拥有 Bitcoin ETF 与拥有实际的 Bitcoin 有什么不同？

股权结构

1. 持有 Bitcoin ETF 意味着拥有持有 Bitcoin 或 Bitcoin 相关工具的基金份额，而不是标的资产本身。

2. 实际 Bitcoin 所有权授予对私钥的直接控制权，从而实现对资产的完全托管和自主访问。

3. ETF 股东依靠托管人、受托人和基金经理来保护资产并代表他们执行交易。

4. Bitcoin持有者独自承担密钥管理、备份和交易签名的责任，无需中介机构。

5. ETF所有权记录在券商维护的传统金融账本上； Bitcoin 所有权一成不变地刻在区块链上。

访问和保管

1. Bitcoin ETF 在市场交易时间内在受监管的证券交易所进行交易，需要经纪账户并遵守 KYC/AML 协议。

2. 直接 Bitcoin 获取通过点对点或通过加密货币交换进行，通常支持非托管钱包和假名转账。

3. ETF 投资者不能从基金中提取 Bitcoin——赎回通常以现金结算，除非适用授权的机构创建/赎回机制。

4. Bitcoin 持有者可以通过任何兼容的钱包或硬件设备发送、接收或存储 BTC，无需第三方批准。

5. ETF 的托管风险由受 SEC 监管的持牌金融机构承担； Bitcoin 托管风险完全由个人或所选钱包提供商承担。

费用和成本结构

1. Bitcoin ETF 收取持续费用率（每年 0.15% 至 1.00%），涵盖管理、托管、法律和报告成本。

2. 拥有实际的 Bitcoin 会产生链上交易的网络费用（以 BTC 支付），该费用根据拥塞和区块空间需求而波动。

3. 买卖Bitcoin时需缴纳交易所交易费用，但线下存储的资产不收取经常性资产级别费用。

4. ETF投资者面临买卖价差、资产净值的潜在溢价或折价以及每笔交易的经纪佣金。

5. Bitcoin 的冷存储解决方案涉及一次性硬件成本或零经常性费用的开源软件使用。

税务处理和报告

1. 根据国税局的指导方针，ETF 股票被视为证券，根据持有期限以普通或优惠利率出售时将触发资本利得税。

2. Bitcoin 被归类为财产，这意味着每次转账（包括购买商品、交换为其他代币或钱包之间的移动）都可能构成应税事件。

3. ETF投资者从经纪商处收到合并的1099表格； Bitcoin 用户必须手动跟踪跨平台的所有交易并生成基于成本的报告。

4. 根据美国税法，洗售规则目前不适用于Bitcoin，而 ETF 头寸如果在 30 天内回购则可能受到此类限制。

5. 税收损失收获策略存在显着差异：ETF 投资者可以用类似基金的损失来抵消收益，而 Bitcoin 持有者必须考虑每个唯一的钱包地址和交易哈希。

常见问题解答

问：我可以通过 ETF 质押 Bitcoin 吗？不可以。Bitcoin ETF 不提供质押功能或收益生成。它们仅反映价格风险。

问：Bitcoin ETF 持有现货 Bitcoin 还是期货合约？现货 Bitcoin ETF 在合格的托管安排中持有实际 BTC。一些早期产品使用 CME Bitcoin 期货，但 SEC 批准的现货 ETF 现在主导主要市场。

问：如果 ETF 发行人破产，我的 Bitcoin 安全吗？是的。 ETF 持有的资产在法律上与发行人的资产负债表分离，并受到 1940 年《投资公司法》的保护。

问：我可以使用 Bitcoin ETF 股票作为保证金贷款的抵押品吗？是的。许多经纪公司允许 ETF 股票作为合格的保证金抵押品，但须遵守内部贷款价值比限制和维持要求。