加密貨幣借貸平台如何在 DeFi 中運作？

了解 DeFi 借貸的機制

1. 去中心化金融（DeFi）通過消除銀行等中介機構，改變了個人與金融服務的互動方式。在 DeFi 借貸平台中，用戶可以藉出加密資產賺取利息，也可以通過提供抵押品借入資產。這些操作是通過以太坊等區塊鍊網絡上的智能合約執行的，確保透明度和自動化。

2. 當用戶將加密貨幣存入Aave或Compound等借貸協議時，資產將被匯集到流動性池中。智能合約會自動發行帶息代幣作為回報，例如 aToken 或 cToken，它們代表存款人的份額並隨著時間的推移而產生收益。該利息是由為獲取這些資金而支付費用的借款人產生的。

3. 由於超額抵押要求，借款人存入的抵押品價值必須高於其打算借款的價值。例如，如果有人想藉價值 800 美元的 DAI，他們可能需要鎖定價值 1,200 美元的 ETH。這種緩衝可以在價格波動和潛在清算事件時保護貸方。

4. 這些平台上的利率是根據供需情況通過算法確定的。當許多用戶想要藉用某種特定資產時，其借貸利率就會增加。相反，當可用於貸款的資產供應充足時，利率就會下降。這種動態定價是實時發生的，並且在鏈上可見。

5. 當借款人抵押品的價值低於一定閾值時，清算會自動發生。第三方機器人監控頭寸，並可以償還部分貸款以換取部分抵押品，從而激勵對抵押不足貸款的快速響應並保持系統穩定性。

為 DeFi 借貸提供動力的關鍵協議

1. Aave 因其閃貸功能而脫穎而出，只要在同一筆交易中償還貸款，就可以進行無抵押借款。此功能無需預付資金即可實現套利和抵押品互換等高級交易策略。

2.Compound 的運行模式是用戶賺取 COMP 代幣作為提供或借入資產的治理獎勵。其貨幣市場按資產類型細分，每個市場都有社區通過治理建議設定的獨立風險參數。

3. MakerDAO 使用雙代幣系統，包括 DAI（一種與美元掛鉤的穩定幣）和 MKR（用於黑天鵝事件期間的治理和償還債務）。用戶將抵押品鎖定在 Maker Vault 中以生成 DAI，為 DeFi 中最早、最具彈性的借貸系統之一做出貢獻。

4. 每個協議都採用安全機制，例如由去中心化自治組織 (DAO) 管理的風險調整抵押因素、斷路器和緊急關閉功能。這些工具有助於緩解極端市場條件下的系統性風險。

5. 這些平台的跨鏈版本正在出現，允許用戶通過網橋或 Polygon、Arbitrum 和 Optimism 等網絡上的本地部署在不同的區塊鏈上借貸，從而擴大可訪問性並降低 Gas 成本。

DeFi 借貸中的風險和安全注意事項

1. 智能合約漏洞仍然是主要問題。即使經過審計的代碼也可能包含可利用的錯誤，正如黑客利用重入攻擊或邏輯缺陷從借貸協議中竊取數百萬美元的事件中所見。

2. 預言機操縱帶來了另一個威脅。由於借貸平台依賴外部價格反饋來評估抵押品的健康狀況，因此攻擊者可能會試圖影響這些數據源以觸發虛假清算或提取多餘的資金。

3. 監管的不確定性影響開發者和用戶。一些司法管轄區已開始審查創收活動，引發了對合規性、稅收和對匿名參與的潛在限制的擔憂。

4. 與流動性供應相比，無常損失在貸款中的相關性較小，但如果抵押品價值迅速下跌，波動性仍然會影響面臨清算的借款人。槓桿會放大收益和損失，因此風險管理至關重要。

5. 儘管有保險選擇和分散治理，但無法保證從重大漏洞中恢復過來。用戶在將資金存入任何協議之前必須進行徹底的盡職調查，評估審計報告、團隊聲譽和歷史表現。

常見問題解答

如果我不償還 DeFi 貸款會怎樣？如果借款人未能維持足夠的抵押品，其頭寸將被部分或全部清算。自動清算人償還未償債務，並獲得扣押抵押品的折扣作為激勵。信用評分不會受到影響，但用戶會損失其存入的資產。

我可以在 DeFi 平台上借出任何加密貨幣嗎？只有協議列出的支持的資產才能藉出。主要平台接受廣泛採用的代幣，如 ETH、WBTC、DAI、USDC 等。由於與流動性和價格穩定性相關的風險評估，較新或不知名的代幣可能不包括在內。

DeFi 中的貸方利息如何支付？利息實時累積，並反映在接收代幣（例如 cDAI 或 aUSDC）價值的增加中。用戶可以隨時贖回這些代幣以提取原始存款和應計利息，但需支付網絡費用。

DeFi 借貸平台是否有針對黑客攻擊的保險？大多數平台不提供傳統保險。有些已經實施了社區管理的風險基金或與 Nexus Mutual 等去中心化保險協議合作，但承保範圍差異很大，並且通常不包括某些類型的損失。