擁有 Bitcoin ETF 與擁有實際的 Bitcoin 有什麼不同？

股權結構

1. 持有 Bitcoin ETF 意味著擁有持有 Bitcoin 或 Bitcoin 相關工具的基金份額，而不是標的資產本身。

2. 實際 Bitcoin 所有權授予對私鑰的直接控制權，從而實現對資產的完全託管和自主訪問。

3. ETF 股東依靠託管人、受託人和基金經理來保護資產並代表他們執行交易。

4. Bitcoin持有者獨自承擔密鑰管理、備份和交易簽名的責任，無需中介機構。

5. ETF所有權記錄在券商維護的傳統金融賬本上； Bitcoin 所有權一成不變地刻在區塊鏈上。

訪問和保管

1. Bitcoin ETF 在市場交易時間內在受監管的證券交易所進行交易，需要經紀賬戶並遵守 KYC/AML 協議。

2. 直接 Bitcoin 獲取通過點對點或通過加密貨幣交換進行，通常支持非託管錢包和假名轉賬。

3. ETF 投資者不能從基金中提取 Bitcoin——贖回通常以現金結算，除非適用授權的機構創建/贖回機制。

4. Bitcoin 持有者可以通過任何兼容的錢包或硬件設備發送、接收或存儲 BTC，無需第三方批准。

5. ETF 的託管風險由受 SEC 監管的持牌金融機構承擔； Bitcoin 託管風險完全由個人或所選錢包提供商承擔。

費用和成本結構

1. Bitcoin ETF 收取持續費用率（每年 0.15% 至 1.00%），涵蓋管理、託管、法律和報告成本。

2. 擁有實際的 Bitcoin 會產生鏈上交易的網絡費用（以 BTC 支付），該費用根據擁塞和區塊空間需求而波動。

3. 買賣Bitcoin時需繳納交易所交易費用，但線下存儲的資產不收取經常性資產級別費用。

4. ETF投資者面臨買賣價差、資產淨值的潛在溢價或折價以及每筆交易的經紀佣金。

5. Bitcoin 的冷存儲解決方案涉及一次性硬件成本或零經常性費用的開源軟件使用。

稅務處理和報告

1. 根據國稅局的指導方針，ETF 股票被視為證券，根據持有期限以普通或優惠利率出售時將觸發資本利得稅。

2. Bitcoin 被歸類為財產，這意味著每次轉賬（包括購買商品、交換為其他代幣或錢包之間的移動）都可能構成應稅事件。

3. ETF投資者從經紀商處收到合併的1099表格； Bitcoin 用戶必須手動跟踪跨平台的所有交易並生成基於成本的報告。

4. 根據美國稅法，洗售規則目前不適用於Bitcoin，而 ETF 頭寸如果在 30 天內回購則可能受到此類限制。

5. 稅收損失收穫策略存在顯著差異：ETF 投資者可以用類似基金的損失來抵消收益，而 Bitcoin 持有者必須考慮每個唯一的錢包地址和交易哈希。

常見問題解答

問：我可以通過 ETF 質押 Bitcoin 嗎？不可以。 Bitcoin ETF 不提供質押功能或收益生成。它們僅反映價格風險。

問：Bitcoin ETF 持有現貨 Bitcoin 還是期貨合約？現貨 Bitcoin ETF 在合格的託管安排中持有實際 BTC。一些早期產品使用 CME Bitcoin 期貨，但 SEC 批准的現貨 ETF 現在主導主要市場。

問：如果 ETF 發行人破產，我的 Bitcoin 安全嗎？是的。 ETF 持有的資產在法律上與發行人的資產負債表分離，並受到 1940 年《投資公司法》的保護。

問：我可以使用 Bitcoin ETF 股票作為保證金貸款的抵押品嗎？是的。許多經紀公司允許 ETF 股票作為合格的保證金抵押品，但須遵守內部貸款價值比限制和維持要求。