En quoi la possession d'un ETF Bitcoin diffère-t-elle de la possession d'un Bitcoin réel ?

Structure de propriété

1. Détenir un ETF Bitcoin signifie détenir des actions dans un fonds qui détient des instruments liés à Bitcoin ou Bitcoin, et non l'actif sous-jacent lui-même.

2. La propriété réelle Bitcoin accorde un contrôle direct sur les clés privées, permettant une garde complète et un accès autonome à l'actif.

3. Les actionnaires d'ETF comptent sur les dépositaires, les fiduciaires et les gestionnaires de fonds pour protéger les actifs et exécuter les transactions en leur nom.

4. Les détenteurs de Bitcoin sont seuls responsables de la gestion des clés, de la sauvegarde et de la signature des transactions sans intermédiaires.

5. La propriété des ETF est enregistrée dans les grands livres financiers traditionnels tenus par les maisons de courtage ; La propriété Bitcoin est inscrite de manière immuable sur la blockchain.

Accès et garde

1. Bitcoin Les ETF se négocient sur des bourses réglementées pendant les heures de marché, ce qui nécessite des comptes de courtage et le respect des protocoles KYC/AML.

2. L'acquisition directe Bitcoin s'effectue en peer-to-peer ou via des échanges de crypto-monnaie, prenant souvent en charge des portefeuilles non dépositaires et des transferts pseudonymes.

3. Les investisseurs en ETF ne peuvent pas retirer Bitcoin du fonds : les rachats sont généralement réglés en espèces, à moins que des mécanismes institutionnels autorisés de création/rachat ne s'appliquent.

4. Les détenteurs de Bitcoin peuvent envoyer, recevoir ou stocker des BTC sur n'importe quel portefeuille ou périphérique matériel compatible sans l'approbation d'un tiers.

5. Le risque de conservation des ETF incombe aux institutions financières agréées soumises à la surveillance de la SEC ; Bitcoin le risque de garde incombe entièrement à la personne ou au fournisseur de portefeuille choisi.

Frais et structures de coûts

1. Bitcoin Les ETF facturent des ratios de frais courants, allant de 0,15 % à 1,00 % par an, couvrant les frais de gestion, de garde, juridiques et de reporting.

2. La possession réelle de Bitcoin entraîne des frais de réseau (payés en BTC) pour les transactions en chaîne, qui fluctuent en fonction de la congestion et de la demande d'espace de blocage.

3. Des frais de négociation en bourse s'appliquent lors de l'achat ou de la vente de Bitcoin, mais aucun frais récurrent au niveau des actifs n'est prélevé sur les avoirs stockés hors ligne.

4. Les investisseurs en ETF sont confrontés à des écarts acheteur-vendeur, à des primes ou décotes potentielles par rapport à la valeur liquidative et à des commissions de courtage sur chaque transaction.

5. Les solutions de stockage à froid pour Bitcoin impliquent des coûts matériels ponctuels ou l'utilisation de logiciels open source sans frais récurrents.

Traitement fiscal et déclaration

1. Les actions ETF sont traitées comme des titres selon les directives de l'IRS, déclenchant un impôt sur les plus-values ​​lors de la vente à des taux ordinaires ou préférentiels en fonction de la période de détention.

2. Bitcoin est classé comme propriété, ce qui signifie que chaque transfert, y compris les achats de biens, les échanges contre d'autres jetons ou les mouvements entre portefeuilles, peut constituer un événement imposable.

3. Les investisseurs en ETF reçoivent des formulaires 1099 consolidés des courtiers ; Les utilisateurs Bitcoin doivent suivre manuellement toutes les transactions sur toutes les plateformes et générer des rapports de base de coûts.

4. Les règles de vente fictive ne s'appliquent actuellement pas à Bitcoin en vertu de la législation fiscale américaine, alors que les positions sur ETF peuvent être soumises à de telles restrictions si elles sont rachetées dans les 30 jours.

5. Les stratégies de récupération des pertes fiscales diffèrent considérablement : les investisseurs en ETF peuvent compenser leurs gains par des pertes sur des fonds similaires, tandis que les détenteurs de Bitcoin doivent rendre compte de chaque adresse de portefeuille et hachage de transaction uniques.

Foire aux questions

Q : Puis-je miser sur Bitcoin via un ETF ? Non. Bitcoin Les ETF ne fournissent pas de fonctionnalité de jalonnement ni de génération de rendement. Ils reflètent uniquement l’exposition aux prix.

Q : Les ETF Bitcoin détiennent-ils des contrats au comptant Bitcoin ou des contrats à terme ? Les ETF Spot Bitcoin détiennent des BTC réels dans le cadre d’accords de garde qualifiés. Certains produits antérieurs utilisaient des contrats à terme CME Bitcoin, mais les ETF au comptant approuvés par la SEC dominent désormais les principaux marchés.

Q : Mon Bitcoin est-il en sécurité si l'émetteur de l'ETF devient insolvable ? Oui. Les actifs détenus par les ETF sont légalement séparés du bilan de l'émetteur et protégés par la loi sur les sociétés d'investissement de 1940.

Q : Puis-je utiliser les actions Bitcoin ETF comme garantie pour les prêts sur marge ? Oui. De nombreuses maisons de courtage autorisent les actions d'ETF comme garantie de marge éligible, sous réserve de limites internes de rapport prêt/valeur et d'exigences de maintien.