.

Stratégies de règlement et de sortie

La sortie d'une position diffère considérablement entre les deux types de contrat. Pour les contrats à terme traditionnels , les commerçants peuvent soit:

• Fermez la position manuellement avant l'expiration
• Autoriser le contrat à se mettre automatique à l'expiration en fonction du prix du règlement final
• Rendez la position dans une nouvelle série de contrats pour maintenir l'exposition

Les prix des règlements sont calculés en utilisant une moyenne pondérée dans le temps du prix au comptant sur une période définie avant l'expiration, empêchant la manipulation de dernière minute.

Pour l'avenir perpétuel , le règlement est continu et immédiat lors de l'exécution de l'ordre. Il n'y a pas de fermeture forcée, mais les commerçants doivent expliquer:

• Paiements de financement accumulés au fil du temps
• Risque de liquidation en raison de l'effet de levier et de la volatilité des prix
• La capacité de fermer la position à tout moment sans contraintes de temps

Les commerçants utilisant des perpétuels définissent souvent des commandes à but lucratif et Stop-Loss pour automatiser les sorties, minimisant la prise de décision émotionnelle lors des oscillations rapides du marché.

Considérations de risque et de marge

Les deux types de contrat nécessitent une marge initiale pour ouvrir un poste et sont soumis à des règles de marge de maintenance . Cependant, les profils de risque diffèrent. Les contrats à terme perpétuels exposent les commerçants aux coûts de financement en cours , ce qui peut éroder les bénéfices sur les marchés latéraux ou agités. Un effet de levier élevé amplifie à la fois les gains et les pertes, et la liquidation peut se produire si le prix de marque atteint le seuil de liquidation.

Les futurs traditionnels évitent les frais de financement mais introduisent le risque de calendrier - la nécessité de gérer les positions à mesure que l'expiration approche. Les commerçants détenant des contrats traditionnels proches de l'expiration peuvent être confrontés à la convergence de base , où le prix à terme s'aligne rapidement sur le prix au comptant, déclenchant potentiellement une volatilité inattendue.

Les calculs de marge sur Coinbase sont transparents:

• Afficher l'équité du compte et la marge disponible en temps réel
• Surveiller le prix de liquidation des positions à effet de levier ouvert
• Ajustez le levier dynamiquement, bien que des niveaux plus élevés augmentent le risque

Questions fréquemment posées

Puis-je passer d'un contrat à terme traditionnel à un perpétuel sur Coinbase?

Non, vous ne pouvez pas convertir directement un type de contrat en un autre. Vous devez fermer la position des futures traditionnels et ouvrir séparément une nouvelle position à terme perpétuel. Ce processus peut entraîner des frais de transaction et vous exposer au glissement du marché.

Comment le taux de financement des contrats à terme perpétuels est-il déterminé sur Coinbase?

Le taux de financement est calculé en utilisant la différence entre le prix du contrat perpétuel et le prix de l'indice sous-jacent, ajusté pour les écarts de taux d'intérêt. Il est mis à jour toutes les 8 heures et publié dans les détails du contrat. Les traders peuvent consulter les temps de financement et les tarifs à venir dans l'interface de trading.

Les futurs traditionnels sur Coinbase sont-ils physiquement réglés physiquement?

Non, tous les contrats à terme sur les dérivés de Coinbase sont en espèces en USD. Cela signifie qu'aucune crypto-monnaie réelle ne change de mains à l'expiration. La valeur finale du règlement est basée sur un prix moyen (VWAP) pondéré en fonction du volume du marché au comptant sur une période spécifiée.

Les contrats à terme perpétuels ont-ils des limites de prix quotidiennes sur Coinbase?

Non, les avenir perpétuels sur Coinbase n'ont pas de limites de prix ou de circuits quotidiens. Les prix peuvent évoluer librement en fonction de l'offre et de la demande du marché, ce qui augmente le risque de liquidations rapides lors d'événements de volatilité élevée. Les commerçants doivent utiliser des outils de gestion des risques comme les commandes de stop-loss.