Bitcoin (BTC) a du mal à dépasser 105 000 $ alors que les vents contraires macroéconomiques américains restent un défi

Bitcoin (BTC) a eu du mal à dépasser 105 000 $ depuis le 10 mai, ce qui a amené les commerçants à se demander si l'élan haussier s'est estompé.

Bitcoin (BTC) price has struggled to break above $105,000 since May 10, leading some traders to question whether the bullish momentum has stalled.

Bitcoin (BTC) Price a eu du mal à dépasser 105 000 $ depuis le 10 mai, amenant certains commerçants à se demander si l'élan haussier a calé.

After hitting a high of $104,800 on May 14, Bitcoin dropped to as low as $101,800 on May 15, testing the crucial $100,000 support level.

Après avoir atteint un sommet de 104 800 $ le 14 mai, Bitcoin est tombé à 101 800 $ le 15 mai, testant le niveau de soutien crucial de 100 000 $.

The cryptocurrency managed to rebound and was trading above $104,000 at the time of writing, but demand for leveraged long positions has dropped sharply, as evidenced by the decline in the Bitcoin futures premium.

La crypto-monnaie a réussi à rebondir et se négociait au-dessus de 104 000 $ au moment de la rédaction, mais la demande de positions longues à effet de levier a fortement chuté, comme en témoigne la baisse de la prime à terme Bitcoin.

This premium, which measures the difference in price between futures contracts and the spot market, typically rises during periods of bullish enthusiasm, encouraging traders to open leveraged positions.

Cette prime, qui mesure la différence de prix entre les contrats à terme et le marché au comptant, augmente généralement pendant les périodes d'enthousiasme haussier, encourageant les commerçants à ouvrir des positions à effet de levier.

However, the annualized premium on Bitcoin futures peaked at 7% on May 14, before falling to 5%, which is closer to the neutral-to-bearish threshold and in line with the level seen four weeks ago, when BTC was trading around $84,500.

Cependant, la prime annualisée sur les contrats à terme sur Bitcoin a culminé à 7% le 14 mai, avant de tomber à 5%, ce qui est plus proche du seuil neutre à bâtard et conformément au niveau observé il y a quatre semaines, lorsque BTC échangeait environ 84 500 $.

This decrease in demand for leveraged bullish positions might be linked to broader macroeconomic uncertainty, as Bitcoin's price has been closely following movements in the stock market.

Cette diminution de la demande de positions haussières à effet de levier pourrait être liée à une incertitude macroéconomique plus large, car le prix de Bitcoin a suivi de près les mouvements en bourse.

The S&P 500 futures reversed early weakness on May 15, coinciding with Bitcoin's rebound from $101,800 to $104,000. Investors appear to be more confident that the U.S. Treasury will be forced to inject liquidity after Federal Reserve Chair Jerome Powell warned that "supply shocks" could keep interest rates higher than anticipated for longer.

Les contrats à terme S&P 500 ont inversé la faiblesse précoce le 15 mai, coïncidant avec le rebond de Bitcoin de 101 800 $ à 104 000 $. Les investisseurs semblent plus confiants que le Trésor américain sera contraint d'injecter des liquidités après que le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a averti que les "chocs d'offre" pourraient maintenir les taux d'intérêt plus élevés que prévu plus longtemps.

Signs of economic weakness have also emerged. The U.S. Bureau of Labor Statistics reported that April's Producer Price Index fell 0.5% from the previous month, while economists surveyed by FactSet had expected an increase of 0.2%.

Des signes de faiblesse économique ont également émergé. Le Bureau américain des statistiques du travail a indiqué que l'indice des prix des producteurs d'avril avait chuté de 0,5% par rapport au mois précédent, tandis que les économistes interrogés par FactSet s'attendaient à une augmentation de 0,2%.

According to Reuters, investors' limited risk appetite is further influenced by ongoing global trade tensions, with the U.S.–China tariff agreement serving as a temporary solution.

Selon Reuters, l'appétit à risque limité des investisseurs est en outre influencé par les tensions commerciales mondiales en cours, l'accord tarifaire américain-china servant de solution temporaire.

Demand for fixed income has risen, with the yield on the 10-year U.S. Treasury dropping to 4.45% after reaching 4.55% on May 14, reversing the previous week's trend.

La demande de titres à revenu fixe a augmenté, le rendement sur le trésor américain de 10 ans tombant à 4,45% après avoir atteint 4,55% le 14 mai, renversant la tendance de la semaine précédente.

Historically, Bitcoin tends to perform better when government bond yields are rising, as this signals reduced confidence in the Treasury's ability to manage its debt.

Historiquement, le bitcoin a tendance à mieux fonctionner lorsque les rendements obligataires gouvernementaux augmentent, car ces signaux ont réduit la confiance dans la capacité du Trésor à gérer sa dette.

Bitcoin's rally to $105,000 depends on macroeconomic trendsTo gauge whether traders are simply avoiding leverage or actively betting on a price decline, it is useful to examine Bitcoin options demand. Typically, periods of bearish sentiment push the BTC delta skew indicator above the neutral 6% threshold.

Le rallye de Bitcoin à 105 000 $ dépend de la jauge macroéconomique Trendsto si les traders évitent simplement l'effet de levier ou les paries activement sur une baisse des prix, il est utile d'examiner la demande d'options de Bitcoin. En règle générale, des périodes de sentiment baissier poussent l'indicateur de biais de delta BTC au-dessus du seuil neutre de 6%.

Contrary to expectations, Bitcoin put (sell) options have been trading at a discount compared to call (buy) options, signaling strong confidence in the $100,000 support level. However, the optimism seen on May 14 has faded, with the indicator now at a neutral -4%.

Contrairement aux attentes, les options Bitcoin Put (Sell) se sont négociées à une remise par rapport aux options d'appel (achat), signalant une grande confiance dans le niveau de soutien de 100 000 $. Cependant, l'optimisme observé le 14 mai s'est estompé, l'indicateur maintenant à un neutre -4%.

Since Bitcoin's price has closely mirrored the U.S. stock market, the chances of breaking above $105,000 hinge heavily on macroeconomic developments, such as trends in the U.S. Federal Reserve's balance sheet and recession risks. Notably, Bitcoin's high correlation with the S&P 500 rarely persists for more than two months.

Étant donné que le prix de Bitcoin a étroitement reflété le marché boursier américain, les chances de dépasser 105 000 $ sont fortement chargés des développements macroéconomiques, tels que les tendances du bilan et les risques de récession de la Réserve fédérale américaine. Notamment, la forte corrélation de Bitcoin avec le S&P 500 persiste rarement pendant plus de deux mois.

Net inflows of $320 million into U.S. Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) on May 14 indicate ongoing institutional demand. This suggests that investors are gradually shifting their perception of Bitcoin from a risk-on asset to a non-correlated instrument, which might decrease the likelihood of sharp price corrections, even without strong leveraged bullish positions.

Des entrées nettes de 320 millions de dollars dans des fonds (ETF) négociés en bitcoin américain (ETF) le 14 mai indiquent une demande institutionnelle continue. Cela suggère que les investisseurs déplacent progressivement leur perception du bitcoin d'un actif à risque à un instrument non corrélé, ce qui pourrait réduire la probabilité de corrections de prix nettes, même sans positions haussières à effet de puissance.