加密货币期权交易中的扼杀是什么？

加密货币选项中的一个长期扼杀涉及购买无价的电话，并将选项放在同一资产上，从主要价格波动中获利，同时将风险限制为付费的保费。

2025/08/11 10:42

了解加密选项的基础知识

在加密货币衍生品的世界中，期权合约允许交易者推测数字资产的未来价格而不拥有它们。一种选择权赋予持有人的权利，但没有义务，在特定到期日之前，以预定的价格（称为罢工价格）购买或出售基础资产（例如Bitcoin或以太坊）。有两种主要类型：呼叫选项并放置选项。当资产的价格上涨以上时，呼叫期权利润将获得利润，而当价格低于其以下时，PUT期权获得了价值。这些仪器被广泛用于对冲，投机和高级策略，例如勒死。

定义勒死策略

勒死是一种期权交易策略，涉及同时持有呼叫选项和同一基础加密货币上的PUT选项，并具有相同的到期日期，但罢工价格不同。通常，呼叫选项的行程价格高于当前市场价格，而看位期权低于其罢工价格。该设置被称为货币外（OTM）配置。如果加密货币的价格向上或向下做出重大举动，则交易者的利润是由两种选择的总成本确定的盈亏平衡点。

使用扼杀的主要动机是利用高波动性，而不必预测价格转移的确切方向。这使得它在加密市场中特别有吸引力，由于新闻，监管变化或宏观经济因素，价格可能会急剧下跌。最大损失仅限于两种选择的总溢价，而潜在的利润在上空上是无限的，并且在不利方面是无限的。

在实践中建造一个长期的勒索

为了实现加密货币交易中的长时间扼杀，交易者必须遵循一系列精确的步骤：

• 选择一个支持呼叫和放置选项的加密货币选项交换，例如deribit，okx或bybit。
• 确定即将到来的活动，该活动可能引发高波动性，例如美联储公告或主要的网络升级。
• 选择一个与价格变动的预期时机保持一致的到期日期。
• 购买超过罢工价格高于当前市场价值的货币外电话选项。例如，如果Bitcoin以60,000美元的价格交易，请购买65,000美元的罢工电话。
• 同时购买一个不合钱的投票权，其行使价格低于当前的市场价值，例如罢工为55,000美元的看跌期权。
• 确保这两个选项都有相同的到期日期，并以相同的加密货币（例如，BTC或ETH）表示。
• 确认总的保费成本并计算出盈亏平衡点：上盈亏平衡是呼叫打击加总支付的总溢价，而下收支平衡是前罢工减去总溢价。

这种结构使交易者在定位突破时保持中立。如果Bitcoin飙升至70,000美元，则通话选项获得内在价值，而POT将到期毫无价值。相反，如果下降到50,000美元，则看跌期权将变得有利可图。

风险和费用考虑

尽管勒死具有不对称的风险奖励潜力，但并非没有缺点。最重要的风险是时间衰减，也称为theta腐烂。期权在接近到期时会失去价值，尤其是如果基本资产仍然停滞不前。在勒索中，呼叫和put都是无钱的，这意味着它们最初没有内在的价值，并且主要由时间价值组成。如果加密货币价格在两个罢工价格之间停留在两次到期之间，则两种选择都毫无价值，从而导致支付的保费总损失。

另一个关键因素是隐含波动率（IV） 。当静脉输入较低并在交易期间增加时，扼杀最有效。高IV膨胀期权保费，使该策略启动昂贵。相反，即使价格移动，进入后IV的下降也会侵蚀选项的值。交易者必须监视希腊价值，尤其是Vega ，这可以衡量对波动性变化的敏感性。

短勒索：对手策略

与长期的勒死相反，一个短暂的勒死涉及出售一个昂贵的电话，并以同样的到期付出了同样的加密货币。当基础资产的价格保持在两个罢工价格定义的范围内时，该策略会利润。卖方从两种选择中收取保费，如果两者都毫无价值，则保留全额。

但是，短束缚在上升空间上带来无限的风险，而不利的风险则具有很大的风险。如果加密货币价格急剧上升，则售出的电话的损失可能是巨大的。该策略通常由经验丰富的交易者使用，他们认为市场将保持范围范围，并愿意接受高级收入的高风险。它需要仔细的风险管理，包括停止损失订单或有长期选择的对冲。

何时在加密市场中使用勒索

最好将勒索部署在可能会导致价格急剧变化的高影响事件的情况下进行。示例包括：

• 影响加密合法性的主要监管公告。
• 将工作证明区块链的事件减半，例如Bitcoin。
• 大型交换中断或安全漏洞。
• 宏观经济数据发布了影响投资者情绪的。
• 意外的收养新闻，例如将Bitcoin合法化为法定招标的国家。

贸易商经常将扼杀与技术分析相结合，以识别合并阶段。当加密货币在较长范围内长期交易时，突破在统计上的可能性更大。在这样的突破之前，将一个长时间的勒索放置在增加一种选择中的可能性。

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常见问题

勒死和加密选项中的跨界有什么区别？

跨国公司涉及购买电话和以相同的打击价格（通常是在货币货币上）的看台，而勒死的罢工价格则使用了两种不同的打击价格（均为货币货币）。由于溢价较高，跨国公司更昂贵，但需要更小的价格转移才能获得盈利。

我可以在Altcoins上使用勒索吗？

是的，前提是Altcoin具有流动期权市场。诸如Deribit之类的平台为主要山寨币（例如以太坊（ETH） ， Solana（Sol）和Cardano（ADA））提供选项。进入交易之前，应评估流动性和出价差价。

我如何计算一个长期扼杀的收支平衡点？

上盈推的上限计算为：呼叫罢工价格 +总溢价。较低的收支平衡是：罢工价格 - 支付总保费。价格必须超越这些级别，才能产生利润。

勒死适合初学者加密交易者吗？

由于其复杂性和暴露于时间衰减和波动性的变化，通常不建议初学者使用勒索。在尝试此策略之前，对希腊人，高级估值和风险管理的可靠了解至关重要。