Qu'est-ce que la réglementation MICA?

Comprendre la réglementation MICA

Mica , abréviation des marchés dans la réglementation des crypto-actifs , est un cadre réglementaire complet introduit par l'Union européenne (UE) pour régir le marché de la cryptographie en évolution rapide. Le règlement vise à fournir une clarté légale, à assurer la protection des consommateurs et à maintenir la stabilité financière entre les États membres de l'UE. Il aborde divers aspects des actifs numériques, y compris les émetteurs, les fournisseurs de services et les commerçants , garantissant que tous les participants opèrent dans un environnement transparent et sécurisé.

La Commission européenne a proposé le mica en 2020 et a été officiellement adoptée en juin 2023 après de nombreuses discussions entre les institutions de l'UE. Ce règlement marque l'une des premières tentatives majeures à l'échelle mondiale pour établir un ensemble unifié de règles pour les crypto-monnaies, les stablecoins et les services connexes.

Portée et couverture sous mica

MICA s'applique à un large éventail de crypto-actifs qui ne sont pas déjà couverts par des réglementations financières de l'UE existantes telles que UCITS ou MIFID II. Cela comprend:

• Tokens utilitaires , qui accordent l'accès à un service ou une fonction spécifique dans une plate-forme.
• Les jetons référencés sur les actifs , qui tirent leur valeur des autres actifs comme les monnaies fiduciaires ou les produits.
• Les jetons de monhone électronique , similaires aux stablecoins mais destinés à être utilisés comme moyen de paiement.

Notamment, les jetons de sécurité - ceux qui ressemblaient aux instruments financiers traditionnels - sont réglementés en vertu des lois en matière de valeurs mobilières existantes mais restent soumis à certaines dispositions du MICA.

L'un des éléments les plus importants du mica est son traitement des stablecoins , en particulier ceux qui ont un impact systémique potentiel. Ces jetons doivent répondre aux exigences strictes concernant les réserves, la transparence et la gouvernance pour éviter les risques pour les systèmes monétaires et les fonds d'utilisateurs.

Exigences clés imposées par le mica

Sous MICA, les émetteurs et les prestataires de services crypto-actifs doivent se conformer à plusieurs obligations obligatoires :

• Publication du livre blanc : Avant de lancer un Crypto-Asset, les émetteurs doivent publier un livre blanc détaillé contenant des informations essentielles sur le projet, les risques, les droits des détenteurs de jetons et les spécifications techniques. Ce document doit être mis à jour régulièrement et accessible publiquement.
• Obligations de transparence : les rapports en cours sur les changements importants, les états financiers et les performances opérationnels sont nécessaires pour garantir que les investisseurs ont accès à des données précises et opportunes.
• Anti-blanchiment d'argent (AML) : Toutes les entités traitant des crypto-actifs doivent mettre en œuvre des procédures de LMA robustes, y compris la diligence raisonnable des clients et la surveillance des transactions.
• Divulgation de l'impact environnemental : les projets impliquant des mécanismes de consensus de preuve de travail doivent divulguer leur consommation d'énergie et leur impact environnemental.

Le non-respect de ces obligations peut entraîner des sanctions substantielles , notamment des amendes pouvant atteindre 5% du chiffre d'affaires annuel mondial ou même une suspension des opérations.

Obligations pour les prestataires de services d'actifs cryptographiques (CASPS)

Les prestataires de services d'actifs cryptographiques (CASPS), y compris les échanges, les gardiens et les services de portefeuille, sont soumis à des licences strictes et aux exigences opérationnelles dans le cadre du MICA. Ils doivent:

• Obtenez l'autorisation des régulateurs nationaux avant d'offrir des services.
• Maintenir suffisamment de réserves de capital et de contrôles internes.
• Protéger les actifs du client et assurer la sécurité des transactions.
• Mettre en œuvre des mécanismes efficaces de gestion des plaintes et de règlement des différends.

De plus, les casptes sont tenus de séparer les fonds des clients des actifs de l'entreprise et de fournir des divulgations claires sur les frais, les risques et les conflits d'intérêts. Ces mesures visent à protéger les utilisateurs contre la fraude, l'insolvabilité et la mauvaise gestion.

Réglementation des stablecoins sous mica

Les stablecoins reçoivent une attention particulière dans le mica en raison de leur influence croissante et de leurs risques potentiels. Le règlement distingue:

• Les jetons de monhone électronique , qui sont soutenus par une seule monnaie fiduciaire et conçus pour les paiements.
• Les jetons référencés d'actifs , qui sont fixés à un panier d'actifs.

Pour les deux types, les émetteurs doivent:

• Tenez des réserves suffisantes pour soutenir les jetons en circulation en tout temps.
• Autoriser la rédemption des jetons sur demande.
• Nommez une institution de crédit ou une institution en argent électronique en tant que gardien de réserve.
• Effectuer des audits réguliers et publier des rapports de réserve mensuellement.

Si un stablecoin atteint un seuil de cinq millions de transactions par jour ou a une capitalisation boursière dépassant 1 milliard d'euros , il peut être classé comme un jeton référencé par actif important , déclenchant une surveillance supplémentaire de la European Banking Authority (EBA) .

Impact du mica sur les acteurs du marché

Mica introduit un paysage réglementaire harmonisé à travers l'UE, ce qui profite à la fois aux entreprises et aux consommateurs. Pour les startups cryptographiques , il fournit une voie claire pour la conformité et l'entrée du marché, la réduction de l'incertitude et la promotion de l'innovation. Les entreprises établies peuvent avoir besoin de restructurer leurs opérations pour s'aligner sur les nouvelles normes de divulgation et de gouvernance.

Du point de vue des consommateurs , le MICA améliore la confiance en obligeant la transparence, la responsabilité et les protections des investisseurs. Les utilisateurs ont un meilleur accès à des informations fiables, un recours amélioré en cas de litige et des garanties plus fortes contre la fraude et le vol.

Cependant, certains acteurs de l'industrie peuvent faire face à des défis s'adaptant au nouveau régime, en particulier ceux habitués à fonctionner sans surveillance formelle. Les coûts de conformité pourraient augmenter, en particulier pour les petites plates-formes dépourvues de l'infrastructure afin de répondre aux demandes de rapports et d'audit en cours.

Questions fréquemment posées

Q: Le MICA s'applique-t-il aux sociétés non-UE offrant des services de cryptographie aux résidents de l'UE? R: Oui, le mica a une juridiction extraterritoriale . Toute entité fournissant des services de crypto-actifs aux particuliers ou aux entreprises de l'UE doit respecter les exigences de MICA, peu importe où l'entreprise est basée.

Q: Comment le MICA traite-t-il les projets de financement décentralisé (DEFI)? R: MICA n'exempte pas explicitement les protocoles Defi de la régulation. Si une plate-forme Defi émet des jetons ou facilite le trading, il peut être considéré comme un CASP et doit se conformer aux obligations pertinentes, sauf si les entités identifiables sont entièrement sans autorisation.

Q: Les NFT sont-ils couverts par le mica? R: La plupart des jetons non butins (NFT) sont actuellement en dehors de la portée du MICA, sauf s'ils sont considérés comme des jetons utilitaires avec des fonctionnalités d'investissement. Cependant, la Commission européenne peut émettre des orientations ou des modifications supplémentaires pour aborder ce domaine plus spécifiquement.

Q: Que se passe-t-il si un émetteur cryptographique ne respecte pas les exigences de MICA? R: Les autorités réglementaires peuvent imposer des amendes, suspendre les opérations ou révoquer les licences de non-conformité. Des violations répétées ou sévères peuvent entraîner des accusations criminelles en vertu des lois nationales.