液体浸泡的风险是什么？

Liquid Staking允许用户在通过标记资产维持流动性的同时，在固定的加密货币上获得奖励，但它具有智能合同缺陷，削减和市场波动之类的风险。

2025/07/19 16:36

了解加密货币生态系统中的液体含有

液体饲养是一种机制，使用户可以在保留流动性的同时存放其股份证明（POS）加密货币。当用户存放令牌时，他们通常会锁定一定时间。但是，使用液体蒸发，用户会收到其固定资产的令牌化版本，通常称为液体桩衍生物（LSD） ，可在分散的金融（DEFI）平台上使用。这种创新在以太坊，索拉纳和宇宙等生态系统中引起了人们的关注。

尽管Liquid Staking提高了资本效率，但它引入了用户在参与之前应仔细考虑的独特风险。

智能合同漏洞和利用

与液体蒸发相关的主要风险之一是暴露于智能合同漏洞。由于液体放入平台在很大程度上依赖于智能合约来发行，管理和兑换固定资产，因此，恶意演员可以利用代码中的任何缺陷。

• 合同逻辑中的错误可能会导致意外行为，例如发行衍生品或奖励管理不善。
• 重新进入攻击历史上已经影响了FEFI方案，并且液体桩平台不能免疫此类威胁。
• 如果未经彻底审核或控制权是集中的，则升级和治理决策可能会引入新的风险。

用户应确保他们使用的平台进行了多个第三方审核，具有透明的代码库，并为安全研究人员维护负责任的披露计划。

削减风险和验证者行为不当

在POS区块链中，验证器负责维护网络完整性。如果通过双重签名，离线或未能遵守协议规则的验证者行为不当，则可能会削减其固定资产，这意味着将一部分被固定的代币被永久删除作为罚款。

当用户参与液体蒸发时，他们经常将其令牌委托给集中式或半居中的验证器集。如果这些验证者中的任何一个被削减，则通常将损失传递给Stakers ，可能会降低其固定资产的价值和相应的液体衍生物。

• 验证者集中化增加了大规模削减事件的风险。
• 在处理方式上缺乏透明度可能会导致意外损失。
• 在极端情况下，某些平台提供的保险机制可能无法完全涵盖损失。

这种风险强调了评估液体放入提供商的验证者分布和降低风险降低策略的重要性。

Defi集成中无常损失

流动性池，产量策略和贷款方案通常使用液体含有衍生物（LSD），例如Steth或Reth。尽管这可以提高回报，但它也使用户遭受无常损失，尤其是在包括本机令牌及其固定衍生物的池中提供流动性时。

• 储存的代币与LSD之间的价格差异可能会导致撤回流动性时的价值降低。
• LSD保费的波动性可以创造套利机会，但也增加了市场波动的影响。
• 在某些LSD中缺乏PEG稳定性可能会导致暂时甚至永久损失，具体取决于市场动态。

使用LSD进行DEFI活动的用户应监视价格比率，池组成和打滑参数，以最大程度地减少潜在损失。

集中化和监护风险

许多液体均匀平台都具有一定程度的集中化，尤其是在管理验证者或发行既定衍生品时。这引入了监护风险，用户必须信任平台诚实和胜任地行动。

• 平台通常保留了私钥控制，这与区块链中自我定居的核心原则相矛盾。
• 治理集中化可能会导致单方面的决定对Stakers产生负面影响。
• 网络升级期间的退出欺诈或管理不善可以将用户拒之门外。

为了减轻这种风险，用户应考虑提供非监测放入选项，透明验证器操作和开源治理模型的平台。

监管和合规性不确定性

用于占有和DEFI的监管格局仍在发展。液体饲养衍生物可以根据管辖权的不同，可以归类为证券或金融工具，这可能触发合规义务或限制。

• 监管镇压可能会导致某些液体蒸发服务的关闭或限制。
• 在DEFI中获得积分奖励和使用LSD的税收影响并不总是很清楚，并且可能因国家而异。
• KYC/AML要求可能会在平台上强加，从而限制了匿名用户的可访问性。

Stakers应该在从事液体放入活动之前，了解当地法规，并考虑咨询法律或税务专业人员。

常见问题

问：我可以随时用液体浸泡来取消我的代币吗？

答：虽然液体堆积使您可以通过衍生工具自由交易或使用固定资产，但实际的拆卸过程取决于基础区块链的提款机制。某些网络可能会施加等待期，或者需要不占据的期限，然后才能撤回资金。

问：所有液体均匀平台都一样吗？

答：不，它们在验证，收费结构，代币学和安全实践方面有所不同。在选择一个之前，用户应根据透明度，权力下放水平和历史表现比较平台。

问：如何通过液体含有液体来跟踪我的堆放奖励？

答：大多数平台会自动调整固定令牌和导数之间的汇率，并随着时间的推移反映应计的奖励。您可以通过监视LSD代币的余额来跟踪奖励，该余额应相对于原始的固定资产增加。

问：液体饲养是否适合初学者？

答：液体饲养涉及技术和财务风险，包括暴露于DEFI协议和智能合同漏洞。建议初学者从少量，彻底研究平台开始，并在投入大量资本之前了解陈设衍生物的机制。