计算期货盈亏 (P&L) 的分步指南。

了解期货合约规格

1. 每个期货合约都有标准化的条款，包括价格变动单位、合约乘数和报价货币。这些参数直接影响价格变化如何转化为货币价值。

2. 最小变动价位代表可能的最小价格变动。例如，币安上的 Bitcoin 永续合约使用 0.5 美元的价格变动单位，这意味着每次变动相当于每合约单位半美元。

3. 合约乘数定义了一张合约代表多少单位的标的资产。 BTC/USD 期货合约可能代表 1 BTC，而 ETH/USD 合约可能代表 10 ETH，具体取决于交易所。

4. 报价币种决定盈亏是用USD、USDT还是其他稳定币计算。这会影响 Bybit 或 OKX 等平台的结算机制和保证金会计。

5. 杠杆设置不会改变盈亏计算公式，但会影响保证金利用率和强平阈值。 10 倍或 50 倍头寸仍然使用与 1 倍交易相同的算术来计算收益。

多头盈亏计算机制

1. 对于多头头寸，当退出价格超过入场价格时产生利润。原始差额乘以合约乘数和持有合约数量。

2. 如果交易者以 62,400 美元开仓 5 份 BTC 合约多头，并以 63,180 美元平仓，则价差为 780 美元。如果乘数为 1 BTC，总损益等于 5 × $780 = $3,900 。

3. 永续合约的最终损益中必须扣除资金支付。这些每 8 小时累积一次，可以是正数或负数，具体取决于资金费率符号和头寸方向。

4. 入场和出场均需支付交易费用。在大多数交易所，接受者费用从 0.02% 到 0.06% 不等，净回报与交易规模成比例减少。

5. 平仓后立即显示已实现盈亏；未实现损益随市场价格不断更新，并反映相对于入场的当前未平仓头寸价值。

空头头寸盈亏计算机制

1. 当退出价格低于入场价格时，空头头寸产生利润。适用相同的乘法逻辑，但价格顺序相反。

2. 做空 3 份 ETH 合约，开盘价为 3,420 美元，收盘价为 3,290 美元，导致价格下跌 130 美元。如果乘数为 10 ETH，则总损益为 3 × 10 × $130 = $3,900 。

3. 资金支付对空头的作用相反：当资金费率为正时，空头向多头支付费用，从而在长期持有期间侵蚀利润。

4. 强平价格源自初始保证金、杠杆和入场价格——它不考虑损益数学，但决定仓位是否能存活到平仓。

5. 当损失超过可用保证金时，就会出现负盈亏，从而在 BitMEX 旧系统等某些平台上触发自动减杠杆或破产事件。

全仓保证金与逐仓保证金影响

1. 逐仓保证金模式下，只有分配的保证金有风险。损益计算保持不变，但损失幅度不能超过该孤立金额。

2. 全仓保证金从整个钱包余额中提取。虽然这可以防止过早清算，但损失会减少整体权益并影响其他未平仓头寸的保证金健康状况。

3. 存在特定于交易所的调整：一些平台（例如 Deribit）在扣除费用之前将损益应用于保证金，其他平台则首先扣除费用 - 改变最终的权益反映。

4. 当头寸被平仓且保险基金缺乏保障时，自动减仓（ADL）就会触发。受影响的交易者根据 ADL 排名获得部分补偿，修改事件后的有效损益。

5. 使用标记价格而不是最后交易价格可以防止基于操纵的清算。损益始终根据未实现价值的标记价格计算，确保波动高峰期间的一致性。

常见问题解答

问：即使我持仓时间少于一个资金周期，资金费率是否会影响损益？答：是的。资金根据持有的秒数按比例累积。持仓时间为 28,800 秒（8 小时）中的 120 秒，结果为 0.00417× 所应用的全部资金金额。

问：为什么我的已实现盈亏与图表上显示的价差不同？答：图表工具通常显示百分比变动或对数回报。期货损益需要绝对价格增量乘以合约规格——而不是视觉近似值。

问：我可以在平仓前仅使用买价/卖价数据计算盈亏吗？答：不需要。未实现损益使用标记价格，其中包含指数价格、点差和衰减模型。仅出价/要价无法反映汇率风险框架下的准确估值。

问：周末差距是否会影响周日晚上开盘时的损益计算？答：是的。缺口已完全反映在开盘时的标记值和指数值中。所有损益计算均反映当时的实际执行或标记价格 - 不会发生平滑或插值。