Warum ist der Preis von Steth nicht genau 1 ETH?

Steth, ausgestellt von Lido, verfolgt den ETH -Wert, kann jedoch aufgrund der Marktnachfrage, der Liquidität und der Einschränkungen von Ethereum unter oder über 1: 1 handeln.

Jul 19, 2025 at 11:56 am

Verständnis der Beziehung und der ETH -Beziehung

Steth (Staked ETH) ist ein von Lido Finance ausgestelltes Token, das den Anteil des Benutzers an der ETHE im Ethereum 2.0 -Netzwerk darstellt. Wenn Benutzer ETH in das LIDO -Protokoll einlegen, erhalten sie Steth Tokens als Gegenleistung, die den Wert der ETH im Laufe der Zeit, einschließlich der Absetzung von Belohnungen, verfolgen sollen. Trotz dieses Designs handelt Steth mit ETH nicht immer mit genau 1: 1 .

Diese Diskrepanz entsteht aufgrund einer Kombination aus Marktkräften, Liquiditätsbeschränkungen und technischen Einschränkungen des Ethereum -Netzwerks während seines Übergangs vom Nachweis der Arbeit (POW) zum Nachweis des Anteils (POS). Im Gegensatz zu ETH, die in Defi -Protokollen vollständig übertragbar und nutzbar ist, kann Steth nicht direkt in allen Anwendungen zurückgezogen oder verwendet werden , insbesondere vor dem Upgrade von Ethereum Shanghai .

Marktdynamik beeinflusst Steth Price

Der Preis von Steth schwankt auf der Basis von Angebots- und Nachfragendynamik auf dem Markt. Da Steth nicht sofort für die ETH einlösbar ist , wird sein Wert dadurch bestimmt, was Händler für dezentrale Börsen wie Kurvenfinanzierungen oder zentralisierte Plattformen dafür bezahlen möchten.

• Liquiditätspools wie Steth/ETH bei Kurven spielen eine entscheidende Rolle bei der Bestimmung des Wechselkurs zwischen Steth und ETH.
• Wenn eine hohe Nachfrage nach ETH und niedriger Liquidität für Steth besteht, kann der Preis von Steth unter 1 ETH sinken .
• Umgekehrt kann sein Preis über 1 ETH steigen, wenn Steth stark gefragt ist (z. B. für Rendite -Landwirtschafts- oder Hebelstrategien).

Diese Preisabweichungen sind vorübergehend, spiegeln jedoch die aktuellen Marktstimmungs- und Liquiditätsbedingungen wider.

Belohnungen und Abgrenzungsmechanismus einstellen

Eine der Hauptattraktionen von Steth ist, dass sie automatisch Belohnungen einbringt . Im Laufe der Zeit repräsentiert jedes Steth -Token aufgrund dieser Belohnungen mehr als 1 ETH . Dieser Abgrenzungsmechanismus spiegelt sich jedoch nicht im Wechselkurs des Tokens, sondern im zugrunde liegenden Wert wider.

Zum Beispiel:

• Anfangs 1 Steth = 1 Eth .
• Nach einem Monat der Einstellung erhöht das Protokoll die ETH -Unterstützung pro Steth , aber der Token -Preis spiegelt dies möglicherweise nicht sofort auf dem Markt wider.
• Die Preisdivergenz tritt auf, da die Belohnungen nicht flüssig sind und erst dann zurückgezogen werden können, wenn die Abhebungsfunktionen im Ethereum -Netzwerk aktiviert sind .

Dies schafft eine Trennung zwischen dem theoretischen Wert von Steth und seinem marktgetragenen Wert , insbesondere in Zeiten hoher Volatilität oder Unsicherheit.

Auswirkungen der Upgrade -Zeitleiste von Ethereum

Das Upgrade des Ethereum-Netzwerks auf POS führte eine Sperrzeit für feste ETH ein. Bis zum Shanghai -Upgrade konnten Benutzer, die über die offizielle Beacon -Kette oder Plattformen wie Lido steckten, ihre ETH oder ihre Steth weder zurückziehen .

Diese Illiquidität führte dazu , dass Steth mit einem Rabatt gegen die ETH handelte . Die Marktteilnehmer haben das Risiko und den Zeitwert des Geldes bewertet, was zu einem Marktpreis unter 1 ETH führt. Der Rabatt war in Zeiten hoher Volatilität oder bärischer Stimmung stärker ausgeprägt, in denen Liquidität und Risikoaversion eine größere Rolle spielten.

Auch nachdem das Shanghai -Upgrade Entzug ermöglichte , beeinflussten Marktvertrauen und Rückzahlungsraten den Preis von Steth . Wenn die Erlösungswarteschlange lang war oder wenn Benutzer ETH gegenüber Steth bevorzugten, bestand die Preisabweichung an .

Rolle der Arbitrage- und Handelsmechanismen

In einem effizienten Markt würden Arbitrageure handeln, um die Preisunterschiede zwischen Steth und ETH zu beseitigen . Es gibt jedoch mehrere Hindernisse für Arbitrage :

• Kapitalbeschränkungen : Arbitrage erfordert das Halten von beiden Vermögenswerten, die für viele Händler möglicherweise nicht möglich sind.
• Gaskosten und Ausrutscher : Der Handel mit dezentralen Börsen beinhaltet Transaktionsgebühren und Schlupf , die Arbitrage -Gewinne untergraben können.
• Smart Contract Risiko : Holding Steth beinhaltet das Vertrauen des Lido -Protokolls und seinen zugrunde liegenden intelligenten Verträgen , die für alle Arbitrageure möglicherweise nicht akzeptabel sind.

Diese Faktoren verringern die Wirksamkeit von Arbitrage und ermöglichen es, Preisabweichungen länger als erwartet zu bestehen .

Häufig gestellte Fragen

F: Kann Steth jemals mehr wert sein als ETH?

Ja, unter bestimmten Marktbedingungen kann Steth mit einer Prämie handeln. Dies geschieht in der Regel, wenn die Nachfrage nach Steth aufgrund von Ertragsstrategien oder der ETH -Versorgung in Liquiditätspools eingeschränkt wird .

F: Wie wirkt sich der Steth -Preis auf Defi -Benutzer aus?

Defi -Benutzer, die Steth als Sicherheiten- oder Liquiditätsanbieter (LP) -Token verwenden, können impermanenten Verlusten oder einen Sicherheitswertschwankungen ausgesetzt sein, wenn der Preis von Steth von der ETH abweist .

F: Ist Steth ein sicheres Kapital, um langfristig zu halten?

Steth gilt im Allgemeinen als sicher, da es durch die echte ETH auf der Beacon -Kette unterstützt wird. Inhaber sollten sich jedoch von Protokollrisiken, Marktvolatilität und Liquiditätsbedingungen bewusst sein, die den kurzfristigen Wert beeinflussen können.

F: Was passiert mit Steth nach dem Upgrade von Ethereum Shanghai?

Nach dem Upgrade von Shanghai können Benutzer ihre ETH aus dem einladenden Vertrag zurückziehen , was die Liquidität und die Preisentdeckung verbessert. Die Marktkräfte beeinflussen jedoch immer noch den Preis , und Steth kann mit ETH nicht immer mit 1: 1 handeln.