液體浸泡的風險是什麼？

Liquid Staking允許用戶在通過標記資產維持流動性的同時，在固定的加密貨幣上獲得獎勵，但它具有智能合同缺陷，削減和市場波動之類的風險。

2025/07/19 16:36

了解加密貨幣生態系統中的液體含有

液體飼養是一種機制，使用戶可以在保留流動性的同時存放其股份證明（POS）加密貨幣。當用戶存放令牌時，他們通常會鎖定一定時間。但是，使用液體蒸發，用戶會收到其固定資產的令牌化版本，通常稱為液體樁衍生物（LSD） ，可在分散的金融（DEFI）平台上使用。這種創新在以太坊，索拉納和宇宙等生態系統中引起了人們的關注。

儘管Liquid Staking提高了資本效率，但它引入了用戶在參與之前應仔細考慮的獨特風險。

智能合同漏洞和利用

與液體蒸發相關的主要風險之一是暴露於智能合同漏洞。由於液體放入平台在很大程度上依賴於智能合約來發行，管理和兌換固定資產，因此，惡意演員可以利用代碼中的任何缺陷。

• 合同邏輯中的錯誤可能會導致意外行為，例如發行衍生品或獎勵管理不善。
• 重新進入攻擊歷史上已經影響了FEFI方案，並且液體樁平台不能免疫此類威脅。
• 如果未經徹底審核或控制權是集中的，則升級和治理決策可能會引入新的風險。

用戶應確保他們使用的平台進行了多個第三方審核，具有透明的代碼庫，並為安全研究人員維護負責任的披露計劃。

削減風險和驗證者行為不當

在POS區塊鏈中，驗證器負責維護網絡完整性。如果通過雙重簽名，離線或未能遵守協議規則的驗證者行為不當，則可能會削減其固定資產，這意味著將一部分被固定的代幣被永久刪除作為罰款。

當用戶參與液體蒸發時，他們經常將其令牌委託給集中式或半居中的驗證器集。如果這些驗證者中的任何一個被削減，則通常將損失傳遞給Stakers ，可能會降低其固定資產的價值和相應的液體衍生物。

• 驗證者集中化增加了大規模削減事件的風險。
• 在處理方式上缺乏透明度可能會導致意外損失。
• 在極端情況下，某些平台提供的保險機制可能無法完全涵蓋損失。

這種風險強調了評估液體放入提供商的驗證者分佈和降低風險降低策略的重要性。

Defi集成中無常損失

流動性池，產量策略和貸款方案通常使用液體含有衍生物（LSD），例如Steth或Reth。儘管這可以提高回報，但它也使用戶遭受無常損失，尤其是在包括本機令牌及其固定衍生物的池中提供流動性時。

• 儲存的代幣與LSD之間的價格差異可能會導致撤回流動性時的價值降低。
• LSD保費的波動性可以創造套利機會，但也增加了市場波動的影響。
• 在某些LSD中缺乏PEG穩定性可能會導致暫時甚至永久損失，具體取決於市場動態。

使用LSD進行DEFI活動的用戶應監視價格比率，池組成和打滑參數，以最大程度地減少潛在損失。

集中化和監護風險

許多液體均勻平台都具有一定程度的集中化，尤其是在管理驗證者或發行既定衍生品時。這引入了監護風險，用戶必須信任平台誠實和勝任地行動。

• 平台通常保留了私鑰控制，這與區塊鏈中自我定居的核心原則相矛盾。
• 治理集中化可能會導致單方面的決定對Stakers產生負面影響。
• 網絡升級期間的退出欺詐或管理不善可以將用戶拒之門外。

為了減輕這種風險，用戶應考慮提供非監測放入選項，透明驗證器操作和開源治理模型的平台。

監管和合規性不確定性

用於佔有和DEFI的監管格局仍在發展。液體飼養衍生物可以根據管轄權的不同，可以歸類為證券或金融工具，這可能觸發合規義務或限制。

• 監管鎮壓可能會導致某些液體蒸發服務的關閉或限制。
• 在DEFI中獲得積分獎勵和使用LSD的稅收影響並不總是很清楚，並且可能因國家而異。
• KYC/AML要求可能會在平台上強加，從而限制了匿名用戶的可訪問性。

Stakers應該在從事液體放入活動之前，了解當地法規，並考慮諮詢法律或稅務專業人員。

常見問題

問：我可以隨時用液體浸泡來取消我的代幣嗎？

答：雖然液體堆積使您可以通過衍生工具自由交易或使用固定資產，但實際的拆卸過程取決於基礎區塊鏈的提款機制。某些網絡可能會施加等待期，或者需要不佔據的期限，然後才能撤回資金。

問：所有液體均勻平台都一樣嗎？

答：不，它們在驗證，收費結構，代幣學和安全實踐方面有所不同。在選擇一個之前，用戶應根據透明度，權力下放水平和歷史表現比較平台。

問：如何通過液體含有液體來跟踪我的堆放獎勵？

答：大多數平台會自動調整固定令牌和導數之間的匯率，並隨著時間的推移反映應計的獎勵。您可以通過監視LSD代幣的餘額來跟踪獎勵，該餘額應相對於原始的固定資產增加。

問：液體飼養是否適合初學者？

答：液體飼養涉及技術和財務風險，包括暴露於DEFI協議和智能合同漏洞。建議初學者從少量，徹底研究平台開始，並在投入大量資本之前了解陳設衍生物的機制。