암호화폐 대출 및 대출 플랫폼은 DeFi에서 어떻게 작동하나요?

DeFi 대출 및 차용 메커니즘 이해

1. 탈중앙화 금융(DeFi)은 은행과 같은 중개자를 제거하여 개인이 금융 서비스와 상호 작용하는 방식을 변화시켰습니다. DeFi 대출 및 차용 플랫폼에서 사용자는 암호화폐 자산을 빌려 이자를 얻거나 담보를 제공하여 자산을 빌릴 수 있습니다. 이러한 작업은 Ethereum과 같은 블록체인 네트워크의 스마트 계약을 통해 실행되므로 투명성과 자동화가 보장됩니다.

2. 사용자가 Aave 또는 Combine과 같은 대출 프로토콜에 암호화폐를 예치하면 해당 자산은 유동성 풀에 모입니다. 스마트 계약은 예금자의 몫을 나타내고 시간이 지남에 따라 수익을 발생시키는 aToken 또는 cToken과 같은 이자 지급 토큰을 자동으로 발행합니다. 이 이자는 이러한 자금에 접근하기 위해 수수료를 지불하는 차용자로부터 발생합니다.

3. 차용자는 초과 담보 요건으로 인해 차입하려는 것보다 더 많은 가치를 담보로 예치해야 합니다. 예를 들어, 누군가 $800 상당의 DAI를 빌리려면 $1,200 상당의 ETH를 락업해야 할 수도 있습니다. 이 완충 장치는 가격 변동성과 잠재적인 청산 사건이 발생할 경우 대출 기관을 보호합니다.

4. 이러한 플랫폼의 이자율은 수요와 공급에 따라 알고리즘적으로 결정됩니다. 많은 사용자가 특정 자산을 빌리려고 하면 해당 자산의 빌리는 비율이 높아집니다. 반대로, 대출 가능한 자산의 공급이 많으면 금리가 하락합니다. 이러한 동적 가격은 실시간으로 발생하며 온체인에서 확인할 수 있습니다.

5. 차용인의 담보 가치가 특정 기준점 이하로 떨어지면 청산이 자동으로 발생합니다. 제3자 봇은 포지션을 모니터링하고 담보의 일부를 대가로 대출의 일부를 상환할 수 있어 담보가 부족한 대출에 대한 신속한 대응을 장려하고 시스템 안정성을 유지합니다.

DeFi에서 대출을 지원하는 주요 프로토콜

1. Aave는 동일한 거래 내에서 대출금이 상환되는 한 무담보 대출을 허용하는 플래시 대출 기능이 돋보입니다. 이 기능을 사용하면 초기 자본 없이 차익거래 및 담보 스왑과 같은 고급 거래 전략을 구현할 수 있습니다.

2. 컴파운드는 사용자가 자산 공급 또는 차용에 대한 거버넌스 보상으로 COMP 토큰을 얻는 모델에서 작동합니다. 머니마켓은 자산 유형별로 분류되어 있으며, 각 자산 유형에는 거버넌스 제안을 통해 커뮤니티가 설정한 독립적인 위험 매개변수가 있습니다.

3. MakerDAO는 미국 달러에 고정된 스테이블 코인인 DAI와 블랙 스완 이벤트 중 거버넌스 및 부채 충당에 사용되는 MKR을 포함하는 이중 토큰 시스템을 사용합니다. 사용자는 DAI를 생성하기 위해 Maker Vault에 담보를 잠그고 DeFi에서 가장 초기이자 가장 탄력적인 대출 시스템 중 하나에 기여합니다.

4. 각 프로토콜은 분산형 자율 조직(DAO)이 관리하는 위험 조정 부수적 요소, 회로 차단기 및 비상 종료 기능과 같은 안전 메커니즘을 사용합니다. 이러한 도구는 극단적인 시장 상황에서 시스템적 위험을 완화하는 데 도움이 됩니다.

5. 이러한 플랫폼의 크로스체인 버전이 등장하고 있어 사용자는 브리지 또는 Polygon, Arbitrum 및 Optimism과 같은 네트워크의 기본 배포를 통해 다양한 블록체인에서 대출 및 차용이 가능하며 접근성이 확대되고 가스 비용이 절감됩니다.

DeFi 대출의 위험 및 보안 고려 사항

1. 스마트 계약 취약점은 여전히 ​​주요 관심사입니다. 해커가 재진입 공격이나 논리 결함을 사용하여 대출 프로토콜에서 수백만 달러를 빼낸 사건에서 볼 수 있듯이 감사된 코드에도 악용 가능한 버그가 포함될 수 있습니다.

2. 오라클 조작은 또 다른 위협을 야기합니다. 대출 플랫폼은 담보 상태를 평가하기 위해 외부 가격 피드에 의존하기 때문에 공격자는 이러한 데이터 소스에 영향을 주어 허위 청산을 유발하거나 초과 자금을 인출하려고 시도할 수 있습니다.

3. 규제 불확실성은 개발자와 사용자 모두에게 영향을 미칩니다. 일부 관할권에서는 수익 창출 활동을 면밀히 조사하기 시작하여 규정 준수, 과세 및 익명 참여에 대한 잠재적 제한에 대한 우려를 제기했습니다.

4. 비영구적 손실은 유동성 제공보다 대출과 관련성이 덜하지만, 담보 가치가 급락할 경우 변동성은 여전히 ​​청산에 직면한 차용자에게 영향을 미칩니다. 레버리지는 이익과 손실을 모두 증폭시키므로 위험 관리가 필수적입니다.

5. 보험 옵션과 분산형 거버넌스에도 불구하고 주요 악용으로부터의 복구는 보장되지 않습니다. 사용자는 프로토콜에 자금을 입금하기 전에 철저한 실사를 수행하고 감사 보고서, 팀 평판 및 과거 성과를 평가해야 합니다.

자주 묻는 질문

DeFi 대출을 상환하지 않으면 어떻게 되나요? 차용인이 충분한 담보를 유지하지 못하는 경우 해당 포지션은 부분적으로 또는 완전히 청산됩니다. 자동청산인은 미결제 부채를 상환하고 압류한 담보에 대해 인센티브로 할인을 받습니다. 신용 점수는 영향을 받지 않지만 사용자는 예치된 자산을 잃습니다.

DeFi 플랫폼에서 암호화폐를 빌려줄 수 있나요? 프로토콜에 나열된 지원 자산만 대여할 수 있습니다. 주요 플랫폼은 ETH, WBTC, DAI, USDC 등과 같이 널리 채택되는 토큰을 허용합니다. 유동성 및 가격 안정성과 관련된 위험 평가로 인해 최신 또는 모호한 토큰은 포함되지 않을 수 있습니다.

DeFi에서 대출 기관에 이자는 어떻게 지급되나요? 이자는 실시간으로 누적되며 영수증 토큰(예: cDAI 또는 aUSDC)의 가치 증가에 반영됩니다. 사용자는 이 토큰을 사용하여 언제든지 원래 예치금과 발생한 이자를 인출할 수 있습니다. 단, 네트워크 수수료가 적용됩니다.

DeFi 대출 플랫폼은 해킹으로부터 보호됩니까? 대부분의 플랫폼은 전통적인 보험을 제공하지 않습니다. 일부는 커뮤니티 관리 위험 기금을 구현했거나 Nexus Mutual과 같은 분산형 보험 프로토콜과 제휴했지만 보장 범위는 상당히 다양하며 특정 유형의 손실을 제외하는 경우가 많습니다.