計算期貨盈虧 (P&L) 的分步指南。

了解期貨合約規格

1. 每個期貨合約都有標準化的條款，包括價格變動單位、合約乘數和報價貨幣。這些參數直接影響價格變化如何轉化為貨幣價值。

2. 最小變動價位代表可能的最小價格變動。例如，幣安上的 Bitcoin 永續合約使用 0.5 美元的價格變動單位，這意味著每次變動相當於每合約單位半美元。

3. 合約乘數定義了一張合約代表多少單位的標的資產。 BTC/USD 期貨合約可能代表 1 BTC，而 ETH/USD 合約可能代表 10 ETH，具體取決於交易所。

4. 報價幣種決定盈虧是用USD、USDT還是其他穩定幣計算。這會影響 Bybit 或 OKX 等平台的結算機制和保證金會計。

5. 槓桿設置不會改變盈虧計算公式，但會影響保證金利用率和強平閾值。 10 倍或 50 倍頭寸仍然使用與 1 倍交易相同的算術來計算收益。

多頭盈虧計算機制

1. 對於多頭頭寸，當退出價格超過入場價格時產生利潤。原始差額乘以合約乘數和持有合約數量。

2. 如果交易者以 62,400 美元開倉 5 份 BTC 合約多頭，並以 63,180 美元平倉，則價差為 780 美元。如果乘數為 1 BTC，總損益等於 5 × $780 = $3,900 。

3. 永續合約的最終損益中必須扣除資金支付。這些每 8 小時累積一次，可以是正數或負數，具體取決於資金費率符號和頭寸方向。

4. 入場和出場均需支付交易費用。在大多數交易所，接受者費用從 0.02% 到 0.06% 不等，淨回報與交易規模成比例減少。

5. 平倉後立即顯示已實現盈虧；未實現損益隨市場價格不斷更新，並反映相對於入場的當前未平倉頭寸價值。

空頭頭寸盈虧計算機制

1. 當退出價格低於入場價格時，空頭頭寸產生利潤。適用相同的乘法邏輯，但價格順序相反。

2. 做空 3 份 ETH 合約，開盤價為 3,420 美元，收盤價為 3,290 美元，導致價格下跌 130 美元。如果乘數為 10 ETH，則總損益為 3 × 10 × $130 = $3,900 。

3. 資金支付對空頭的作用相反：當資金費率為正時，空頭向多頭支付費用，從而在長期持有期間侵蝕利潤。

4. 強平價格源自初始保證金、槓桿和入場價格——它不考慮損益數學，但決定倉位是否能存活到平倉。

5. 當損失超過可用保證金時，就會出現負盈虧，從而在 BitMEX 舊系統等某些平台上觸發自動減槓桿或破產事件。

全倉保證金與逐倉保證金影響

1. 逐倉保證金模式下，只有分配的保證金有風險。損益計算保持不變，但損失幅度不能超過該孤立金額。

2. 全倉保證金從整個錢包餘額中提取。雖然這可以防止過早清算，但損失會減少整體權益並影響其他未平倉頭寸的保證金健康狀況。

3. 存在特定於交易所的調整：一些平台（例如 Deribit）在扣除費用之前將損益應用於保證金，其他平台則首先扣除費用 - 改變最終的權益反映。

4. 當頭寸被平倉且保險基金缺乏保障時，自動減倉（ADL）就會觸發。受影響的交易者根據 ADL 排名獲得部分補償，修改事件後的有效損益。

5. 使用標記價格而不是最後交易價格可以防止基於操縱的清算。損益始終根據未實現價值的標記價格計算，確保波動高峰期間的一致性。

常見問題解答

問：即使我持倉時間少於一個資金周期，資金費率是否會影響損益？答：是的。資金根據持有的秒數按比例累積。持倉時間為 28,800 秒（8 小時）中的 120 秒，結果為 0.00417× 所應用的全部資金金額。

問：為什麼我的已實現盈虧與圖表上顯示的價差不同？答：圖表工具通常顯示百分比變動或對數回報。期貨損益需要絕對價格增量乘以合約規格——而不是視覺近似值。

問：我可以在平倉前僅使用買價/賣價數據計算盈虧嗎？答：不需要。未實現損益使用標記價格，其中包含指數價格、點差和衰減模型。僅出價/要價無法反映匯率風險框架下的準確估值。

問：週末差距是否會影響週日晚上開盤時的損益計算？答：是的。缺口已完全反映在開盤時的標記值和指數值中。所有損益計算均反映當時的實際執行或標記價格 - 不會發生平滑或插值。