加密貨幣期權交易中的扼殺是什麼？

加密貨幣選項中的一個長期扼殺涉及購買無價的電話，並將選項放在同一資產上，從主要價格波動中獲利，同時將風險限制為付費的保費。

2025/08/11 10:42

了解加密選項的基礎知識

在加密貨幣衍生品的世界中，期權合約允許交易者推測數字資產的未來價格而不擁有它們。一種選擇權賦予持有人的權利，但沒有義務，在特定到期日之前，以預定的價格（稱為罷工價格）購買或出售基礎資產（例如Bitcoin或以太坊）。有兩種主要類型：呼叫選項並放置選項。當資產的價格上漲以上時，呼叫期權利潤將獲得利潤，而當價格低於其以下時，PUT期權獲得了價值。這些儀器被廣泛用於對沖，投機和高級策略，例如勒死。

定義勒死策略

勒死是一種期權交易策略，涉及同時持有呼叫選項和同一基礎加密貨幣上的PUT選項，並具有相同的到期日期，但罷工價格不同。通常，呼叫選項的行程價格高於當前市場價格，而看位期權低於其罷工價格。該設置被稱為貨幣外（OTM）配置。如果加密貨幣的價格向上或向下做出重大舉動，則交易者的利潤是由兩種選擇的總成本確定的盈虧平衡點。

使用扼殺的主要動機是利用高波動性，而不必預測價格轉移的確切方向。這使得它在加密市場中特別有吸引力，由於新聞，監管變化或宏觀經濟因素，價格可能會急劇下跌。最大損失僅限於兩種選擇的總溢價，而潛在的利潤在上空上是無限的，並且在不利方面是無限的。

在實踐中建造一個長期的勒索

為了實現加密貨幣交易中的長時間扼殺，交易者必須遵循一系列精確的步驟：

• 選擇一個支持呼叫和放置選項的加密貨幣選項交換，例如deribit，okx或bybit。
• 確定即將到來的活動，該活動可能引發高波動性，例如美聯儲公告或主要的網絡升級。
• 選擇一個與價格變動的預期時機保持一致的到期日期。
• 購買超過罷工價格高於當前市場價值的貨幣外電話選項。例如，如果Bitcoin以60,000美元的價格交易，請購買65,000美元的罷工電話。
• 同時購買一個不合錢的投票權，其行使價格低於當前的市場價值，例如罷工為55,000美元的看跌期權。
• 確保這兩個選項都有相同的到期日期，並以相同的加密貨幣（例如，BTC或ETH）表示。
• 確認總的保費成本併計算出盈虧平衡點：上盈虧平衡是呼叫打擊加總支付的總溢價，而下收支平衡是前罷工減去總溢價。

這種結構使交易者在定位突破時保持中立。如果Bitcoin飆升至70,000美元，則通話選項獲得內在價值，而POT將到期毫無價值。相反，如果下降到50,000美元，則看跌期權將變得有利可圖。

風險和費用考慮

儘管勒死具有不對稱的風險獎勵潛力，但並非沒有缺點。最重要的風險是時間衰減，也稱為theta腐爛。期權在接近到期時會失去價值，尤其是如果基本資產仍然停滯不前。在勒索中，呼叫和put都是無錢的，這意味著它們最初沒有內在的價值，並且主要由時間價值組成。如果加密貨幣價格在兩個罷工價格之間停留在兩次到期之間，則兩種選擇都毫無價值，從而導致支付的保費總損失。

另一個關鍵因素是隱含波動率（IV） 。當靜脈輸入較低並在交易期間增加時，扼殺最有效。高IV膨脹期權保費，使該策略啟動昂貴。相反，即使價格移動，進入後IV的下降也會侵蝕選項的值。交易者必須監視希臘價值，尤其是Vega ，這可以衡量對波動性變化的敏感性。

短勒索：對手策略

與長期的勒死相反，一個短暫的勒死涉及出售一個昂貴的電話，並以同樣的到期付出了同樣的加密貨幣。當基礎資產的價格保持在兩個罷工價格定義的範圍內時，該策略會利潤。賣方從兩種選擇中收取保費，如果兩者都毫無價值，則保留全額。

但是，短束縛在上升空間上帶來無限的風險，而不利的風險則具有很大的風險。如果加密貨幣價格急劇上升，則售出的電話的損失可能是巨大的。該策略通常由經驗豐富的交易者使用，他們認為市場將保持範圍範圍，並願意接受高級收入的高風險。它需要仔細的風險管理，包括停止損失訂單或有長期選擇的對沖。

何時在加密市場中使用勒索

最好將勒索部署在可能會導致價格急劇變化的高影響事件的情況下進行。示例包括：

• 影響加密合法性的主要監管公告。
• 將工作證明區塊鏈的事件減半，例如Bitcoin。
• 大型交換中斷或安全漏洞。
• 宏觀經濟數據發布了影響投資者情緒的。
• 意外的收養新聞，例如將Bitcoin合法化為法定招標的國家。

貿易商經常將扼殺與技術分析相結合，以識別合併階段。當加密貨幣在較長范圍內長期交易時，突破在統計上的可能性更大。在這樣的突破之前，將一個長時間的勒索放置在增加一種選擇中的可能性。

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常見問題

勒死和加密選項中的跨界有什麼區別？

跨國公司涉及購買電話和以相同的打擊價格（通常是在貨幣貨幣上）的看台，而勒死的罷工價格則使用了兩種不同的打擊價格（均為貨幣貨幣）。由於溢價較高，跨國公司更昂貴，但需要更小的價格轉移才能獲得盈利。

我可以在Altcoins上使用勒索嗎？

是的，前提是Altcoin具有流動期權市場。諸如Deribit之類的平台為主要山寨幣（例如以太坊（ETH） ， Solana（Sol）和Cardano（ADA））提供選項。進入交易之前，應評估流動性和出價差價。

我如何計算一個長期扼殺的收支平衡點？

上盈推的上限計算為：呼叫罷工價格 +總溢價。較低的收支平衡是：罷工價格 - 支付總保費。價格必須超越這些級別，才能產生利潤。

勒死適合初學者加密交易者嗎？

由於其複雜性和暴露於時間衰減和波動性的變化，通常不建議初學者使用勒索。在嘗試此策略之前，對希臘人，高級估值和風險管理的可靠了解至關重要。