Comprendre la composition d'un rendement d'un jeton de jalonnement liquide

Les jetons d'allumage liquide permettent aux utilisateurs de gagner des récompenses de jalonner tout en maintenant la liquidité, car ces jetons représentent des actifs marqués qui peuvent être échangés ou utilisés dans Defi pour plus de rendement.

Jul 20, 2025 at 09:07 am

Qu'est-ce qu'un jeton de jalonnement liquide?

Un jeton de jalonnement liquide est un actif représentatif délivré aux utilisateurs qui jalonnent leur crypto-monnaie native sur une blockchain de preuve de mise en place (POS). Au lieu de verrouiller les actifs pendant la période de mise en œuvre, les utilisateurs reçoivent un jeton qui reflète leur montant marqué et peut être négocié librement ou utilisé dans les protocoles de finance (DEFI) décentralisés. Ces jetons tirent de la valeur non seulement du principal jalonné, mais aussi du rendement généré par des récompenses de jalonnement .

Par exemple, si vous jouez ETH sur Ethereum 2.0 via une plate-forme comme Lido Finance, vous recevez Steth en retour. Ce jeton continue d'accumuler de la valeur à mesure que des récompenses de mise en œuvre sont ajoutées à l'actif sous-jacent. La composante de rendement de ces jetons est cruciale pour déterminer leur utilité à long terme et leur prix de marché.

Composants du rendement dans les jetons de jalonnement liquide

Le rendement d'un jeton de jalonnement liquide est composé de plusieurs éléments, chacun contribuant au rendement global du porte-jeton.

• Entraîner des récompenses : ce sont les récompenses de base fournies par le réseau POS pour valider les transactions et sécuriser le réseau. Par exemple, Ethereum offre des récompenses annuelles d'allumage en fonction de la quantité totale d'ETH jointe sur le réseau.
• Frais de protocole : Certaines plates-formes de mise en place liquide facturent des frais pour la gestion du processus de mise en place. Bien que cela ne s'ajoute pas directement au rendement, il affecte le rendement net reçu par le porte-jeton.
• Opportunités de rendement en Defi : de nombreux jetons de jalonnement liquide peuvent être utilisés comme garantie ou de liquidité dans les protocoles Defi, générant un rendement supplémentaire par le prêt, la fourniture de liquidité ou l'agriculture.

Chacun de ces composants joue un rôle dans la formation de la structure globale du rendement d'un jeton de jalonnement liquide. Comprendre comment ces composants interagissent est essentiel pour évaluer les performances du jeton au fil du temps.

Comment les récompenses de jalonnement sont distribuées

Les récompenses de jalonnement dans un système de jalonnement liquide sont généralement réinvesties automatiquement dans l'actif sous-jacent. Ce processus augmente la valeur du jeton au fil du temps, souvent appelé mécanisme de rebase .

• Dans des plates-formes comme Lido, les récompenses de jalonnement gagnées sont périodiquement ajoutées au pool total d'actifs marqués.
• Le jeton liquide (par exemple, steth) est ensuite réévalué pour refléter l'augmentation de la quantité d'ETH marquée plus les récompenses.
• Cela signifie qu'un utilisateur détenant 1 Steth aujourd'hui aura un peu plus d'un équivalent d'ETH à l'avenir en raison de la composition des récompenses de jalonnement.

La fréquence de ces rebases peut varier selon la plate-forme et la blockchain. Il est important pour les porte-jetons de comprendre la fréquence à laquelle ces ajustements se produisent et comment ils sont calculés.

Impact des frais de protocole sur le rendement net

Alors que les récompenses de jalonnement forment l'épine dorsale du rendement, les frais de protocole peuvent influencer considérablement le retour net pour les porte-jetons.

• La plupart des plates-formes d'allumage liquide facturent des frais allant de 5% à 15% des récompenses de mise en scène gagnées.
• Ces frais sont déduits avant que les récompenses ne soient distribuées aux détenteurs de jetons.
• Les utilisateurs doivent comparer ces frais sur toutes les plates-formes pour s'assurer qu'ils obtiennent la structure de rendement la plus favorable.

Par exemple, si le réseau Ethereum offre un rendement annuel de 4% annuel et qu'une plate-forme facture des frais de 10%, le rendement effectif pour l'utilisateur devient 3,6% après avoir déducteur les frais. Ce calcul est essentiel pour les investisseurs qui cherchent à maximiser leurs rendements.

Intégrer avec les protocoles Defi pour un rendement supplémentaire

L'un des principaux avantages des jetons de jalonnement liquide est leur interopérabilité avec les applications Defi . Les utilisateurs peuvent déployer ces jetons dans divers protocoles Defi pour générer un rendement supplémentaire .

• À l'aide de plates-formes comme Aave ou Compound, les utilisateurs peuvent prêter leurs jetons de mise en œuvre de liquide et gagner des intérêts.
• La fourniture de liquidité dans des échanges décentralisés tels que la courbe ou l'équilibreur peut également générer des récompenses du fournisseur de liquidité (LP) .
• Certains protocoles offrent des jetons incitatifs pour le dépôt de jetons d'allumage liquide, augmentant davantage le rendement.

Cependant, ce rendement supplémentaire s'accompagne d' un risque accru , notamment une perte impermanent, des vulnérabilités de contrats intelligents et des valeurs de jeton fluctuantes. Les utilisateurs doivent évaluer soigneusement ces risques avant de se livrer à des activités Defi avec leurs jetons de mise en œuvre de liquide.

Questions fréquemment posées

1. Comment le mécanisme de rébase affecte-t-il mon équilibre de jeton de jalonnement liquide?

Le mécanisme de rébase augmente la valeur du jeton en ajoutant des récompenses de mise en œuvre au pool total. Votre équilibre de jeton reste le même, mais chaque jeton représente une quantité légèrement plus grande de l'actif sous-jacent au fil du temps.

2. Puis-je déranger mes jetons à tout moment?

Le décalage peut ne pas être immédiatement possible en raison de restrictions de réseau ou de files d'attente de retrait spécifiques à la plate-forme. Par exemple, la chaîne de balises d'Ethereum nécessite une période d'attente avant que l'ETH piqué ne puisse être retiré.

3. Les jetons d'allumage liquide sont-ils considérés comme des stablecoins?

Non, les jetons d'allumage liquide ne sont pas des stablecoins. Leur valeur fluctue en fonction des performances de l'actif marqué sous-jacent et du rendement accumulé.

4. Qu'arrive-t-il à mon rendement si le protocole est piraté?

Si un protocole d'allumage liquide souffre d'une violation de sécurité, le rendement principal et accumulé peut être à risque. Il est important d'utiliser des plateformes avec de solides audits de sécurité et une couverture d'assurance.