什么是云母法规？

欧盟的云母法规建立了一个统一的加密资源框架，增强了透明度，消费者保护和成员国的市场稳定性。

2025/07/03 20:42

了解云母调节

MICA是加密资产管理中的市场缩写，是欧盟（EU）引入的全面监管框架，以管理快速发展的加密市场。该法规旨在提供法律清晰度，确保消费者保护并维持整个欧盟成员国的财务稳定性。它涉及数字资产的各个方面，包括发行人，服务提供商和交易者，以确保所有参与者在透明且安全的环境中运作。

欧盟委员会于2020年提出了云母，并在欧盟机构之间进行了广泛讨论之后，于2023年6月被正式通过。该法规标志着全球第一次建立一套统一的加密货币，稳定币和相关服务规则的主要尝试之一。

云母下的范围和覆盖范围

云母适用于广泛的加密资源，这些基金会尚未涵盖欧盟金融法规，例如UCITS或MIFID II。这包括：

实用程序令牌，该代币授予平台内对特定服务或功能的访问。
资产引用的代币，从其他资产（如法定货币或商品）中获得价值。
电子货币令牌，类似于稳定币，但旨在用作付款手段。

值得注意的是，安全令牌（类似于传统金融工具的secons）受现有证券法的监管，但仍遵守云母的某些规定。

云母最重要的要素之一是其治疗稳定蛋白，尤其是那些具有潜在系统影响的人。这些令牌必须满足有关储备，透明度和治理的严格要求，以防止货币系统和用户资金的风险。

云母施加的关键要求

根据云母，加密资产发行人和服务提供商必须遵守几项强制性义务：

白皮书出版物：在启动任何加密资产之前，发行人必须发布一份详细的白皮书，其中包含有关该项目的基本信息，风险，代币持有人的权利和技术规格。该文档必须定期更新，并可以公开访问。
透明度义务：需要进行有关物质变化，财务报表和运营绩效的持续报告，以确保投资者可以访问准确，及时的数据。
反洗钱（AML） ：所有处理加密资源的实体都必须实施强大的AML程序，包括客户尽职调查和交易监控。
环境影响披露：涉及工作证明共识机制的项目必须披露其能耗和环境影响。

不遵守这些义务可能会导致巨额罚款，包括罚款高达全球年营业额甚至暂停运营的5％。

加密资产服务提供商（CASP）的义务

加密资产服务提供商（CASP），包括交易所，保管人和钱包服务，受到严格的许可和运营要求。他们必须：

在提供服务之前，请从国家监管机构获得授权。
保持足够的资本储备和内部控制。
维护客户资产并确保交易的安全性。
实施有效的投诉处理和争议解决机制。

此外，需要CASP将客户资金与公司资产隔离开来，并就利益冲突的费用，风险和利益冲突提供明确的披露。这些措施旨在保护用户免受欺诈，破产和管理不善。

根据云母调节稳定蛋白

由于其影响不断增长和潜在的风险，稳定菌素在云母中受到特别关注。该法规区分：

电子货币代币，由单个法定货币支持并为付款而设计。
资产引用的令牌，将其固定在一篮子资产上。

对于这两种类型，发行人都必须：

持有足够的储量，始终备份出色的令牌。
应要求赎回令牌。
任命信贷机构或电子货币机构为储备金。
进行定期审计并每月发布预备报告。

如果稳定的每日交易的门槛达到500万美元，或者市值超过10亿欧元，则可以将其归类为重要资产引用的代币，从而触发欧洲银行业局（EBA）的额外监督。

云母对市场参与者的影响

云母介绍了整个欧盟统一的监管景观，这使企业和消费者都受益。对于加密初创公司，它为合规性和市场进入提供了明显的途径，从而减少了不确定性和促进创新。成熟的公司可能需要重组其业务，以符合新的披露和治理标准。

从消费者的角度来看，云母通过强制透明度，问责制和投资者保护来增强信任。用户可以更好地访问可靠的信息，在发生争议的情况下改善追索权，以及防止欺诈和盗窃的强大保障措施。

但是，一些行业参与者可能会面临适应新政权的挑战，尤其是那些习惯于在没有正式监督的情况下运作的挑战。合规成本可能会增加，尤其是对于缺乏基础设施来满足正在进行的报告和审计要求的较小平台。

常见问题

问：MICA是否适用于向欧盟居民提供加密服务的非欧盟公司？

答：是的，云母具有域外管辖权。任何为欧盟内部的个人或企业提供加密资产服务的实体都必须遵守云母的要求，无论公司总部位于何处。

问：云母如何处理分散的金融（DEFI）项目？

答：云母不会明确豁免规定。如果Defi平台发布代币或促进交易，则可以将其视为CASP，并且必须遵守相关义务，除非完全无许可和可识别的实体不受控制。

问：NFT覆盖在云母上吗？

答：除非有资格为具有投资功能的公用事业令牌，否则最无牙的代币（NFT）目前不在云母范围之内。但是，欧洲委员会可能会发出进一步的指导或修正案，以更具体地解决这一领域。

问：如果加密发行人不遵守云母要求，会发生什么？

答：监管机构可以对违规行为施加罚款，暂停运营或撤销许可证。重复或严重的违规行为可能会根据国家法律导致刑事指控。

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