Comment calculer le profit et la perte de trading à terme cryptographique?

Les contrats à terme sur la cryptographie permettent des paris sur les déplacements sur les mouvements de prix, avec P&L en fonction de la taille du contrat, des prix d'entrée / sortie, des frais et des taux de financement - critiques pour distinguer les calculs linéaires vs inverses.

Aug 12, 2025 at 12:07 pm

Comprendre les bases des contrats à terme crypto

Crypto Futures Trading consiste à conclure des accords pour acheter ou vendre une crypto-monnaie à un prix prédéterminé à une date future. Contrairement à Spot Trading, où vous possédez l'actif réel, les contrats à terme sont des instruments dérivés. Chaque contrat a une taille spécifiée, généralement libellé dans la crypto-monnaie de base (par exemple, BTC ou ETH) ou en USD. La taille du contrat est un facteur critique lors du calcul du bénéfice et de la perte (P&L), car il détermine l'exposition par contrat. Par exemple, un contrat à terme BTCUSD peut représenter 1 BTC, tandis qu'un contrat plus petit pourrait représenter 0,001 BTC.

Le prix d'un contrat à terme est influencé par le prix au comptant sous-jacent, mais il peut également inclure une prime ou une remise en fonction des attentes du marché, des taux de financement et du temps d'expiration. Lorsque vous ouvrez un poste, vous allez longtemps (paris le prix augmentera) ou en bêtise (parier le prix baissera). Votre bénéfice ou perte est déterminé par la différence entre votre prix d'entrée et votre prix de sortie, multiplié par le nombre de contrats et la taille du contrat.

Calcul P&L non réalisé et réalisé

Dans le trading à terme, P&L est divisé en composants non réalisés et réalisés . P&L non réalisé fait référence au profit ou à la perte sur les positions ouvertes, en fonction du prix du marché actuel. Réalisé P&L est verrouillé lorsque vous fermez une position. La formule de P&L non réalisée dépend du fait que le contrat est cité dans la monnaie de base (inverse) ou en USD (linéaire).

Pour les contrats à terme inverse , où le contrat est réglé dans la crypto-monnaie de base (par exemple, BTC):

• Position longue: Unrealized P&L = Contracts × Contract Size × (1 / Entry Price - 1 / Mark Price)
• Position courte: Unrealized P&L = Contracts × Contract Size × (1 / Mark Price - 1 / Entry Price)

Pour les contrats à terme linéaires (USDT-margins) , installés dans des étages comme USDT:

• Position longue: Unrealized P&L = Contracts × Contract Size × (Mark Price - Entry Price)
• Position courte: Unrealized P&L = Contracts × Contract Size × (Entry Price - Mark Price)

Lorsque vous fermez le poste, le P&L non réalisé se réalise et le montant est crédité ou débité de votre solde de marge.

Impact de l'effet de levier sur le profit et la perte

Le levier permet aux traders de contrôler une position plus importante avec une plus petite quantité de capital. Par exemple, avec 10x levier, une marge de 1 000 $ peut contrôler une position de 10 000 $. Bien que l'effet de levier amplifie les gains potentiels, il augmente également le risque de liquidation. Le prix de liquidation est le prix auquel votre position est automatiquement fermée en raison d'une marge insuffisante.

Le calcul P&L réel reste le même, quel que soit son effet de levier, mais l'effet de levier affecte le pourcentage de rendement sur votre marge. Par exemple, si vous ouvrez une position longue avec un effet de levier 10x et que le prix se déplace de 5% en votre faveur, votre rendement de la marge est de 50%. À l'inverse, une décision défavorable de 5% entraîne une perte de 50% sur votre marge. Il est essentiel de surveiller votre marge de maintenance et les exigences de marge initiale , car les échanges les utilisent pour déterminer si votre position reste ouverte.

Exemple étape par étape: calculer P&L sur un contrat à marge de l'USDT

Considérez un commerçant qui ouvre une position longue dans un contrat à terme BTC / USDT:

• Achète 2 contrats
• Taille du contrat: 0,01 BTC par contrat
• Prix d'entrée: 30 000 $
• Prix de sortie: 32 000 $

Pour calculer le P&L réalisé:

• Taille totale du contrat = 2 × 0,01 = 0,02 BTC
• Différence de prix = 32 000 $ - 30 000 $ = 2 000 $
• Réalisé P&L = 0,02 × 2 000 $ = 400 $

Si le même commerçant avait échoué:

• Réalisé P&L = 0,02 × (30 000 $ - 32 000 $) = - 400 $ (une perte de 400 $)

Maintenant, supposons que la position soit toujours ouverte et que le prix de marque actuel est de 31 000 $:

• P&L non réalisé (long) = 0,02 × (31 000 $ - 30 000 $) = 200 $

Cet exemple montre comment chaque variable influence directement le résultat. Vérifiez toujours la spécification du contrat sur votre échange, car les tailles et les méthodes de citation varient.

Comptabilité des frais et des taux de financement

Les frais et les taux de financement sont souvent négligés mais ont un impact significatif sur le P&L net. Les échanges facturent des frais de preneur et de fabricant lorsque vous ouvrez ou fermez des positions. Par exemple, des frais de preneur de 0,05% sur un échange de 10 000 $ coûteraient 5 $. Si vous ouvrez et fermez un poste, vous payez des frais deux fois.

Dans les contrats à terme perpétuels, les taux de financement sont échangés entre les détenteurs longs et courts toutes les 8 heures. Si le taux de financement est positif, les longs paient des shorts; Si négatif, les shorts paient des longs. Supposons que vous déteniez une position longue de 10 000 $ au cours d'une période de financement avec un taux de 0,01%:

• Paiement de financement = 10 000 $ × 0,0001 = 1 $ (payé par vous)

Au fil du temps, ces paiements s'accumulent. Pour calculer Net P&L:

• Net p & l = réalité P&L - frais d'ouverture - frais de clôture - paiements de financement (si long) ou + paiements de financement (si à découvert)

La négligence de ces coûts peut entraîner une évaluation inexacte des performances.

Erreurs courantes dans le calcul P&L

Les commerçants mettent souvent en calcul P&L en raison de la confusion entre les contrats inverses et linéaires. L'utilisation de la mauvaise formule peut entraîner des erreurs importantes. Une autre erreur consiste à ignorer le prix de marque pour P&L non réalisé, en utilisant plutôt le dernier prix négocié, qui peut ne pas refléter la juste valeur.

Certains commerçants oublient de tenir compte des mécanismes de liquidation . Si un poste est liquidé, le P&L réalisé est basé sur le prix de liquidation, et non sur le prix de faillite. De plus, les fermetures partielles nécessitent du calcul de P&L séparément pour chaque partie fermée.

Toujours à double vérification:

• La monnaie de règlement du contrat
• Que le contrat soit inverse ou linéaire
• La taille exacte du contrat
• Structure des frais et calendrier de financement

L'utilisation d'une calculatrice P&L fournie par l'échange ou un outil tiers de confiance peut réduire les erreurs.

Questions fréquemment posées

Quelle est la différence entre le prix de marque et le dernier prix négocié en calcul P&L?

Le prix de marque est utilisé pour calculer P&L non réalisé et empêcher la manipulation. Il est dérivé du prix au comptant sous-jacent et du taux de financement, tandis que le dernier prix négocié reflète les transactions réelles. Les échanges utilisent le prix de la marque pour déterminer les liquidations et éviter les fluctuations de P&L déloyales.

Comment trouver la taille du contrat pour une paire à terme spécifique?

Visitez la page du marché à terme sur votre échange et recherchez les spécifications du contrat. Ces informations sont généralement répertoriées sous «Détails», «Info» ou «Contrat Specs». La taille du contrat est clairement indiquée, souvent en BTC, USD ou des unités de l'actif de base.

Les paiements de financement peuvent-ils transformer un commerce rentable en perte?

Oui. Si vous tenez une position longue dans un environnement de financement positif élevé, les paiements de financement cumulatif peuvent dépasser vos bénéfices basés sur les prix. Vérifiez toujours les taux de financement historiques avant d'entrer dans un poste à long terme.

Dois-je de l'argent si ma position à terme est liquidée?

Sur la plupart des échanges majeurs utilisant une marge croisée ou isolée , votre perte est limitée à votre marge initiale. Vous ne devez pas de fonds supplémentaires. Cependant, dans de rares cas avec des positions sous-collatéralisées ou sur certaines plates-formes, les mécanismes de griffon peuvent s'appliquer, bien que cela soit rare dans les environnements réglementés.