加密货币借贷平台如何在 DeFi 中运作？

了解 DeFi 借贷的机制

1. 去中心化金融（DeFi）通过消除银行等中介机构，改变了个人与金融服务的互动方式。在 DeFi 借贷平台中，用户可以借出加密资产赚取利息，也可以通过提供抵押品借入资产。这些操作是通过以太坊等区块链网络上的智能合约执行的，确保透明度和自动化。

2. 当用户将加密货币存入Aave或Compound等借贷协议时，资产将被汇集到流动性池中。智能合约会自动发行带息代币作为回报，例如 aToken 或 cToken，它们代表存款人的份额并随着时间的推移而产生收益。该利息是由为获取这些资金而支付费用的借款人产生的。

3. 由于超额抵押要求，借款人存入的抵押品价值必须高于其打算借款的价值。例如，如果有人想借价值 800 美元的 DAI，他们可能需要锁定价值 1,200 美元的 ETH。这种缓冲可以在价格波动和潜在清算事件时保护贷方。

4. 这些平台上的利率是根据供需情况通过算法确定的。当许多用户想要借用某种特定资产时，其借贷利率就会增加。相反，当可用于贷款的资产供应充足时，利率就会下降。这种动态定价是实时发生的，并且在链上可见。

5. 当借款人抵押品的价值低于一定阈值时，清算会自动发生。第三方机器人监控头寸，并可以偿还部分贷款以换取部分抵押品，从而激励对抵押不足贷款的快速响应并保持系统稳定性。

为 DeFi 借贷提供动力的关键协议

1. Aave 因其闪贷功能而脱颖而出，只要在同一笔交易中偿还贷款，就可以进行无抵押借款。此功能无需预付资金即可实现套利和抵押品互换等高级交易策略。

2.Compound 的运行模式是用户赚取 COMP 代币作为提供或借入资产的治理奖励。其货币市场按资产类型细分，每个市场都有社区通过治理建议设定的独立风险参数。

3. MakerDAO 使用双代币系统，包括 DAI（一种与美元挂钩的稳定币）和 MKR（用于黑天鹅事件期间的治理和偿还债务）。用户将抵押品锁定在 Maker Vault 中以生成 DAI，为 DeFi 中最早、最具弹性的借贷系统之一做出贡献。

4. 每个协议都采用安全机制，例如由去中心化自治组织 (DAO) 管理的风险调整抵押因素、断路器和紧急关闭功能。这些工具有助于缓解极端市场条件下的系统性风险。

5. 这些平台的跨链版本正在出现，允许用户通过网桥或 Polygon、Arbitrum 和 Optimism 等网络上的本地部署在不同的区块链上借贷，从而扩大可访问性并降低 Gas 成本。

DeFi 借贷中的风险和安全注意事项

1. 智能合约漏洞仍然是主要问题。即使经过审计的代码也可能包含可利用的错误，正如黑客利用重入攻击或逻辑缺陷从借贷协议中窃取数百万美元的事件中所见。

2. 预言机操纵带来了另一个威胁。由于借贷平台依赖外部价格反馈来评估抵押品的健康状况，因此攻击者可能会试图影响这些数据源以触发虚假清算或提取多余的资金。

3. 监管的不确定性影响开发者和用户。一些司法管辖区已开始审查创收活动，引发了对合规性、税收和对匿名参与的潜在限制的担忧。

4. 与流动性供应相比，无常损失在贷款中的相关性较小，但如果抵押品价值迅速下跌，波动性仍然会影响面临清算的借款人。杠杆会放大收益和损失，因此风险管理至关重要。

5. 尽管有保险选择和分散治理，但无法保证从重大漏洞中恢复过来。用户在将资金存入任何协议之前必须进行彻底的尽职调查，评估审计报告、团队声誉和历史表现。

常见问题解答

如果我不偿还 DeFi 贷款会怎样？如果借款人未能维持足够的抵押品，其头寸将被部分或全部清算。自动清算人偿还未偿债务，并获得扣押抵押品的折扣作为激励。信用评分不会受到影响，但用户会损失其存入的资产。

我可以在 DeFi 平台上借出任何加密货币吗？只有协议列出的支持的资产才能借出。主要平台接受广泛采用的代币，如 ETH、WBTC、DAI、USDC 等。由于与流动性和价格稳定性相关的风险评估，较新或不知名的代币可能不包括在内。

DeFi 中的贷方利息如何支付？利息实时累积，并反映在接收代币（例如 cDAI 或 aUSDC）价值的增加中。用户可以随时赎回这些代币以提取原始存款和应计利息，但需支付网络费用。

DeFi 借贷平台是否有针对黑客攻击的保险？大多数平台不提供传统保险。有些已经实施了社区管理的风险基金或与 Nexus Mutual 等去中心化保险协议合作，但承保范围差异很大，并且通常不包括某些类型的损失。